Chainfeeds 導讀：
最近關注 AI infra 賽道的朋友可能注意到， Aethir Cloud 交出了年化 1.41 億美元 ARR 的成績單，GPU 利用率達到 70%。而與此同時， ATH 上線 Solana，在實現多鏈擴展的同時無疑為其發展 DePIN 選定了一個更合適的主戰場？
文章來源：
https://x.com/tmel0211/status/1945772680562778522
文章作者：
Haotian
觀點：
Haotian：作為最早一批的 AI 算力聚合平臺，Aethir 已經聚合了全球 94 個國家 43 萬個高性能 GPU 容器，包括最新的 H100s、B200s 等企業級芯片。這無疑是其發展一切後續平臺功能的前提。之所以能夠吸引 GPU 提供商連昂貴的企業級硬件都接入 Aethir 網絡，我覺得主要得益於它設計的激勵機制夠實在。首先是雙重收益保障。GPU 提供商通過 PoC（容量證明）獲得設備在線時長獎勵，通過 PoD（交付證明）獲得實際使用量獎勵。這種設計讓閒置算力也能產生收益，同時鼓勵提供高質量服務，採用了「按需付費 + 持續激勵」的模式對 GPU 提供者更有吸引力。另外其收益分配也足夠透明，客戶用 ATH 預訂算力時，80% 直接分給 GPU 提供商，只有 20% 歸基金會。這要換做是在傳統雲服務商的成本結構裡，硬件提供方通常拿不到這麼高的分成。Aethir 在收益創新上確實下了功夫。除了基礎的算力收益外，它還在幾個方向同時發力：RWAFI 方向，與 Plume 合作直接將企業級 GPU 代幣化，讓物理硬件變成可切割、可交易的鏈上資產。同時推出原生穩定幣 AUSD，為生態提供價格錨定。這相當於把算力租賃做成了類 REITs 的投資產品。NodeFi 方向，91,000 個 Checker 節點不僅獲得日常 ATH 獎勵，還能通過 MetaStreet 的 Yield Pass 平臺將未來收益代幣化交易。這意味著「驗證工作」本身也被資產化了，持有者可以獲得即時流動性而不損失長期收益。此外，Aethir 還加入了加入 EigenLayer 生態，ATH 持有者不僅能獲得算力收益，還能通過再質押賺取 EIGEN 獎勵。這種「多重質押收益疊加」直接拉高了 ATH 的收益天花板，也讓它在 DeFi 生態中有了更多可組合性。這套組合拳背後的邏輯很清楚：Aethir 正在把傳統的賣算力生意，重構成一個可分層、可組合、可交易的金融產品矩陣。以前的思路是有硬件就能挖礦賺錢，現在變成了圍繞硬件構建多層次收益結構。GPU 不再只是生產工具，而是可以切割、抵押、衍生的底層資產。驗證工作也不再只是網絡維護，而是可以預售、質押、流動性挖礦的收益來源。你看，這和 PayFi 賽道主打的為 DeFI 注入實體經濟的收益是不是有異曲同工之處？從實際業績數據看，在一片市場低迷中，Aethir 卻能維持年化 1.41 億美元的 ARR，且生態系統已擴展到 150 多家 AI、遊戲和 Web3 企業。這種業務基本盤的穩固性在 DePIN 賽道里也算是稀缺的。而且，Aethir 已經率先提供 GB200 和 B200 集群服務，這些專為萬億參數模型設計的芯片訓練速度比 H100 快 4 倍。加上 1 億美元生態系統基金的持續投入，整個飛輪效應正在加速形成。
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