上市公司比特幣持股連續兩季超過BTC現貨ETF

美國上市公司對比特幣(BTC)採取了更加積極的態度。這比備受關注的上市交易基金(ETF)更為主動。截至2025年第二季度，他們連續三個季度購買了比ETF更多的BTC。

這一趨勢表明企業財務部門採用比特幣作為資產的戰略性變化。

上市公司實際上引領比特幣儲備

就在一個月前，BeInCrypo報道稱，超過60家企業正在追隨微策略的比特幣策略。這份報告是在第二季度結束前釋出的。

最新調查顯示，上市公司繼續保持微策略策略，並在美國加密貨幣友好的監管環境中逐漸成為主流。

根據比特幣Treasury資料，上市公司在第二季度增加了約18%的BTC持有量，新增約131,000 BTC。

比特幣現貨ETF自2024年1月推出以來一直很受歡迎，但今年第二季度僅增加了8%的持有量。在此期間，約111,000 BTC被新增到ETF中。

這一趨勢顯示了購買者行為的明顯差異。ETF通常是為希望透過受監管的金融產品接觸比特幣價格的投資者準備的，而上市公司從長期戰略角度購買BTC。

他們將BTC作為儲備資產持有，以提高股東價值，或希望接觸到許多人視為數字黃金的資產。

在美國政策背景下，這種變化尤其重要。在唐納德·特朗普總統連任後，監管環境對加密貨幣行業變得更加有利。

3月，特朗普簽署了一項行政命令，建立美國比特幣儲備。這一象徵性但強有力的舉措大大降低了企業持有BTC的聲譽風險。

ETF在BTC購買上領先於企業的最後一個時期是在2024年第三季度，即特朗普就職前。

新企業進入……選擇比特幣持有策略的企業增多

本季度的快速增長包括遊戲驛站等知名公司的行動。這家曾經處於零售交易熱潮中心的電子產品公司在3月批准後開始積累BTC作為財務儲備資產。

同樣，醫療保健公司KindlyMD與加密貨幣倡導者大衛·貝利創立的比特幣投資公司中本聰合併。

與此同時，安東尼·蓬普利亞諾的新投資工具ProCap在透過SPAC準備上市的同時，宣佈了自己的BTC積累策略。

儘管如此，斯特拉特吉（前身為微策略）仍然牢牢佔據企業比特幣競爭的領先地位，管理著597,325 BTC。馬拉控股緊隨其後，持有49,940枚比特幣。

上市公司現在持有約855,000 BTC，這相當於比特幣固定供應量2,100萬的約4%。

ETF仍然持有絕對更多的數量（約140萬 BTC，即6.8%），但在最近的季度中，企業的購買動力更強。

企業比特幣熱潮的長期可持續性仍存在爭議，但短期動力是明確的。

隨著比特幣更加正常化，傳統機構投資者可以繞過ETF等代理，最終透過受監管的渠道直接獲得敞口。但企業財務部正在成為推動比特幣前進的強大新機制。

隨著監管環境的調整和股市提供資本新的接入方式，企業不僅僅是在對沖，而是在利用資產創造成果。