17 世紀，英國東印度公司跨越大洋，建立全球首個股份制商業帝國。彼時，遠洋運輸、貨物保險、本幣匯兌等交易摩擦極高，企業通過股份公司制度、遠航保險、複式記賬等方式，以內部化協調資源，奠定了資本主義全球化的雛形。1937 年，經濟學家羅納德·科斯提出“交易成本”理論：當市場機制在完成談判、履約等方面低效時，企業組織便會替代市場以提升資源配置效率。這一理論成為理解現代公司演化乃至技術變革的核心。今天，區塊鏈正以技術手段重新定義交易成本結構。現實資產通證化（RWA）通過將土地、能源設施、碳排放權等傳統資產轉化為鏈上可拆分、可結算的數字通證，顯著降低信任成本與流通摩擦。2024 年底，協鑫能科基於 82MW 光伏電站發行的 2 億元 RWA 通證，標誌著中國綠色資產數字化的重大突破，也預示全球資產配置邏輯的轉變。在這一歷史變革中，螞蟻集團基於其深厚的聯盟鏈積累，推出首個無需許可的高性能公鏈——Jovay，邁出全球化基礎設施與現實資產數字化的關鍵一步。本文將圍繞 Jovay 的戰略定位、市場路徑、技術架構、生態建設、發展規劃、安全機制等展開系統剖析，為業界提供完整視角。
- 指數動盪下的新錨點：RWA 的資本吸引力
隨著全球經濟波動加劇，投資者避險意願顯著上升。MSCI 最小波動指數顯示，2025 年第一季度低波動資產平均月超額收益達 0.25%，市場對“可對沖風險”的資產熱情高漲。與此同時，30 天波動率已接近 2020 年疫情高點，黃金、美債等傳統工具雖響應迅速，但難以抵禦結構性風險。在此背景下，RWA 成為資本追逐的新錨點。BCG 與 ADDX 報告預測，至 2030 年全球資產通證化市場將達 16 萬億美元，佔全球 GDP 的約 10%；樂觀估算甚至認為 2033 年可達 23 萬億美元。為何 RWA 吸引如此關注？其價值在於：
- 具備“實物資產抗波動性”與“鏈上實時交易”的雙重優勢。
- 通過通證化釋放資產流動性，增強資本利用效率。
- 高盛 GS DAP 平臺已實現將 120 億美元債券的結算週期由 14 天縮短至 48 小時，效率提升超 60%。
此外，ESG 投資的擴張也加速了綠色資產通證化。2024 年全球 ESG 投資已超 30 萬億美元，預計到 2034 年將達 167 萬億。RWA 正為綠色債券、碳資產、清潔能源等注入鏈上透明度與交易流動性。RWA 能夠：
- 降低資產回撤風險，增強避險能力；
- 實現全天候鏈上交易、秒級結算；
- 提供可驗證的數據基礎與智能合約治理，降低信息不對稱。
RWA 正成為動盪市場中，為結構性風險對沖提供支撐的最優方案之一。
- Jovay：Layer2 驅動的全球 RWA 基建
2.1 戰略定位：從聯盟鏈走向全球化公鏈
區塊鏈技術，可以說貫穿了螞蟻數科的發展全程。早在2015年，螞蟻便設立了區塊鏈實驗室，開啟技術探索。歷經多年沉澱，螞蟻數科不僅完成了底層技術的全面積累，也在多個場景中率先展開商業化落地。2023年夏天，螞蟻數科正式推出面向新能源行業的RWA技術解決方案，標誌著其在鏈改實體資產領域邁出關鍵一步。RWA，是指藉助區塊鏈將實體資產數字化、標準化，實現其在全球範圍內的可信交易。在香港金管局“沙盒”機制支持下，螞蟻數科已協助三家企業完成RWA項目落地，涵蓋充電樁、光伏設備與二輪換電設施等綠色資產類型，成功打通了“實體資產—鏈上確權—通證化融資”的完整閉環。RWA賽道隨後迅速升溫，華夏基金、京東等機構也紛紛入局。其背後邏輯，一方面源於Web3生態內資金體量的持續擴張，另一方面則是Web3內部“資金空轉”問題日益凸顯——亟需將具備真實價值的現實資產引入鏈上，支撐Web3的內在價值基礎。一方是錢，一方是資產需求，那隻要保證實體資產可信、數據確權安全等問題，就可以實現實體資產的數字化流通。其中，最重要的就是底層區塊鏈技術，這是RWA大規模落地的核心技術支撐。2023年10月，螞蟻數科首次對外披露其專為RWA打造的“兩鏈一橋”平臺架構；2024年4月30日，其重磅推出面向海外市場、專注RWA交易的高性能 Layer2 區塊鏈 —— Jovay。這意味著RWA邁入“毫秒級可信交易”時代，鏈上資產的全球流動性正被根本性重塑。Jovay 的戰略定位與螞蟻數科“雙總部”架構高度協同：
