當以太坊價格接近2,540美元，周環比上漲3.57%時，關於重返5,000美元的討論正在升溫。
但鏈上和交易量指標並未鋪開紅地毯。以太坊價格在2021年11月達到歷史最高點4,891美元。現在，將近四年後，許多訊號表明下一波上漲可能不像多頭所希望的那樣接近。
開發者活動不再支援5,000美元的炒作
最直接的紅色警報是什麼？開發活動。
根據Sentiment資料，自5月中旬以來，以太坊的開發貢獻（透過主要程式碼倉庫的程式碼提交和更新數量追蹤）已從71降至僅略高於25。
開發活動和以太坊價格：Santiment這是原始開發者參與度的近65%下降，即使價格持續走高。這種背離通常表明核心協議創新和鏈上增長落後於市場炒作。值得注意的是，2024年12月的類似開發活動高峰未能點燃任何價格反彈，這更加重了謹慎態度。
如果以太坊的基礎層未能積極演進，這將限制長期價格合理性，並質疑近期5,000美元的樂觀情緒。
HODL波動顯示長期信心侵蝕
HODL波動（按持有時間對錢包持倉分組）顯示另一個令人擔憂的趨勢。長期地址（持有期6個月或更長）中的以太坊份額已減少，即使在最近的價格反彈期間。
HODL波動和以太坊價格：Glassnode目前以太坊主要集中在1個月至6個月持有區間，表明更多是新近入場者和潛在的短線交易者。與之前價格突破時1年以上群體主導的情況相比，這種結構反映出較弱的信心，暗示許多以太坊持有者可能在價格面臨阻力位拒絕時不會堅持。
CMF確認主流資金在觀望
柴金資金流（CMF），一個用於追蹤成交量加權累積的指標，在4月至5月短暫飆升後轉為平穩，這與以太坊從1,300美元漲至2,700美元的走勢一致。此後，它難以突破0.10，表明有意義的買入壓力已暫停。
以太坊價格和CMF：TradingView價格結構仍面臨嚴峻阻力
以太坊目前被困在2,647美元的關鍵阻力位之下。如果動能進一步weakens，支撐位位於2,491美元和2,467美元。若跌破2,467美元，價格可能下探至2,376美元。
OBV和關鍵以太坊價格水平：TradingView與此同時，順勢成交量（OBV），根據價格方向增減成交量，一直鎖定在略低於-212萬的窄幅區間。缺乏巨鯨（非一次性交易）和大型錢包的大規模成交量參與，令人懷疑當前水平，更不用說5,000美元，是否有結構性支撐。
沒有強勁的OBV或CMF讀數支援突破，2,861美元水平可能會成為堅定的拒絕區。這使得5,000美元更像是一個心理headline，而非可行的下一站。
然而，如果以太坊將2,647美元轉化為支撐位，這在當前圖表上清晰可見，可能會使看跌前景無效。這將為以太坊價格向2,800美元以上移動做好準備。不過，看跌無效將意味著重新獲得動能，尤其是在開發者活動上升和CMF更強反彈的情況下。
