比特幣創新高默默突破 123K：是起跑預備還是頂部浮現？

隨著比特幣再創歷史新高，價格來到 12.3 萬美元，然而市場卻異常冷靜。沒有特別的利好消息，也沒有鋪天蓋地的媒體報導。連續幾週的穩步上漲讓人懷疑，加密市場是否仍有上升空間，還是早已來到頂部？DeFi 研究員 Ignas 與數據分析師 Murphy 對此也作出解釋。

比特幣屢創新高，加密市場卻乏人問津？

比特幣持續突破歷史新高，但與以往瘋狂且 FOMO 的買氣不同，當前的市場情緒顯得異常平靜。Ignas 對此指出，目前幾個典型的散戶入場信號還沒出現：

主流媒體並未大量報導，Coinbase 也沒有攻佔 App Store 排行榜，更還沒有收到來自非幣圈朋友的噓寒問暖。

此外，大型代幣如 ETH 與 SOL 距離歷史高點仍有不小差距，分別還有 37% 與 42%。美國聯準會 (Fed) 也尚未開始降息，代表著宏觀環境並未全面轉向寬鬆，這些因素構成了現在「牛市尚未結束，更還沒到達頂點」的微妙氛圍。

(比特幣再創 119,488 史高，Arthur Hayes 喊以太幣目標價一萬鎂)

兩數據看清市場現況：還沒過熱、頂部未到

根據 Delphi Digital 的比特幣頂部指標 (Delphi BTC Top Signal)，目前指數位於 62，而歷史上顯示過熱區間通常為 75 以上。該指標綜合鏈上活躍度、技術面、情緒面與宏觀數據，反映市場是否過熱。

CryptoQuant 的牛熊週期指標也指出，比特幣目前仍在「牛市區間 (橘色)」，尚未進入代表高風險轉折的「市場過熱區間 (紅色)」。這些數據支持一種觀點：「比特幣的上漲不僅具有動能，且還不至於到不理性。」

BTC 指標揭露：是假反彈還是新一波上行趨勢？

另一方面，鏈上指標分析師 Murphy 則指出兩項重要鏈上指標正呈現突破訊號。短期持有者的 MVRV 指數 (STH-MVRV) 來到 1.18，與前波高點持平，而歷史上若為較弱的反彈，該指標通常無法回到前高。另一項波動性指標 AVIV 也超越了歷史平均的 1 個標準差，顯示趨勢正在形成。

他認為，比特幣當前的走勢並非單純反彈，而是具備結構性突破的特徵，且趨勢有望延續。不過他也提醒，仍須透過嚴格的倉位管理與止損機制因應潛在風險，並持續追蹤長期持有者 (LTH) 籌碼派發、以及交易所資金流動等指標，以判斷後續變化。

漲勢或將剛開始，散戶進場了嗎？

當大多數人還在觀望、新聞仍未爆發、FOMO 尚未發酵，這或許就是上漲趨勢中最難得的醞釀階段。Ignas 坦言，當前的這個週期對比以往真的很不一樣，而現在最大的阻力是散戶的興趣仍未回歸，或將成為價格上漲缺乏足夠動能的主因。

總結而言，無論是長期持有者或是波段交易者，未來的走勢都值得人們密切關注，同時審慎應對。

NFT 市場黯淡多時，近期再度掀起波瀾。數據顯示上週整體 NFT 交易量突破 1.4 億美元，創下今年初以來新高。其中以太坊表現最為亮眼。同時 NFT 傳奇專案 CryptoPunks 出現大戶掃貨百萬美元也引發市場熱議。這波復甦是短期反彈，還是新一輪 NFT 牛市的前兆呢？

NFT 市場交易量創半年新高，以太坊最活躍

在連續幾個月的低迷後，NFT 市場迎來久違的高光時刻。The Block 數據顯示，過去一週全鏈 NFT 交易量達 1.435 億美元，已回歸到今年 1 月的水準。

其中又以以太坊的 7,500 萬美元週交易量居冠，市占率過半，與兩週前僅 1,830 萬美元的表現相比，暴增超過 300%。同時，比特幣 NFT 也從 1,100 萬提升至 2,560 萬，呈現回溫趨勢。

從 NFTGO 數據能明顯看出，整體市場不論是在地板價、24 小時交易量與成交量皆出現明顯上升，其中以 CryptoPunks、Squiggle、Moonbirds 等專案表現最為亮眼。

ETH 暴漲帶動 NFT 市場回溫，CryptoPunks 大戶出手掃貨

NFT 市場的回暖，與近期 ETH 價格上漲息息相關。自 7 月初以來，ETH 幣價漲幅將近 50%。價格的回升也促使 NFT 市場再度活躍。昨日，一個巨鯨的新錢包更在短時間內一口氣買下 45 枚 CryptoPunks，花費 2,082 枚 ETH (約 587 萬美元)。

(走向藝術的終點：傳奇 NFT CryptoPunks 轉手落腳 NODE 基金會)

此舉不僅推升 CryptoPunks 的地板價至 46 ETH (約 17.5 萬美元)，也掀起市場關注，引發包括無聊猿 (BAYC) 母公司 Yuga Labs 共同創辦人 Garga.eth、以及 Blockworks 共同創辦人 Yano 等人，開始跟上近日熱點，炒作 NFT 儲備公司的相關消息。

藍籌重新站穩：Yuga Labs 戰略重塑、PENGU 積極行銷 IP

NFT 領域的變化不只有在數據上，大型藍籌專案也正在進行戰略調整。無聊猿 (BAYC) 母公司 Yuga Labs 近期出售旗下 Moonbirds、Meebits、CryptoPunks 等 IP 所有權，轉向聚焦自家元宇宙平台 Otherside 的開發，象徵資源的重新分配。

(Yuga Labs 大拍賣：Moonbirds 轉手遊戲新創、重新聚焦 BAYC 與 Otherside)

而另一方面，近期熱度頗高的胖企鵝 Pudgy Penguins，不僅在行銷曝光上下足功夫，其官方代幣 PENGU 更經由 Canary Capital 向 SEC 提交 ETF 申請，若成功獲批，將成為首批與 NFT 生態直接掛鉤的基金產品。

(胖企鵝成加密企業熱愛頭像，VanEck 解釋為何不是 BAYC：不談 Web3 成關鍵)

泡沫反彈還是新 NFT 週期的起點？

雖然 NFT 市場交易量在一年內仍呈現 -50.9% 的萎靡趨勢，但近期隨著 ETH 資金外溢、數據回溫、專案重新調整戰略等訊號，確實有望釋放出市場復甦的潛力。這波反彈是短期熱錢效應，還是 NFT 牛市的新起點，也值得持續關注。