比特幣創歷史新高，但主導地位下降──這是山寨幣季節來臨的徵兆嗎？

加密貨幣市場正在經歷一個值得注意的變化。比特幣（BTC）在2025年7月剛剛創下歷史新高。然而，與此同時，比特幣主導權指數（BTC.D）已從66%下降到64.5%。

這種下降為山寨幣投資者帶來了樂觀情緒。山寨幣的總市值正在比比特幣更快地增長。

山寨幣市值增長，分析師預測山寨幣季

根據TradingView的資料，山寨幣市值（TOTAL2）自7月初以來已恢復近10%。最近，它已超過1.2萬億美元。

與此同時，比特幣主導權指數已從66%下降到64.5%，這是自5月以來最顯著的降幅。

值得注意的是，在7月9日比特幣創下超過111,000美元的新高時，BTC.D繼續下降。這表明山寨幣的市值增長速度快於比特幣，這是山寨幣投資者期待已久的罕見跡象。

此外，匿名加密分析師Master of Crypto表示，比特幣不需要倒塌就能開啟山寨幣季。相反，如果BTC價格橫盤，同時主導權持續下降，這可能為山寨幣——尤其是低市值和中市值代幣——創造強勁上漲的完美條件。

他還指出，山寨幣季的強度取決於BTC.D的深度下降，特別是與EMA50和EMA200水平相關。

"如果BTC.D跌破50天EMA → 我們可能會看到一個小型山寨幣季（低/中市值代幣大幅上漲）。如果它突破200天EMA → 準備迎接一個大型山寨幣季（ETH、SOL、meme代幣大幅上漲）"，Master of Crypto預測。

穩定幣在交易所增加，散戶投資者準備好"幹火藥"

另一個重要因素是交易所持有大量穩定幣，通常被稱為"幹火藥"，隨時準備啟用市場。

根據CryptoQuant分析師oinonen_t的資料，幣安的USDT和USDC儲備持續保持在高位，總價值超過31億美元。與此同時，交易所的比特幣儲備正在下降。

這兩個因素表明投資者正在為山寨幣季做準備。

"那麼穩定幣和比特幣儲備分離背後是什麼？首先，在上漲週期中，比特幣通常從交易所提取到個人錢包並長期冷藏。另一方面，不斷增加的穩定幣儲備反映了被擱置的資本——隨時準備部署的'幹火藥'"，oinonen_t解釋道。

然而，過去幾年關於山寨幣季的反覆預測已經變得像"狼來了"一樣，使投資者持懷疑態度和謹慎。

BeInCrypto最近的一份報告還指出散戶投資者中的懷疑情緒日益增加。不過，著名市場分析師Michaël van de Poppe認為，懷疑是上漲週期的自然部分。