- 香港作為境內外金融資產的連接樞紐；
- 迪拜作為全球 RWA 創新高地與監管實踐試驗場。
Jovay 主要服務金融機構、綠色能源企業、跨境投融資平臺、RWA 項目方及 Web3 開發者。市場目標聚焦於全球新能源資產、綠色債券、碳資產與供應鏈金融等主流RWA品類，併兼顧亞太、中東等地區的監管需求與創新生態。其商業合規路徑則參考“VIE+數據跨境報告”模式：在境內實現資產數據留存，在境外進行鏈上合規交易。Jovay 已成為螞蟻數科全球RWA戰略的核心一環，與聯盟鏈、可信跨鏈橋共同構建起“兩鏈一橋”的基礎設施體系。據悉，截至目前，螞蟻數科已將 1400萬臺新能源設備“搬上區塊鏈”，形成全球最大的新能源鏈上資產平臺，它實時映射和鏈接起了物理世界的綠色能源，為能源資產RWA 奠定了基礎。
2.2 技術架構：毫秒級交易 + 高可驗證性
如果將Layer1公鏈比作一條擁擠的省道，Jovay就是一座高效的繞城高速，完美匹配新能源金融領域高頻、大額、可信的交易需求。
Jovay的核心技術亮點
- 高性能交易：支持每秒10萬筆交易（TPS）和100毫秒響應時間，進入“毫秒級可信交易”時代。
- 三階段分級確認機制：結合可信執行環境（TEE）和零知識證明（zk）技術，確保交易安全與可驗證性，同時無縫對接以太坊等Layer1鏈。
- “兩鏈一橋”架構：與螞蟻鏈（AntChain）及其跨鏈橋AntChain Bridge協同，構建全球資產數字化的生態閉環。
- 以太坊兼容性：完全支持以太坊虛擬機（EVM），降低開發者跨平臺遷移的門檻。
- 新能源資產上鍊：已將1400萬臺新能源設備（如充電樁、光伏設備）上鍊，打造全球最大的新能源鏈上資產池。
- 共識機制：採用“三階段分級確認”設計，即：機構節點預驗證（類似企業級共識）、公鏈去中心化驗證（確保網絡安全）、ZKP 驗證（確保交易隱私與真實性）。
- 共識核心融合 TEE（可信執行環境）和零知識證明，實現高吞吐低延遲（峰值 TPS 10 萬以上，延遲小於 100 毫秒）。
DTVM虛擬機：開源與AI的融合此外，Jovay 同步推出 AI 驅動的DTVM（DeTerministic Virtual Machine），一款開源的區塊鏈虛擬機。其亮點包括：
- AI優化：集成SmartCogent大模型框架，使智能合約執行效率提升30倍。
- 開源生態：基於Apache License 2.0，代碼在GitHub公開，吸引全球開發者參與。
- 多語言支持：提供多語言SDK，消除開發中的“語言障礙”。
這意味著，Jovay 不僅是基礎設施平臺，更是一種重構成本結構、提升資產流動效率的制度創新。
2.3 應用生態：從光伏到碳資產的實踐樣本
Jovay自發布以來，重點佈局綠色金融與實體經濟場景的應用試點：
- 新能源資產：與協鑫能科（GCL Energy）合作，成功完成中國首個光伏電站實體資產RWA項目，涉及金額超過2億元人民幣（約2770萬美元），以湖北和湖南82MW戶用光伏資產為錨定標的，通過區塊鏈+物聯網技術將運營數據和收益流上鍊加密，形成可追溯、防篡改的數字通證 。螞蟻數科的技術平臺已支持該項目實現資產確權與資金通證化流轉，未來還可拓展至碳資產交易等場景 。此外，Jovay還參與了全球首單換電站資產RWA示範：巡鷹集團旗下巡鷹出行以全國電池換電櫃和鋰電池為標的，在香港發行RWA理財產品，總規模數千萬港元。在該項目中，螞蟻數科與Conflux、VDX、AW3等機構提供技術支持，將車輛換電業務數據通過區塊鏈+IoT打包上鍊，形成數字通證，顯著提升了資產流動性和透明度 。目前，這一模式已成為國內新能源資產融資的示範樣本。
