There could be a choose-your-own narrative quality to today's CPI report.
Core prices rose 0.23%, which just happens to be the median MoM rise in core prices over the previous 12 months (meaning six months were above and six months were below).
This is ever so slightly on the soft side of what was expected by some forecasters, but the bottom line is that most of those forecasters expect more meaningful tariff effects in July and August ... and goods prices were firmer in June. If you think the worst of the tariff-driven price hikes is still ahead, then this report doesn't change your underlying view.
And if you thought inflation was going to take longer to pass through and pack less punch because companies are trying to preserve market share in an economy with less demand, this report doesn't change that view, either.
See you on August 12 for the July CPI
https://wsj.com/livecoverage/stock-market-cpi-inflation-tariffs-07-15-2025/card/why-the-june-cpi-isn-t-a-gamechanger-for-the-fed-ZHzs1E49A88y0vD6Ozwd…

CPI is close to consensus. Not as mild as May.
Core prices rose 0.23% in June. 12-month inflation was 2.9%
Headline prices rose 0.29%. 12-month inflation was 2.6%.

Nick Timiraos

Twitter

今天的消費者價格指數報告可能具有選擇性敘事的特質。

核心價格上漲0.23%，恰好是過去12個月核心價格環比上漲的中位數（意味著6個月高於中位數，6個月低於中位數）。

這略微低於一些預測者的預期，但底線是大多數預測者預計7月和8月將出現更明顯的關稅影響，而商品價格在6月份更為堅挺。如果你認為關稅驅動的價格上漲最嚴重的時期尚未到來，那麼這份報告並不會改變你的基本觀點。

如果你認為通貨膨脹需要更長時間傳導，並且由於公司試圖在需求較低的經濟環境中保持市場份額而影響較小，那麼這份報告也不會改變這一觀點。

8月12日見，屆時將公佈7月的消費者價格指數

作者 | 十四君
1. 前言
一轉眼，筆者已然在 wallet 賽道里耕耘 4 年了。很多人覺得 2025 年的錢包賽道已經固化，但事實並非如此 — — 它正在暗流湧動，這一年裡：
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· Binance 的 MPC 錢包，將密鑰分片託管引入 TEE 環境；
· Bitget 上週剛發佈社交登錄功能，底層由 TEE 託管；
· ...

簡述區塊鏈錢包歷史與 2025 市場格局

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