比特幣礦商 Bit Digital 近日宣布大舉調整資產配置策略,轉向以太幣,並在短時間內將持有量擴張至逾 10 萬枚 ETH,引發市場高度關注。消息一出,股價單日暴漲 29%,市值重返十億美元以上。不過,有分析師指出。Bit Digital 目前的估值仍遠低於其真實價值。
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ToggleBit Digital 大舉買入 ETH,躍升第二大 ETH 持倉企業
根據官方公告,Bit Digital (NASDAQ:BTBT) 昨日宣布完成向以太坊儲備策略的轉型,籌集約 1.72 億美元用以購買 ETH,並將已出售的 280 枚 BTC 投入至 ETH 的購買中。
截至第一季末,Bit Digital 持有的 ETH 僅為 24,434 枚,但如今已暴增至 100,603 枚,總市值約為 2.57 億美元。CoinGecko 未更新的數據顯示,屆時該公司的 ETH 持倉將逼近 Coinbase,坐穩第二大以太幣持倉上市公司。

這項策略轉變顯示出公司對以太坊生態系統的高度信心。執行長 Sam Tabar 表示:「BTBT 現已全面轉型為以太坊財務儲備公司,並致力成為全球最具代表性的 ETH 持有企業」
我們相信以太坊有能力改寫整個金融系統,以太坊的可程式化、不斷增長的採用率和質押收益模型代表了數位資產的未來。
企業擁抱加密貨幣儲備策略,機構開始對 ETH 有興趣?
企業將加密資產納入資產負債表的趨勢持續升溫,光是過去一個月內,就有超過 21 家機構新增比特幣持倉。其中龍頭微策略 (MSTR) 目前已持有高達 59.7 萬枚 BTC。
(不是每家公司都能當微策略:從 Sharplink 暴跌 70% 看加密儲備公司有何風險)
不過,與 BTC 相比,機構對 ETH 的配置仍偏保守。但近期市場氛圍似乎正在轉變,美國 ETH ETF 已連續七週紀錄淨流入,顯示機構對 ETH 的興趣逐漸升高。
Matthew Sigel:BTBT 被市場低估、旗下 HPC 業務成金雞母
VanEck 數位資產負責人 Matthew Sigel 發表看法指出,BTBT 的現行估值可能明顯被低估:「目前 BTBT 的市值約為 10 億美元,其中 ETH 資產約占 2.57 億美元,但其旗下的雲端與高效能運算 (HPC) 業務 WhiteFiber 更具爆發潛力。」
Sigel 預估,WhiteFiber 到 2026 年的年經常性收入 (ARR) 可達 1.5 億美元。即便考量規模與流動性,以同業 NBIS 的 9 倍 ARR 估值打 75 折,WhiteFiber 仍具有 10.1 億美元的價值。換句話說,市場目前仍未反映其 ETH 資產價值。
反過來看,如果 ETH 的估值為 NAV 的 2 倍 (約為 5.14 億美元),那麼與 NBIS 的 9 倍相比,WhiteFiber 的交易價格僅為 ARR 的 3.3 倍:
BTBT 現已申請將 WhiteFiber 拆分上市 (IPO) ,這可能有助於釋放這個倍數與估值。
ETH 儲備公司百花齊放:BTBT 是賭注還是機會?
在加密市場仍處震盪期的背景下,Bit Digital 採取的「All in ETH」策略無疑是一場高風險的豪賭,但也是對以太坊未來地位的強烈表態。此前由知名華爾街策略師暨金融研究機構 Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 領軍的比特幣礦商 BitMine,也同樣從 BTC 轉向了 ETH,試圖打造以太坊界的微策略。
(華爾街分析師 Tom Lee 入主比特幣礦商 BitMine,砸 2.5 億美元打造以太坊微策略)
隨著 WhiteFiber 成功上市並獲得合理定價,以及 ETH 儲備公司成為新趨勢,BTBT 的雙重業務結構 (挖礦+雲端業務) 有望打開市值重估的空間,並對未來股價產生想像。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險,其價格可能波動劇烈,您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
美國網路券商 Robinhood 先前在歐盟區推出的「股票代幣化」服務,讓歐洲用戶可透過持有代幣來投資 OpenAI、SpaceX 這類的未上市企業。不過才剛上線沒幾天,OpenAI 隨後發文澄清,這些在 Robinhood 上的 OpenAI 代幣不是自家的股票。對此,立陶宛中央銀行也立刻展開調查。
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Toggle代幣化股票讓散戶參與私募市場,上線後被 OpenAI 切割
Robinhood 於 7/1 正式在歐盟推出股票代幣化產品,主打用戶可以透過鏈上代幣的方式來間接投資股票,甚至像 OpenAI、SpaceX 這種未上市企業的股權都能持有。
Robinhood 表示,這項產品讓散戶有機會參與私募市場,而 Robinhood 會透過特殊目的公司 (SPV) 的持股來實現,而代幣將代表該 SPV 間接持有的股份。

但就在產品推出後隔天,OpenAI 隨即推特 (X) 發文澄清:
「這些所謂的『OpenAI 代幣』不是 OpenAI 的股票,我們沒有和 Robinhood 合作,也未參與這項計畫,更不支持。」
OpenAI 補充,任何 OpenAI 股份的轉移都需要公司批准,而這次的操作未經授權,呼籲用戶對這類商品需保持警覺。

立陶宛央行即將調查 Robinhood
身為 Robinhood 歐盟的主要監管機構,立陶宛中央銀行於 7/8 回應 CNBC 表示:
「我們已經聯絡 Robinhood,目前正等待 Robinhood 對 OpenAI 與 SpaceX 股權代幣結構的詳細說明,以及相關投資人說明文件。」
立陶宛央行發言人 Giedrius Šniukas 強調,只有在拿到這些資訊後,才會進一步評估該商品是否合法、是否符合消費者保護的規範,目前 Robinhood 對此尚未回應。
消息傳出後,Robinhood 盤中股價下跌 1%、來到每股 93.46 美元,但盤後小漲 0.02%、來到每股 93.48 美元,價格變化不大。

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