以太坊(ETH)以超過比特幣(BTC)的交易量引起了市場關注。
然而，分析師們對以太坊的價格走勢與市場熱情之間的不一致表示擔憂。
以太坊交易量超越比特幣……在貝萊德報告之後
根據coinglass的資料，以太坊的24小時交易量首次在當前週期中超過了比特幣。
考慮到比特幣的政治和機構關注度，這對以太坊來說是一個重大成就。這對於市值最大的替代幣來說是一個象徵性的里程碑。
交易量的激增表明交易者與以太坊的互動越來越多。這似乎源於管理4.9萬億美元的貝萊德投資的觀點。該公司表示，以太坊的運營結構與實際經濟的GDP非常相似。
Bankless聯合創始人Ryan Sean Adams對貝萊德最近的以太坊報告表示興奮，稱其為突破口。
這終於發生了。
— RYAN SΞAN ADAMS – rsa.eth 🦄 (@RyanSAdams) 2025年7月9日
傳統金融分析師意識到評估ETH的正確方式是作為新興經濟體的價值儲存資產。
來自@fidelity的全新ETH報告。
這正是我們多年來一直在說的。
此刻我感到無比興奮。
ETH = 世界儲備資產 pic.twitter.com/Pr6ROkLZTx
然而，儘管這種樂觀情緒在增加，但ETH的價格幾乎沒有變動。
"儘管有這麼多熱情，但ETH仍然停留在2600美元，"分析師兼Crypto Banter創始人Ran Neuner如此寫道。
分析師警告稱，如果沒有強勁的動能，反彈可能會停滯。不斷增加的關注度與緩慢的價格走勢形成對比，尤其是在持續存在宏觀和結構性風險的情況下，這增加了懷疑論。
"我真的很擔心ETH。我時間線上的情緒很興奮，但價格卻絲毫未動……ETH多頭正在慶祝2620美元……實際上，如果很快不開始移動，下一個走勢可能是下跌，"Neuner補充道。
據Neuner稱，對新的以太坊財政公司的興奮可能存在誤解。正如BeInCrypto報道的，以太坊投資策略正在取得成果。
上市公司Sharplink Gaming、BTCS和GameSquare Holdings正在加強以太坊投資。
這種機構採用的激增強調了對ETH前景的信心在增加，但以太坊的價格走勢並未反映這種關注。
Neuner解釋說，這種不一致是因為公司正在用淨資產價值(NAV)交換股票，而不是購買新的ETH。
即使有許多$ETH財政公司出現，ETH的價格也沒有移動。
— Ran Neuner (@cryptomanran) 2025年7月9日
原因是他們中的大多數實際上並沒有購買ETH。他們是以NAV價值交易現有的ETH股份。
散戶市場正以溢價購買這些股份… pic.twitter.com/9b4WLv3ZsD
儘管傳統金融領域的敘事發生了廣泛變化，但這種脫節仍然使反彈的可持續性受到質疑。
比特幣、以太坊上漲延遲？
分析師表示，不安情緒可能延伸到比特幣的長期結構，並可能導致動能停滯。
鏈上分析師Axel Adler Jr.表示，長期比特幣持有者(LTH)正在接近歷史性地觸發主要獲利事件的臨界點。
"[比特幣]長期持有者一旦收益超過300%就會開始拋售市場。目前，LTH的平均收益已經超過成本基礎215%。我們現在處於有序獲利和潛在LTH拋售之間的範圍，"Adler如此寫道。
BTC的這種迫在眉睫的風險可能會給ETH帶來額外壓力。如果比特幣經歷大規模拋售，通常與宏觀趨勢和BTC情緒密切相關的以太坊可能難以維持上漲勢頭，即使基本面有所改善。
目前，以太坊陷入了動能和不一致之間的困境。一方面，它獲得了機構關注並在交易量上超過了比特幣。另一方面，它未能展現出應該跟隨市場熱情的價格走勢。
如果沒有明確的突破口或新的催化劑，興奮可能會迅速消退，如果比特幣長期持有者決定實現利潤，ETH可能會經歷急劇調整。
在撰寫本文時，以太坊正以2611美元交易，過去24小時上漲2.44%。
