過去兩個月，比特幣價格在大區間波動，比特幣波動指數 (DVOL) 下降至兩年來低點，比特幣鏈上交易量下降。比特幣儲備公司和比特幣 ETF 等傳統金融的資金不斷增加，開始改變比特幣交易市場。比特幣年漲幅可能會越來小，將成為更具吸引力的退休資產了嗎？
Table of Contents
Toggle比特幣波動性降至兩年低點
Deribit 的比特幣波動指數 (DVOL) 下降至 38.97，為 2023 年 10 月以來的最低值，該指數監測的是未來 30 天的比特幣年度化波動率預期，顯示比特幣的投資性質正在降低。
隱含波動率上升通常意味著市場參與者對價格走勢的信心充滿不確定，交易員通常願意支付更多資金來保護現有部位或投機潛在的價格走勢——無論是上漲還是下跌。較低的讀數表示市場觀察者預期價格將保持穩定。
比特幣鏈上交易量下降
除了波動性降低外，根據 The Block 的數據顯示，6 月份比特幣網路上的月交易量與 5 月相比下降了 15%，創下自 2023 年 10 月以來的最低月度交易量。
比特幣近二個月僅區間盤整
自 2009 年比特幣首次亮相以來，交易員就被這種原始加密貨幣所吸引，將其視為透過套利和定向交易快速賺錢的方式。但隨著波動性下降，許多人發現獲利機會越來越少。比特幣在前兩年每年都上漲逾一倍，預計 2025 年將上漲約 17%。
過去兩個月，比特幣的交易價格大致在 9.3 萬美元至 11.1 萬美元之間波動，是過去幾年來最窄的區間之一。過去，比特幣價格在一天內出現 5% 或 10% 的日波動，然後在下一個交易日出現逆轉，都不算罕見的情況。
傳統金融機構逐漸主導比特幣市場
比特幣的穩定性與機構投資者日益增長的影響力相輔相成，無論是比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 這樣的企業資金，還是透過美國比特幣 ETF，越來越多傳統金融的資金不斷增加，開始改變比特幣交易市場。
加密貨幣投資公司 GSR 的研究分析師 Michael Longoria 表示：
這種轉變有助於抑制市場極端情況，並增加了一層價格紀律。
Arca 投資長 Jeff Dorman 也認為，比特幣年漲幅可能會越來小，變成一種乏味的股票，但也將成為更具吸引力的退休資產。
(比特幣為何漲不動？巨鯨一年拋售50萬枚BTC，比特幣年漲幅將逐漸縮小)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
FTX 債權人代表 Sunil 今日發文指出，FTX 破產財產信託 (FTX Recovery Trust) 將暫停向 49 個國家的債權人發放賠償款，理由是「當地法律尚未合法」。其中，中國受災人數雖僅佔索賠筆數的 5%，卻佔據高達 82% 的金額，成為這次凍結政策的最大受害者。
Table of Contents
ToggleFTX 49 國索賠暫停：法規限制成主因
根據 FTX 向特拉華州破產法院提交的文件，FTX Recovery Trust 宣布將暫停向 49 個「受限制的」司法管轄區發放資金，這些國家包括中國、奈及利亞、俄羅斯、烏克蘭等，理由是當地法律可能禁止加密貨幣交易，或不允許透過第三方分配代理人 (Distributors) 分發資金。
上述索賠將被暫時標記為「爭議中索賠 (Disputed Claims)」，待法律問題獲得釐清後才可能重新處理。
詳解 FTX 對受限制國家用戶的賠償流程
依照 Sunil 所給的文件，FTX 將對這 49 個國家展開法律審查，並針對每一位位於受限制地區的債權人寄送「受限制通知書 (Restricted Jurisdiction Notice)」，詳述受限理由並給予至少 45 天的異議期限 (Objection Deadline)。
債權人若要提出異議，則必須提交書面聲明，並接受美國法院的管轄與調查。若在期限內未提出異議，或異議失敗，其相關索賠將視為自動放棄該筆索賠。
當然，最終異議的成功與否仍然取決於美國法院的判定，用戶仍有可能無法獲得分配。
中國受影響金額佔比 82% 成最大受災戶
雖然被列入限制名單的 49 國債權人內，中國人數僅佔總申請數的 5%，但受影響資金比例則高達 82%。Sunil 表示，信託將根據每個國家的法律狀況，依序進行合規分析，能發就發，不能發就視為「爭議索賠」，直至確定有效與否。
面對這項突如其來且單方面的凍結決定，不少中國用戶憤而反擊。用戶 @zhetengji 表示，已聯絡紐約律師並準備提出異議。他質疑 FTX 的邏輯錯誤：
雖然中國大陸禁止加密貨幣交易，但法律允許個人能持有加密貨幣。即便有外匯限制，中國居民仍可在境外合法持有美元資產。那麼為什麼不支援電匯結算呢？
加密投資者的身分風險：工作簽證成新保命符？
市場觀察者 @_FORAB 提出更深一層的提醒：「若打算在幣圈長期投入大額資金，最好申請一個發達國家的工作簽證。」
FTX 這次封鎖不只波及中國大陸，連澳門也被一併禁賠，讓許多用戶難以透過法律管道申訴。反觀擁有日韓或歐洲等國居留權的人，則較容易進行國際訴訟或參與賠償。
法律未解，索賠無期：受影響債權人只能聽天由命？
如今，在法院尚未對上述爭議中索賠的可行與否進行釐清前，用戶只能觀望而無法取回任何資金。這場爭議凸顯了加密資產在全球司法碎片化下的合規困境，在去中心化理想之外，「司法可及性」或許也正逐漸成為加密社群所謂「安全」的新指標。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
