上週可以說是以太坊的時間，以太坊（ETH）成為了所有議題的中心。比特幣上下波動，最終以持平（上漲0.54%）收盤，而以太坊則上漲了24.4%。
最重要的日程無疑是"加密周"。美國眾議院經過一週的反覆投票，最終在17日（週四）通過了三項法案：天才法案、澄清法案和禁止美聯儲發行數字貨幣法案。眾所周知，天才法案涵蓋了美國穩定幣發行和流通的所有監管。澄清法案則明確劃分了證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）在加密貨幣領域的職責。
其中，特朗普政府最為急切推動的是天才法案。特朗普政府透過OBBB法案提高了債務上限，但由於債券利率過高，無法發行債券。財政部需要執行積壓的預算並實施財政政策，必須發行和處置國債。因此，他們專注於可能產生新美國國債需求的穩定幣，以及可以啟用穩定幣流通的天才法案。
特朗普總統在18日（週五）立即簽署了天才法案。他強調，這是為維持美元霸權發揮核心作用的法案。
在這種氛圍下，上週穩定幣相關的幣種表現異常強勁。作為最具代表性的穩定幣流通渠道的以太坊（ETH），以及在以太坊上執行的代表性去中心化金融協議如Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）等的價格也大幅上漲。
Sherplink和位元大陸……兩家公司購買ETH能走多遠？
上週，瑞波幣等多種替代幣久違地迎來上漲。但其中以太坊的強勁上漲值得特別關注。儘管長期以來作為市值第二的加密貨幣，卻未展現出強勁表現。然而，最近兩週，以太坊上漲了約40%。
以太坊大漲的最主要原因是供需因素。首先，此前幾乎形同虛設的以太坊現貨ETF發揮了吸引新資金的作用。上週，美國比特幣現貨ETF在一週內吸引了約23億美元資金，而以太坊則吸引了更多的27億美元資金。
這是自加密貨幣ETF成立以來的首次。根據CoinShares統計，本週加密貨幣相關產品資金流入為37億美元。主要原因被認為是機構需求急劇增長。
美國上市公司購買ETH的熱情也相當高漲。幾年前，邁克爾·塞勒領導的策略透過購買比特幣獲得了巨大收益。最近，上市公司開始購買ETH以提高企業價值。
代表性的公司是Sherplink Gaming和位元大陸。Sherplink原本是一家遊戲營銷公司，後來被以太坊基礎設施服務公司ConsenSys的多位員工收購，並用於創造以太坊購買壓力。位元大陸是一家由華爾街知名投資者湯姆·李和PayPal創始人彼得·蒂爾加入的以太坊財務策略公司。兩家公司截至上週已累計購買超過10億美元的ETH。
隨著ETF資金流入和上市公司購買產生"雙重效應"，以太坊價格在21日已接近3800美元。有人甚至長期預測可達150萬美元。隨著購買ETH並進行權益質押以獲得二次上漲效應的投資者增加，質押的ETH數量已激增至總流通量的29%，這也被視為利好因素。
接近週末時，貝萊德申請額外的以太坊ETF權益質押更是點燃了投資熱情。貝萊德之所以備受歡迎，是因為其過往戰績。在所有人都難以突破比特幣現貨ETF壁壘時，貝萊德是引領現貨ETF批准的大型資產管理公司。
年初備受期待的替代幣現貨ETF情況有些複雜。大多數替代幣採用權益證明方式，而權益證明區塊鏈特有的權益質押在美國法律上很可能被歸類為證券。
以太坊等一些區塊鏈在權益質押過程中甚至會發生罰沒。這意味著作為現貨ETF，即使不考慮原始資產價格走勢，也可能造成本金損失。這對於傳統ETF形式來說實際上很難處理。現在人們正在思考，剛剛被任命為加密貨幣復興使者並進入SEC的保羅·艾特肯斯主席將如何無副作用地解決這個問題。貝萊德能否很好地解開這個複雜的問題？
本週關注22日加密貨幣沙皇的加密貨幣政策報告發布
本週最大的焦點是美國當地時間22日（週二）預定的特朗普政府"加密貨幣沙皇"戴維·薩克斯的加密貨幣政策報告發布。年初特朗普總統就職時，比特幣準備金法案曾受到廣泛關注，但特朗普政府將其推遲，要求數字資產政策工作組進行為期6個月的研究，導致比特幣價格出現調整。當時被推遲的報告將於本週22日釋出。
預計報告將包含美國加密貨幣市場監管、銀行可訪問性、比特幣準備金策略等多個方面的政策方向。根據報告內容是否有預料之外的資訊，市場波動性可能會很大。
美聯儲方面，傑羅姆·鮑威爾主席和米歇爾·鮑曼副主席將於23日（週二）凌晨發表公開講話。目前，鮑威爾主席持謹慎觀望態度，而鮑曼副主席則主張需要快速降息。市場將關注誰的觀點將產生更大影響。
此外，關稅問題可能會逐漸升級。週末期間，美國商務部長霍華德·魯特尼克在CBS採訪中表示："今天早上我還與歐洲貿易代表通話"，並"確信歐洲貿易協議將達成"。剛在20日結束選舉的日本也可能會減輕政治負擔，並積極推進與美國的關稅談判。這些訊息的發展將對宏觀經濟產生不小的影響。祝願各位讀者本週投資順利。
