一、項目概述

CycleX 是一家專注於RWA（Real World Assets）賽道的資產代幣化交易平臺，旨在實現傳統金融資產的鏈上發行與流通。項目致力於構建連接全球金融資產與投資者的橋樑，降低跨區域、跨司法轄區的金融產品交易門檻與成本。CycleX 提供包括資產代幣化、基金髮行、交易撮合等多元化產品服務，推動現實資產數字化流轉！

CycleX 隸屬於母公司 WhaleFlow Labs，並與香港上市公司星辰集團（8297HK）達成戰略合作。其在美國註冊，主要面向全球市場提供金融服務。CycleX 已獲得包括 Chainlink、Plume Network、KuCoin Labs和JuCoin 等機構的關注與支持。

二、主要亮點

• **多元資產全覆蓋：**CycleX 2.0 支持股票、債券、房地產、藝術品、媒體資產等多種資產類別，覆蓋鏈上與鏈下機構，滿足多樣化投資需求，包括現金資產、信貸資產、超額抵押資產、加密貨幣及另類投資。
• **創新基金型結構：**採用符合 ERC1400 標準的多元化基金架構，結合 SPE 與 SPV 構建 RWApool，實現多資產整合與風險分類管理，基金份額以 NFT 或 ERC-20 形式上鍊流通，提升流動性與透明度。
• **鏈上原生資產管理：**通過專用 SPV 池與 ChainLink 實時數據集成，結合 Cobo 託管和獨立審計，實現資產管理的高安全性與透明性，確保用戶資金安全和運營合規。
• **二級市場流動性釋放：**藉助 DEX等定價機制，CycleX 2.0 支持基金份額在二級市場無縫交易，增強代幣流動性與投資靈活性，打造高效的鏈上交易體驗。
• **合規與機構友好設計：**為機構和散戶提供多入口支持，結合法規合規架構及必要許可，保障資金安全與合法性，賦能機構輕鬆進入鏈上金融新市場。

三、團隊背景與代幣經濟

3.1 團隊背景：

CycleX 由 WhaleFlow Labs 推出，核心創始團隊擁有深厚的傳統金融與互聯網金融行業背景，成員曾在全球百強金融機構及領先的金融科技公司任職，具備投資銀行、證券、審計等專業經驗。三位聯合創始人分別負責不同業務板塊：

• Rain：聯合創始人，負責產品創新與生態拓展，專注於平臺應用場景與外部合作。
• Andy：聯合創始人，負責資產管理、資產代幣化及機構客戶服務，側重於資金管理與金融產品設計。
• Peper：聯合創始人，負責小微企業營銷、零售端拓展與數據增長服務，聚焦零售用戶與增長策略。

3.2 代幣經濟：

CycleX 發行平臺的原生代幣為 Whaleflow Coin (WFC)，目前還未上線，WFC 主要具有以下功能定位：

• 平臺功能型代幣：WFC 可用於支付平臺服務費用、資產質押以及參與 DAO 治理，賦予用戶項目治理權與運營參與權。
• 幣權聯動機制：WFC 持有者不僅可在加密市場流通獲利，還能通過與底層現實資產（如納斯達克市場資產）產生收益關聯，打通傳統金融市場與加密市場的收益通道，兼具“Token + 股權”式的潛在價值。
• 四大業務賦能：WFC 將支持 CycleX 旗下四大業務部門，CycleX 資產發行、FlowX 資產交易、資產管理與創新業務平臺的協同發展，作為平臺生態增長的核心價值載體。

四、合作與合規進展

4.1 合作進展：

CycleX 背後的母公司 WhaleFlow Labs 與港股上市公司星辰集團合作，是其構建傳統金融資源通道的重要橋樑。這種鏈上和鏈下、加密和傳統的協同模式，是當前RWA平臺發展中較為突出的優勢之一。CycleX 得到多個關鍵生態角色的關注和支持，含Chainlink提供數據預言機服務，確保代幣化資產價格或狀態透明可信；Plume Network，專注於RWA合規的Layer1公鏈，對資產代幣化提供底層設施支持；KuCoin Labs，已將 CycleX 納入加速器計劃，提供資源對接、潛在融資引導與交易所關係建立。

與此同時，7月16日，CycleX 宣佈與全球領先的證券資產代幣化平臺 xStocks 達成戰略合作。xStocks 憑藉覆蓋多元化傳統金融資產與嚴格合規標準，在RWA 賽道中具備較高的行業認可度與公信力。緊接著在7月17日，CycleX 再次宣佈與頭部交易平臺 JuCoin 建立合作關係，計劃依託其生態資源與技術網絡，推動更多傳統資產的鏈上整合與流動性拓展。