- 綠色融資與ESG：螞蟻數科積極參與國際綠色金融合作。其Web3品牌“智鏈”（ZAN）與區塊鏈項目Sui達成戰略合作，共同推進ESG領域RWA通證化（例如在Sui鏈上將綠色能源資產轉化為可融資通證） 。2024年8月，朗新科技（國際能源數字化服務商）與螞蟻數科合作，在香港金管局主導的Ensemble沙盒中完成國內首個新能源RWA案例：對9000餘部充電樁進行通證化融資，規模約1億元人民幣 。在這一系列探索中，螞蟻數科還與香港金管局等監管機構合作，通過Ensemble項目推進通證化存款結算等金融創新。例如，在一項貿易金融主題案例中，滙豐、恒生、中國銀行（香港）等銀行利用通證化存款（tokenized deposits）實現電子提單的DVP交割 。這些實踐均圍繞“綠色可持續金融”主題，旨在讓新能源資產鏈上化帶來全天候流動性，將世界各地的綠色項目（如南美光伏、中東能源、東南亞儲能）連接到全球資本市場 。
- 開發者生態：Jovay平臺已對外開放核心技術棧。DTVM虛擬機完全開源（Apache-2.0協議），支持Solidity、Rust、Java、Go、C++、AssemblyScript等多種智能合約語言 。同時，SmartCogent工具集面向開發者開放，提供AI智能合約生成、自動安全審計、一鍵部署等功能，極大降低了跨平臺開發門檻和安全風險 。這些舉措旨在吸引全球Web3開發者在Jovay上構建RWA應用，豐富鏈上生態。
- 合作伙伴：目前，Jovay已聚集了眾多綠色金融機構、能源企業和Web3基礎設施項目參與生態建設。在新能源資產試點中，螞蟻數科與協鑫能科、朗新科技、巡鷹集團等頭部企業攜手，形成閉環示範。此外，Conflux、VDX等公鏈項目和AW3基金會也為相關RWA項目提供技術方案和孵化支持 。螞蟻數科區塊鏈業務總裁邊卓群表示，經過多年技術研發，已構建“兩鏈一橋”綜合方案，非常期待與全球機構開展技術合作，共同挖掘RWA價值 。可以預見，隨著這一生態的持續構建，Jovay在綠色金融和實物資產領域的影響力將進一步增強。
2.4 團隊背景與發展路線圖
Jovay 項目由螞蟻數科 L2 區塊鏈負責人張晨光（前曠視科技 AI 工程負責人）牽頭，技術核心團隊來自螞蟻鏈、超級計算部、Pharos 項目等。🕒 發展里程碑
- 2023：螞蟻完成 Pharos L1 鏈實驗，積累全球基礎設施經驗。
- 2024：Jovay 立項，並完成底層架構與雙鏈設計。
- 2025.4：在迪拜 RWA REAL UP 峰會發布 Jovay 白皮書。
- 2025.6：計劃推出測試網，開放開發者接入。
- 2025.Q3：目標主網上線並實現首批 RWA 資產跨鏈交易。
🔮 未來規劃
- 構建全球 RWA 標準資產庫
- 推進跨境綠色債券、碳資產鏈上融資
- 與主流公鏈和 Web2 平臺打通接口，豐富應用場景
2.5 代幣經濟模型（Tokenomics）
Jovay 明確不發行原生代幣，其運營經濟與傳統公鏈不同：
- 無原生 Gas 代幣：燃氣費機制未公開，預計採用多幣種支持或企業級服務結算模式。
- 無質押經濟：不設計通脹、減半等代幣激勵機制。
- 靈活支持生態代幣：鏈上項目可自定義代幣模型，Jovay 僅提供賬本和結算基礎設施。
這一設計符合其金融基礎設施定位，避免因公鏈經濟模型引發監管風險。
2.6 安全性與合規性
Jovay 強調“技術安全 + 合規安全”雙重防護：
- 技術安全：TEE + ZKP 確保每筆交易可驗證、可追溯、隱私可保護。
- 合規安全：借鑑 VIE 架構設計，兩鏈一橋模式確保數據合規留存境內，交易信息可報告；積極參與香港 Ensemble、迪拜金管局試點項目。
- 審計與風控：暫未披露第三方審計報告和漏洞賞金計劃，但項目背靠螞蟻金融級安全體系。
Jovay 代表著螞蟻集團區塊鏈基礎設施全球化戰略的重要一步。它不同於傳統公鏈的“發幣—挖礦—社區”模式，而是以企業級、金融級定位出發，專注 RWA 資產上鍊和跨境交易場景。未來其發展成效將取決於：
