7 月 2 日，德林控股早盤高開大漲，一度飆升 15%，最高觸及 3.81 港元。股價強勢上行的背後，是公司正式宣佈與金融科技公司 Asseto 建立戰略合作，共同進軍火熱的 RWA 賽道。當前，隨著《穩定幣條例》逐步落地，RWA 迎來政策與技術的雙重催化：一方面，穩定幣作為低成本、高效率的計價與結算工具，為 RWA 產品打通了資金通道；另一方面，也顯著提升了 RWA 資產的流動性，加速其產品創新和場景落地。港股 RWA 概念股也藉此機會掀起新一輪熱潮。

德林控股：從財富管理到鏈上金融

德林控股集團是一家總部位於香港的全牌照金融服務集團，長期專注於全球家族財富管理與投資銀行服務。公司在上海、三藩市、新加坡和東京設有常駐辦事機構，管理資產總規模超過 35 億美元，涵蓋證券交易、財務顧問、資產管理、投資研究等核心業務，為高淨值個人與機構客戶提供全方位金融服務。不過，真正讓市場關注的是——德林控股正悄然完成一次「從傳統到未來」的蛻變。

7 月 2 日，德林控股宣佈與金融科技公司 Asseto Fintech Limited（Asseto）達成戰略合作，正式進軍 RWA 賽道。這不僅僅是一場資本層面的聯手，更是一場由合規與技術共同驅動的生態級合作。德林控股將與 Asseto 在多個維度展開深度協作：聯合基金髮行、RWA 基礎設施建設、客戶與市場整合，以及穩定幣生態合作。未來，德林控股將藉助 Asseto 成熟的區塊鏈技術與自身在資產管理、證券交易、家族辦公室服務上的專業優勢，加速推動傳統金融業務的上鍊轉型。與此同時，德林董事會正在審閱香港最新的穩定幣監管草案，並計劃申請穩定幣發行牌照，邁出從資產管理走向加密貨幣原生基礎設施的關鍵一步。

值得注意的是，Asseto 的股東之一正是香港最具代表性的持牌加密交易平臺 HashKey Group。HashKey 旗下交易所持有升級版的 1 號、7 號牌的升級版，這個牌照本身是可以發行證券或者證券型代幣，恰好契合 RWA 的合規需求。當前，HashKey 已聯合 200 多家機構開展 RWA 上鍊合作，涉及傳統金融機構、資產管理公司、科技企業及 Web3 原生項目等多個領域達成 RWA 上鍊合作意向，推動包括貨幣基金、黃金 ETF、債券、對沖基金等傳統資產的鏈上化，並率先在平臺上線美元與港元貨幣 ETF 的代幣化產品。

德林控股的入局，等於直接接入這一條已經在高速發展的 RWA 合規賽道，提前鎖定先發優勢。

事實上，德林對加密賽道的探索並非一時興起。早在 2023 年，德林旗下的數碼家族辦公室就已向香港證監會申請虛擬資產管理牌照，未來虛擬資產在其投資配置中的權重將持續提升。

今年 6 月 24 日，德林控股更是宣佈與比特幣礦池巨頭 ViaBTC 達成戰略合作，計劃成立合資企業，共同開展加密貨幣場外交易、資產管理及家族辦公室服務，並探索建立比特幣儲備體系。與此同時，德林也透露，正在規劃開發獲香港證券及期貨事務監察委員會發牌的虛擬資產交易及管理平臺，打通投資、託管、交易、結算的閉環。

港股 RWA 熱潮來襲：一場鏈上的「資產革命」正在展開

過去兩個月，多家港股上市公司高調宣佈佈局 RWA 業務，正在掀起一場資本市場的鏈上的「資產革命」。

螞蟻數科：技術+場景雙驅動，鏈改先行者

作為最早響應 RWA 概念的科技巨頭之一，螞蟻數科從 2024 年起加快了在 RWA 領域的佈局節奏。今年 5 月，螞蟻作為私營部門首批成員，正式加入香港金管局 Ensemble 沙盒項目，參與通證化存款測試與行業標準制定，隨後在香港招募 RWA 架構師，在 RWA 應用方面頻頻落子。

在產品端，螞蟻數科已陸續推動多個 RWA 項目落地：與 Sui 合作探索 ESG 資產代幣化、與協鑫能科完成 2 億元人民幣的光伏 RWA 試點、聯合 Conflux 參與中國首個綠能換電資產 RWA 項目、為巡鷹集團換電資產提供技術支持。

在技術端，去年 10 月，螞蟻數科旗下螞蟻鏈首次公開了其為 RWA 業務打造的「兩鏈一橋」平臺，旨在幫助更多內地新能源資產赴港 RWA，實現技術賦能實體資產。今年 4 月，螞蟻數科開源的新一代區塊鏈虛擬機 DTVM，集成了大語言模型開發框架 SmartCogent，同時完全兼容以太坊生態，可為 RWA 場景開發者消除跨平臺開發的語言障礙。

6 月 12 日，螞蟻集團旗下國際業務部門正計劃在新加坡和中國香港申請穩定幣牌照，目標鎖定跨境支付、電商結算和資產管理等 RWA 核心應用場景。受此消息提振，螞蟻概念股雲峰金融一度暴漲 90%，收盤仍大漲 54%。

國泰君安國際：傳統券商的 Web3 轉型

6 月 25 日，國泰君安國際正式獲得香港證監會批准，將其現有證券牌照升級為可提供虛擬資產交易及相關意見服務的綜合牌照。成為首家獲此全方位虛擬資產交易服務資格的香港中資券商。國泰君安國際股價盤初即飆升超過 80%，盤中最高漲幅更是一度突破 190%。

至此，國泰君安國際成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，其服務範圍將全面覆蓋虛擬資產交易、交易過程中的專業意見提供，以及發行和分銷包括場外衍生品在內的虛擬資產相關產品。

這意味著不久之後，國泰君安國際的客戶將能通過其平臺，直接交易包括比特幣、以太坊等主流加密貨幣，以及 USDT 等穩定幣在內的多種虛擬資產，標誌著傳統券商正在加速向 Web3 金融轉型。

中國碳中和：綠色資產也能「上鍊」交易

除了科技巨頭和券商，環保類上市公司也開始將目光轉向 RWA。5 月初，中國碳中和宣佈與高爾街控股簽署戰略合作框架協議，計劃戰略投資其證券型代幣平臺 CSpro，推動碳資產、綠色能源等領域的代幣化落地。

作為 RWA 與 ESG 天然契合的細分賽道，綠色資產代幣化不僅具備政策支持，也有實際金融需求。該股自 5 月初公告發布以來，從 0.28 港元飆升至最高 1.63 港元，漲幅超 5 倍，成為港股 RWA 板塊的「妖股級」代表。

總結

可以預見的是，RWA 不再只是概念上的「未來金融」，而是被市場真金白銀下注的現實路徑。隨著香港《穩定幣條例草案》的推進，不僅將為穩定幣作為 RWA 定價與結算工具奠定監管基礎，也為資產上鍊後的合規流通掃清障礙，RWA 生態的玩家正快速擴容。

接下來，如何在保障金融穩健的前提下繼續釋放創新空間，吸引更多資產、資本與開發者「上鍊」，將成為決定香港能否在 RWA 全球競速中脫穎而出的關鍵。對香港來說，這既是一次政策窗口的機遇期，更是一場關於未來金融基礎設施主導權的競賽。RWA 浪潮已至，誰敢先行一步，就可能搶得未來十年的先機。