比特幣在7月10日飆升至116,000美元的歷史新高，僅在唐納德·特朗普簽署《大美麗法案》後六天。這一旗艦加密貨幣自法案簽署以來已上漲6%，以太坊和其他競爭幣緊隨其後。
這波上漲發生在宏觀經濟變化、美國債務上升、債券市場收緊以及歷史性ETF資金流入的背景下。
財政激增引發硬資產轉移
特朗普簽署的3.3萬億美元《大美麗法案》，在簽署當天立即導致美國債務增加4100億美元。該法案將債務上限提高5萬億美元，並永久延長關鍵減稅政策。
市場認為這將導致通貨膨脹。投資者正從債券轉向比特幣等稀缺資產。法案的規模和實施速度加劇了人們對財政紀律的擔憂。
憑藉其固定供應量，比特幣再次成為對沖法定貨幣貶值的工具。
比特幣價格圖表。來源：BeInCrypto貝萊德的現貨比特幣ETF（IBIT）管理的資產已達760億美元。這是其200個交易日前的三倍。
相比之下，最大的黃金ETF花了15年才達到同樣的里程碑。機構資金流現在是推動價格走勢的強大驅動力，將比特幣更深入地推入主流投資組合。
2025年美國現貨比特幣ETF月度資金流入。來源：SoSoValue美聯儲資產負債表收縮收緊流動性
6月，美聯儲將其資產負債表減少130億美元，降至6.66萬億美元，為2020年4月以來最低。美聯儲在過去三年已削減超過2.3萬億美元資產。
同期，國債持有量下降1.56萬億美元。隨著債券市場買家減少和債務發行增加，投資者正轉向另類價值儲存方式。
比特幣已成為首選。
此外，以太坊正在接近3,000美元，自《大美麗法案》生效以來上漲了14%。Solana、Avalanche和其他競爭幣也在上漲。
散戶和機構資本正在迴流。Meme幣和去中心化金融代幣正獲得關注，投機情緒回升。加密貨幣再次引領風險偏好週期。
標普500創歷史新高：全面風險偏好
標普500自2025年4月低點以來已上漲30%，本週創下新的歷史高點。這表明投資者對高增長、高風險資產充滿信心。
比特幣直接受益於這一環境。隨著股市上漲，加密貨幣往往會跟隨。市場將《大美麗法案》視為間接刺激，並相應做出反應。
過去一個月標普500價格圖表。來源：谷歌財經底線
比特幣最新的歷史新高是對結構性變化的回應，而非炒作。《大美麗法案》擴大了赤字，動搖了對美國債務市場的信心。
隨著通脹擔憂上升和機構准入增加，比特幣正成為宏觀對沖的首選。隨著加密貨幣進入新的牛市，所有目光現在都轉向美聯儲和降息決策。