- 能否在多個金融高地形成落地示範應用
- 能否持續贏得全球金融機構、實體經濟企業信任
- 技術、合規體系的進一步透明化和開放度
對於區塊鏈行業而言，Jovay 是 Web3 世界向實體經濟滲透、RWA 融資標準化的重要探索樣本。
- 16萬億市場的引爆點：中國與全球的交匯
3.1 中國：新能源資產的RWA試驗田
中國正在以新能源資產為抓手，搶佔RWA創新高地。2025年，行業智能化轉型與區塊鏈技術的歷史性交匯，推動了資產數字化的浪潮。協鑫的光伏RWA、朗新的充電樁RWA等案例，驗證了實體資產向鏈上流動性的轉化潛力。更重要的是，今年3月底國內首個RWA上鍊標準立項，標誌著技術標準化邁出關鍵一步。 通過香港市場，螞蟻數科正打通境內資產與境外資金的轉化通道。香港Ensemble沙盒為其提供了合規化路徑，使中國綠色資產得以對接全球資本，形成“低交易成本+低管理成本”的雙贏格局。
3.2 全球：中東與Web3的碰撞
與此同時，中東正從石油經濟轉向數字能源樞紐。2024年，中東清潔能源投資達270億美元，佔能源投資總額的15.6%。其主權財富基金管理規模高達3.64萬億美元，具備構建萬億美元RWA交易生態的潛力。Jovay的全球化佈局以迪拜為支點，與滙豐、渣打等機構合作，探索合規的RWA業務，展現出制度創新與生態試驗的互補效應。 在去全球化浪潮下，SWIFT系統與區塊鏈清結算通道並軌運行，傳統金融巨頭與Web3原生機構爭奪流動性主導權。Jovay的出現，正加速這一價值網絡的重構。
3.3 RWA路線圖：螞蟻數科的縱深佈局
Jovay的發佈僅是螞蟻數科RWA版圖的一角。自朗新充電樁項目後，螞蟻數科在RWA賽道持續發力。從24年8月到如今的5月，這短短不到一年時間，螞蟻數科做了很多事。
- 2024年8月，它與朗新科技合作完成首單充電樁RWA跨境融資，獲1億元離岸人民幣資金。該項目讓業內的目光紛紛聚焦於螞蟻數科上，同時也為它的RWA戰略奠定了基調。
- 24年10月，螞蟻數科公佈其“兩橋一鏈”技術方案，助力資產與海外資金的聯通，促進其全球流通。
- 此後，在24年的12月與25年3月，螞蟻數科又分別與協鑫能科、巡鷹集團完成了光伏資產、換電資產的RWA項目。
- 25年3月到4月更是完成了”RWA上鍊技術規範立項”、“總部落戶香港”以及此次“Jovay區塊鏈發佈”等重要事件。
從螞蟻數科的RWA戰略佈局路線圖中，可以梳理出三個核心方向：1、技術構築護城河以"兩鏈一橋"技術體系和Jovay區塊鏈為核心，螞蟻數科在RWA技術領域形成顯著競爭力，並通過主導RWA技術規範制定確立了行業話語權。這種底層技術能力的沉澱，為螞蟻數科的業務生態提供了關鍵基礎設施支撐。2、標杆項目打造產業範式以具體項目推動技術落地，新能源資產成為重要突破口。從朗新新能源項目開始，螞蟻數科確定走“可持續金融”路線，錨定新能源資產打造產業範式，累計將1400萬臺新能源設備（充電樁、光伏面板等）上鍊，形成全球最大鏈上綠色資產平臺。3、梯次推進“科技出海”從內地到香港再到中東迪拜，螞蟻數科階梯式出海，拓展全球化路徑。目前螞蟻數科已將海外總部落戶香港，並將戰略重心聚焦迪拜，在這兩個金融中心之間構建“雙樞紐協同效應”，推動全球向數字經濟轉型。
- 挑戰與展望：
4.1 現實挑戰：穿越週期的“三道關口”
儘管 Jovay 代表著 RWA 領域的重要突破，但其未來路徑並不平坦，仍面臨三重挑戰：4.1.1 監管不確定性：全球治理格局尚未穩定雖然香港與迪拜提供了相對友好的創新沙盒，Jovay已取得初步成果，但歐美市場的監管思路依舊搖擺。美國雖推動《穩定幣法案》《TOKEN法案》等立法進程，但對於 RWA 的合規邊界尚未清晰界定。歐盟MiCA落地後對RWA持中性態度，但仍要求資產數據、KYC、審計鏈路的高透明度。一旦監管風向突變，Jovay面臨的跨境擴張節奏可能被迫調整。