美國貨幣流通的綜合指標已攀升至新高，對比特幣（BTC）的發展路徑傳遞出矛盾的訊號。
包括硬通貨、銀行和貨幣市場共同基金存款等相對流動性資產的M2貨幣供應量，根據barchart.com資料，在5月底達到創紀錄的21.94萬億美元，超過了2022年3月的21.72萬億美元峰值。根據雅虎財經資料，同比增長率與4月持平，為4.5%，也是近三年來最高水平。
對於加密貨幣來說，這個訊號是模糊的。通常，不斷增長的貨幣供應量被視為金融條件寬鬆、經濟增長的訊號，有利於投資者增加對風險資產的敞口。
另一方面，據塞普勒斯的TIOmarkets稱，如果貨幣供應量增長超過經濟增長，可能導致通貨膨脹。通脹擔憂可能會減少投資者的風險承擔意願，並迫使美聯儲提高利率。
近年來，M2的上升對美聯儲首選的通脹衡量指標——個人消費支出（PCE）通脹有滯後影響。聖路易斯聯邦儲備銀行在一篇部落格文章中指出，PCE通脹始於2021年2月，比M2開始飆升的2020年2月晚一年，並在2023年跟隨M2增長下降。
如果歷史可以作為參考，持續上升的M2增長率可能在未來幾個月導致通脹，這將使美聯儲更難將利率降至唐納德·特朗普總統最近呼籲的1%左右。