4.2 合規進展：

CycleX 平臺的合規性體系主要依託其母公司 WhaleFlow Labs 及旗下子公司構建，已覆蓋美國、英屬維爾京群島等多重法域，具體包括：

• WhaleFlow Group Usltd：註冊於美國，持有貨幣服務企業（MSB）許可證（註冊號：31000243370255），以及美國證券交易委員會（SEC）投資顧問牌照。該實體負責 CycleX 平臺的整體運營管理，合規地提供資產代幣化與投資諮詢服務。
• WhaleFlow Group Ltd：註冊於英屬維爾京群島（BVI），受英屬維爾京群島金融服務委員會（FSC）監管（註冊號：2161278），主要負責平臺上的代幣化基金髮行及資產管理業務。所有投資者均需通過KYC及AML（反洗錢）審核，限定為合格投資者參與。

此外，CycleX 通過設立特殊目的實體或特殊目的載體，搭建資產池，用於隔離和管理現金、信貸資產（債券、證券）、加密資產及另類投資（如房地產、藝術品）等，且由受監管的託管機構進行資金託管，進一步保障投資者資金安全。

五、業務數據：

CycleX 目前在業務數據層面展現出較為穩健的增長趨勢。平臺累計交易量（VOL）達到約2.83億美元，日活躍用戶（DAU）突破5萬，平臺管理的總資產規模（AUM）約為9.04億美元。從用戶規模和資金體量來看，CycleX 已躋身新興RWA代幣化平臺的中上梯隊。

在產品結構上，CycleX 已上線多類與現實資產掛鉤的代幣化產品，主要覆蓋貨幣市場基金、另類投資、企業債券與回購協議等，所有資產均採用超額抵押設計，並經審計確認。其中，貨幣市場基金的管理規模達到5000萬美元，另類投資與企業債券分別為1400萬美元與1000萬美元，回購協議則為200萬美元，整體資產結構較為多元。

平臺目前核心的6支代幣化基金產品管理規模較為可觀，AUM在千萬至兩億美元級別不等。其中，CATF和CPTF兩支基金的資產管理規模均已突破2.7億美元，成為平臺的主要資金承載產品，其餘如CFOF、CZTF等基金的AUM則在8000萬至1.5億美元之間。各基金的年化收益率保持在55%至71%區間，具備較強的收益吸引力。

六、投資邏輯：

6.1 賽道邏輯，RWA資產代幣化具備中長期增長確定性

RWA賽道進入實質性應用與規模擴張階段，預計未來3-5年將有大量傳統金融資產實現鏈上發行與交易。作為連接鏈上與鏈下市場的重要基礎設施，RWA平臺正逐步成為機構入局加密市場的首選路徑。CycleX 聚焦基金型RWA產品及二級市場交易系統建設，結合合規與資產端佈局，覆蓋從資產發行到流通的全流程的主要環節，具備順應行業紅利期實現快速放量的潛力。

6.2 項目優勢，產品落地與機構背書構築競爭壁壘

CycleX 依託 WhaleFlow Labs 及星辰集團等傳統金融背景資源，結合 Chainlink、Plume Network、JuCoin等加密生態合作伙伴，形成鏈上和鏈下、加密和傳統的產業協同優勢。項目已落地的多支RWA基金產品，覆蓋現金、債券、另類資產等類別，驗證了資產代幣化與二級市場交易的商業可行性。憑藉在基金結構設計、資產透明度、流動性支持等方面的創新優勢，CycleX 有望建立標準化RWA產品矩陣，形成長期競爭護城河。

6.3 投資預期，潛在優質早期標的，代幣發行值得重點關注

截止至目前，CycleX 尚未推出平臺代幣，處於未釋放代幣價值的早期階段。結合項目的基金產品分紅機制與交易平臺屬性，後續若推出平臺幣或基金類資產代幣，有望賦予持有者手續費減免、治理參與、收益分紅等核心權益，釋放平臺規模增長帶來的價值增量！

七、總結

CycleX 作為新興RWA基礎設施平臺，依託強大的傳統金融合作資源及加密行業機構支持，已在資產代幣化基金髮行與鏈上交易系統建設方面實現初步落地。憑藉獨特的模式與多資產合規管理體系，CycleX 在RWA賽道逐步建立產品與技術壁壘，成長路徑清晰！

從數據表現來看，CycleX 管理的總資產規模已突破9億美元，且核心基金產品年化收益率維持在55%-70%區間，顯示出產品設計與資產端運營的穩定性與吸引力。考慮到RWA資產代幣化趨勢持續增強，且CycleX目前尚處於代幣經濟尚未釋放的早期階段，項目具備一定的中長期配置價值。建議重點關注後續代幣發行節點與資產規模擴張進度，將其視為RWA賽道內具備潛力的優質早期標的，適合進行中長期佈局！