巨鯨正在囤積，交易所正在流失BTC，波動性捲土重來——這些都是供應衝擊的典型特徵。
以下是Smart Money不等待的原因。
### 比特幣大規模搶購
鏈上資料揭示了一個殘酷的事實：可用的BTC正以比對沖基金在牛市中喪失道德還要快的速度消失。長期持有者現在控制了流通供應量的75%以上——這是三年來的最高水平。
### 波動性是特徵，而非缺陷
價格波動不僅僅是噪音——這是市場甩掉弱勢投資者的方式。30天波動性指數剛剛飆升了40%，為機構創造了絕佳的積累區域（而對散戶來說則是恐慌性拋售）。
### 憤世嫉俗的角落
華爾街仍然認為他們可以把握這個市場。劇透：他們會在價格達到10萬美元時恐慌性買入，而之前在3萬美元時還稱其為"泡沫"。
底線是？資料不會說謊。稀缺性 + 需求 = 價格發現，這將使2021年看起來像是熱身賽。
根據Glassnode最新的洞察，比特幣的市場動態目前正受到強勁的累積壓力和供應端收緊的影響。隨著投資者越來越傾向於持有而非出售，市場正在經歷鏈上和衍生品市場中微妙但重要的波動性積累。
累積趨勢和供應動態
投資者顯示出明顯的累積偏好，長期持有者（LTH）供應量達到新高。值得注意的是，小型和中型投資者，被歸類為蝦米（
根據Glassnode，這種行為表明投資者對當前價格水平下比特幣的價值主張有強烈的信念，鼓勵他們持有而非分散其持倉。這一趨勢進一步體現在不斷增長的長期持有者供應量，其增長速度超過了新幣發行率，標誌著供應端動態的整體收緊。
市場波動性跡象
儘管價格範圍相對穩定，但波動性預期正在不斷壓縮，暗示未來可能出現價格波動。實現波動性指標顯示多個時間框架內都出現收縮，表明市場正在狹窄的整理區間內盤整。從歷史上看，這種壓縮通常預示著重大市場走勢。
此外，期權市場中的平值隱含波動率（ATM IV）已下降，表明交易員並不預期會立即出現高波動性。然而，過去的模式表明，低迷的波動性預期往往可能預示著劇烈的市場變動，這是一個逆向訊號。
ETF市場影響
儘管ETF資金流入最近有所放緩，但美國現貨比特幣ETF的總管理資產（AUM）已達到1370億美元的歷史新高。貝萊德的IBIT繼續主導市場，持有總管理資產的55%，富達和灰度分別位居16.2%和14.7%。這種主導地位部分源於貝萊德在期權市場的壓倒性優勢。
不斷上升的ETF管理資產反映了機構對比特幣作為受監管投資工具的持續興趣。比特幣市值中被ETF持有的份額不斷增加，凸顯了該資產與傳統金融市場的日益融合。
總的來說，供應收緊、累積趨勢和波動性壓縮的組合表明比特幣市場正蓄勢待發。透過ETF進行的機構投資不斷演變，進一步突顯了比特幣作為金融資產的成熟度。
欲獲取更詳細的洞察，請檢視Glassnode的完整報告。
圖片來源：Shutterstock- 比特幣
- 加密貨幣
- 區塊鏈
