在香港本地，距離引入穩定幣發行許可證還有一個月時，最後的準備工作正在緊鑼密鼓地進行。目前已正式公佈許可證申請計劃的至少有9家企業。不僅是區塊鏈專業公司，還包括支付寶運營商螞蟻集團等大型金融科技公司，甚至渣打銀行等傳統金融機構也加入其中，圍繞初期市場主導權的激烈競爭正在進行。由於香港當局最初表示只會向少數發行商授予許可證，因此競爭的熱度更加激烈。
許可證制度是透過今年5月在香港立法會透過的首個穩定幣條例引入的。該條例規定，在香港發行法定貨幣時，必須向香港金融管理局（HKMA）註冊，並保留超過發行量的準備金。實施日期為8月1日，這是立法後僅3個月就開始全面實施的非同尋常的快速制度化。
這種速度的背景是HKMA自去年開始運營的穩定幣發行商監管沙盒。HKMA選擇了3家參與沙盒的公司：△渣打銀行、香港電信和動畫品牌的合資公司 △B2B支付專業公司RD科技 △中國京東旗下穩定幣子公司京東連結等，讓它們測試各種使用案例。這是透過與行業直接溝通近一年，瞭解穩定幣商業模式並提前協調監管預期。儘管香港自2017年以來一直研究中央銀行數字貨幣（CBDC），但最近被認為已迅速轉向應對穩定幣擴散的雙重數字貨幣共存策略。
HKMA在接受本報採訪時表示："香港存在傳統銀行存款、預付支付工具（SVF）等多種交換手段，穩定幣將成為其中的一個新支付選項。"並稱"透過穩定幣發行商監管和CBDC專案，希望為公共和私營數字貨幣的共存奠定基礎，為香港未來的數字經濟做出貢獻"。
在允許與外幣掛鉤發行的條例設計中，也可以看出對穩定幣監管的靈活態度。根據該條例，獲得香港穩定幣發行許可證的企業不僅可以發行本國貨幣（HKD），還可以發行與美元（USD）、歐元（EUR）等外幣掛鉤的穩定幣。K&L蓋茨律師事務所香港辦公室的李在浩律師表示："理論上，韓元掛鉤的穩定幣可能比在韓國更早在香港發行。"並解釋說："就像Tether（USDT）在早期迅速推出並佔據了60%以上的市場份額一樣，穩定幣的領先地位非常重要。香港透過沙盒快速設計了一個現實可行的制度，也是考慮到了這種競爭速度"。
對於正在準備發行穩定幣的香港企業來說，關鍵現在在於獲取穩定幣的實際使用場景。HKMA明確表示，在發放許可證時，除了準備金管理和償還能力外，還必須提供實質性的使用案例。當局的立場是，將評估穩定幣如何解決實際經濟困難，以及業務計劃是否可行且符合監管要求。
在現場遇到的沙盒參與企業也將實際使用為基礎的準備作為首要任務。儘管已經多次與監管機構溝通並交換反饋，預計制度實施後可立即申請許可證，但由於競爭對手眾多，他們正專注於實際使用驗證和合作夥伴關係的徹底準備。
RD科技利用自身穩定幣進行跨境匯款、數字資產交易、實物關聯資產（RWA）支付等多種場景進行了實驗。透過與香港GF證券合作，將穩定幣用作代幣化債券的支付手段，並與雜湊鍵交易所建立了未來上市合作基礎。麗塔·劉RD科技總裁表示："我們正在與貿易商和進出口企業就穩定幣匯款和支付進行實質性討論"，"特別是在現有支付基礎設施薄弱的新興市場，穩定幣可以成為更有效的替代方案"。
他接著說："RD科技運營專注於B2B支付的平臺業務，因此自2020年成立之初就將穩定幣創新作為核心目標"，"擁有眾多加盟商和機構客戶，因此與他們關聯使用穩定幣很自然。考慮到從香港匯款到新興市場需要數天時間，穩定幣可以同時減少成本和時間，成為一個高效的替代方案"。
他表示，獲得許可證後，將致力於構建生態系統以擴大穩定幣的實際使用案例。他說："僅僅制定法案並獲得發行許可證並不意味著一切都結束了。穩定幣是一個生態系統，需要將更多跨境支付等實際案例引入生態系統"，"這需要銀行、現有支付公司、傳統商人等各方合作，我們作為基礎設施建設者，希望將更多傳統交易流引入區塊鏈世界"。
在區塊鏈遊戲和NFT領域活躍的動物品牌透過與渣打銀行、香港電信組建的合資公司參與沙盒。三家公司各自發揮優勢，分工合作：△金融基礎設施和監管應對（渣打香港）△消費者支付網路（香港電信）△區塊鏈生態系統設計（動物品牌），從一開始就建立了強大的實際使用基礎。
埃文·歐陽，動物品牌集團總裁表示："三家公司在沙盒內共同解決技術和運營挑戰"，"不僅可以在公司區塊鏈遊戲中直接使用與香港美元掛鉤的穩定幣購買資產，還在考慮未來利用證券和債券等傳統資產的代幣化交易"。
業界對螞蟻集團等大型科技公司進入市場的反應是"積極刺激"。劉總裁評價："傳統企業進軍穩定幣發行，證明市場存在需求，同時有助於擴大使用者認知"。歐陽總裁強調："比技術更重要的是採用"，"歡迎各種發行方參與生態系統並開發各自的使用案例"。
- 香港=金正宇記者
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