4.1.2 賽道競爭激烈：全球巨頭與本土力量交織博弈Tether、Circle 等穩定幣巨頭正在加快對 RWA 的佈局，試圖將其納入既有支付網絡和清算體系；京東、圓幣科技、Conflux 等本土技術玩家也持續試水綠色資產上鍊，具備資源、場景與政府關係的本地優勢。Jovay雖然背靠螞蟻數科，但要在國際公鏈生態中確立主導地位，仍需實現“技術—生態—場景”的三重飛躍。4.1.3. 聲譽風險：身份的兩難與敘事的張力在中國大陸，加密資產始終處於敏感地帶，如何平衡“區塊鏈基礎設施出海”與“國內合規創新”的雙重角色，是螞蟻數科必須長期應對的難題。其“無幣公鏈”設計在當前可有效降低政策風險，但隨著業務拓展至更廣泛的 DeFi、DAO 等開放金融場景，Jovay仍需在合規與開放之間走鋼絲般前行。
4.2 戰略展望：構建可信交易的新網絡
儘管挑戰重重，但Jovay也擁有清晰的戰略節奏與長遠路徑。4.2.1 短期關鍵里程碑（2025）
- 6月：測試網正式上線，開放開發者生態接入；
- Q3：主網上線，支持首批 RWA 項目進行跨鏈流通；
- Q4：計劃發佈《綠色資產通證化白皮書》，形成資產標準與估值體系。
4.2.2 中期生態佈局（2025–2027）
- 建立全球RWA標準資產庫，推動新能源、碳資產、供應鏈資產的鏈上結構化定價；
- 深化與中東、東南亞、拉美等新興市場主權基金與能源企業的合作，拓展“鏈上融資—鏈下產能”的協同機制；
- 推出AI驅動的資產自動評級、合約自動生成等基礎模塊，形成綠色金融數字化基礎設施。
4.2.3 長期價值願景（2030）Jovay的終極願景，不只是成為RWA鏈上的“高速公路”，而是作為全球可信價值網絡的樞紐，連接分散在不同地理、制度和資產形態之間的現實世界價值。在這個網絡中——
- 能源價值將跨國遷移，從迪拜的陽光驅動中國製造，再通過碳信用撬動歐洲融資；
- 資產定價將去中心化，光伏電站、碳匯、綠色債券將在鏈上進行實時流動與再抵押；
- 用戶體驗也將革新，未來個人可能通過光伏產能“挖”到計算資源，用碳積分支付咖啡，真正實現“以資產為賬戶、以算力為貨幣”的新金融秩序。
- 在可信交易中重建全球信任
從17世紀的股份公司，到21世紀的區塊鏈網絡，交易體系的每一次演進，都是對“信任成本”與“效率邊界”的重新定義。RWA，作為現實世界資產的數字化形態，是一次以技術為支點的交易邏輯重構。而 Jovay，不僅是螞蟻數科的又一技術躍遷，更是中國科技力量在全球價值鏈中爭奪新秩序話語權的嘗試。在 Layer2 高性能架構的驅動下，Jovay 重塑了“可信交易”的基本單元：
- 讓充電樁、光伏板等微小資產獲得鏈上身份，
- 讓碎片化收益以通證方式聚合，進入資本網絡，
- 讓全球投資者得以用智能合約實現資產跨境配置與秒級清結算。
在 DTVM 虛擬機與 SmartCogent 智能工具集的支撐下，開發者無需深度掌握密碼學、無需反覆審計代碼，也能參與新一代綠色金融的底層架構設計。這意味著一場從中心化金融工程師，向全球協作開發者的身份轉換，也正在悄然發生。更重要的是，Jovay並沒有陷入“發幣即經濟模型、挖礦即共識激勵”的慣性邏輯，而是以極簡的基礎設施定位，精準服務實體經濟中的融資、流轉與合規需求。它不靠炒作，而靠可落地的價值流動鏈路，一步步打通資產上鍊、融資通證、結算交割的全鏈路閉環。未來，隨著綠色債券、碳信用、跨境能源資產等不斷進入 Jovay 網絡，我們將逐步見證一個“以現實資產為錨、以鏈上交易為體”的全球價值網絡的誕生。這不僅是Web3寫給傳統金融的一封挑戰信，更是一場屬於數字時代的信任革新。也許在不遠的將來，你的電動車每一次充電、家中光伏每一度發電，都會生成一筆鏈上收益；你在App中點擊“投資”，便可配置來自巴西的碳林債券或中東的太陽能資產；你用的不再只是貨幣，而是可以“呼吸”“增長”“記賬”的真實價值單元。在通脹不安、政策多變、週期頻繁的年代，Jovay 要做的不是創造虛擬財富，而是讓真實世界，在鏈上真正被看見、被估值、被流動。
