加密貨幣市場可能逐漸擴充套件到以BTC為中心的流動性之外，轉向山寨幣。特別是美國聯邦儲備系統（Fed）的利率政策、全球投資情緒變化、以太坊（ETH）的相對強勢等三個關鍵指標相互作用，預計從10月開始可能會開啟正式的山寨幣季節（altseason）。
加密貨幣分析師加密解碼器（Crypto Decoder）最近表示："在這個週期中，山寨幣季節的開始有所延遲"，並分析稱"除了部分短期快速上漲的山寨幣外，大多數仍然相對於BTC呈現弱勢"。但他根據三個主要市場訊號，關注第四季度山寨幣反彈的可能性。
首先值得關注的是美國美元指數（DXY）的走弱。歷史上，當DXY下跌時，投資者轉向風險資產，導致山寨幣市值在2017年飆升285倍，2021年飆升17倍。目前DXY未能突破109點的阻力位，分析認為若進一步下跌，山寨幣可能會重新吸引資金。不過，加密解碼器預計只有當Fed實際轉向寬鬆貨幣政策時，價格才會真正反彈。
第二個是相對較少人知曉的銅金比率。這是反映全球投資者風險偏好的指標，銅價高於金價被視為風險資產投資情緒改善的訊號。目前該比率觸及多年低點後反彈，並恢復了20周移動平均線，這與2017年和2020年山寨幣季節前的跡象相似。
第三個指標是以太坊的強勢。以太坊上一季度的收益率超過了BTC，這是2022年第四季度以來首次。特別是自2025年5月以來，透過交易所交易基金（ETF）的資金流入突破20億美元（約合2.78萬億韓元），顯示機構投資者對山寨幣市場的興趣正在增加。由於以太坊佔據DeFi總鎖倉量（TVL）50%以上，如果其表現強勁，後續的多個山寨幣也很可能隨之上漲。
專家們尤其關注今年第四季度。加密解碼器表示："8月至9月可能會保持低波動性，但如果Fed在9月降息，10月後可能會出現爆發性買盤"。加密貨幣分析師米卡埃爾·範·德·波佩（Michaël van de Poppe）也指出："山寨幣季節指數在6月再次顯示低點訊號"，預計可能會重現2023年類似的上漲趨勢。
實際上，這種氛圍與過去減半週期後的市場走勢相似。專家認為，如果目前BTC的強勢隨時間推移擴散到山寨幣市場，不僅市值排名靠前的山寨幣，中小型幣種也可能出現廣泛反彈。
現在剩下的變數是美聯儲政策轉向的時機。如果降息成為現實，人們對10月成為大規模山寨幣季節的引爆點的期待正在增長。
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