今天標誌著美國加密貨幣政策的關鍵時刻。經過多年的監管模糊期，國會邁出了重大一步：眾議院通過了GENIUS法案和CLARITY法案——這兩項全面措施將重塑美國加密貨幣的規則，並且總統已將GENIUS法案簽署成法律。
這些重大監管發展包括穩定幣發行者的聯邦許可證、嚴格的準備金要求，以及對證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）管轄權的期待已久的澄清。
這是迄今為止最強烈的訊號，表明美國不再追趕，已準備好在塑造數字資產市場方面發揮領導作用。那麼，這一切究竟意味著什麼？讓我們從Chainalysis的角度來解析。
GENIUS法案對穩定幣合規的意義
GENIUS法案為該行業引入了一系列基本要求，這將定義穩定幣發行者及其資產今後的運作方式。以下是幾個關鍵要點：
許可證：雙層系統。該法案禁止除"允許的支付穩定幣發行者"之外的任何人在美國發行支付穩定幣。實體可以透過聯邦和州雙重許可路徑成為允許的支付穩定幣發行者。
- 市值低於100億美元？您可以選擇州級許可證，但各州必須遵循聯邦標準。
- 市值超過100億美元？您必須獲得聯邦許可證，並接受貨幣監理署或相關聯邦銀行監管機構的監督。
準備金：全額支援且全面披露。所有穩定幣必須由100%高質量、流動性資產支援。
- 符合條件的資產包括美元、短期國債、回購協議、由國債支援的反向回購、投資於合格資產的貨幣市場基金以及中央銀行準備金存款
- 該法案要求所有發行者每月披露準備金；大型發行者還必須提交年度財務報告。
反洗錢與制裁：全面銀行保密法覆蓋。發行者現在被歸類為銀行保密法下的金融機構：
- 必須實施反洗錢和了解客戶程式，監控可疑活動並在適當時提交可疑活動報告，並遵守財政部外國資產控制辦公室的制裁篩查。
- 發行者需要具備技術能力，以遵守所有合法命令，查封、凍結、銷燬或阻止未清穩定幣的轉移。
- GENIUS法案還要求在頒佈之日起不遲於三年內進行研究並由金融犯罪執法網路提供指導，內容涉及：(1)檢測非法金融的新穎和創新方法；(2)支付穩定幣發行者識別、監控和報告涉及支付穩定幣的非法活動的標準；(3)與去中心化金融協議互動的金融機構的定製風險管理標準。
- 穩定幣合規性 = 從第一天起的全面金融合規。
CLARITY法案對整個行業監管的訊號
在我們執行長最近向參議院銀行委員會的證詞中，他強調了一個明確的資訊：如果沒有數字資產監管的聯邦框架，美國將冒失去其金融未來的風險。CLARITY法案回應了這一呼籲，為將加密公司和中介機構納入美國監管系統勾勒出初步藍圖。
儘管該法案仍等待參議院審查，但它標誌著通向一致、可執行監管的實質性進展。它帶來的一些關鍵內容包括：
SEC和CFTC：更清晰的界限，更少歧義
該法案指定：
- CFTC對數字商品擁有專屬管轄權
- SEC對數字證券擁有管轄權
它還引入了期待已久的標準，以幫助區分數字商品、投資合同資產和支付穩定幣，從而消除歧義，併為監管機構和行業提供更可靠的分類法。
功能性市場結構框架
CLARITY法案提議：
- 市場中介機構強制註冊
- 託管和消費者保護標準
- 反洗錢/反恐融資合規和反欺詐條款，將要求鏈上監控以及跨機構協調
- "充分去中心化"準則
雖然這些只是CLARITY涵蓋的部分內容，且許多細節仍在爭論中，但方向很明確：更安全、更透明的數字資產市場基礎已觸手可及。
全球連鎖反應：這如何定位美國的世界舞臺
沒有哪個國家比美國更受關注數字資產監管的發展。現在，隨著GENIUS法案的透過和CLARITY法案的進展，美國加入了一個正在穩步建立數字資產明確監管框架的國家群體：
- 歐洲已實施MiCA（加密資產市場），為所有歐盟成員國的穩定幣發行者和加密服務提供商規定了許可、準備金披露和風險控制。
- 新加坡繼續以其支付服務法案下的許可制度引領潮流，為合規的數字支付代幣業務提供明確路徑。
- 日本作為全球加密監管的先行者，自2023年以來一直對穩定幣發行者實施嚴格規定。
在這個新環境中，監管機構、金融機構和加密企業需要對跨轄區的活動有統一的全球視角。他們必須能夠以完全準確和可追溯的信心跨鏈、跨地理、跨法律框架追蹤資金。
Chainalysis在大規模實現這一點。我們幫助：
- 監管機構近實時瞭解其被許可方的風險敞口。
- 金融機構根據任何轄區的活動評估交易對手風險，而不僅僅是其本國。
- 加密企業維護對國際義務的合規，如FATF旅行規則、制裁篩查和穩定幣準備金追蹤
無論您是應對MiCA、GENIUS還是亞太地區未來的立法，Chainalysis都是連線全球合規的紐帶。
