概述
在觸及新的歷史高點後略微回撥，比特幣本週徘徊在約117,000美元附近。在現貨市場中，相對強弱指數（RSI）已從過熱水平冷卻，現貨累積成交量曲線（CVD）急劇轉為負面，表明存在aggressive賣出壓力。儘管如此，現貨成交量仍保持在較高水平，顯示持續的市場參與度和需求韌性。
在期貨市場中，未平倉量已超過其高位區間，伴隨著資金費率上升，這是投機性持倉增加的證據。然而，永續合約累積成交量曲線的急劇逆轉表明存在大量獲利回吐，並可能意味著賣家疲憊，這指向一個更容易受短期波動影響的市場。
期權市場仍然高度活躍，未平倉量持續攀升。
與此同時，不斷收窄的波動率價差和持續的負偏斜反映出市場仍傾向於看多投機，但同時以越來越謹慎的態度進行。交易者看起來仍然樂觀，但開始對下行風險進行對沖。
美國上市的比特幣現貨ETF出現淨流入和交易量顯著增長，表明機構需求強勁。儘管交易活動從峰值略有回落，但ETF的市場價值與實現價值比（MVRV）已適度下降，暗示處於早期獲利階段，同時仍顯示投資者持倉健康。
網路活動呈現mixed發展。日活躍地址和手續費成交量下降，表明零售或交易需求有所軟化。然而，經調整的實體轉賬量急劇spike，指向大規模資本流動，可能反映了較大市場參與者的策略性重新分配。
資本流動仍然強勁。實現市值變化達到新的週期高點，熱錢份額和短期持有者對長期持有者的供應比率均有上升，反映出投機參與度適度增加，同時未改變長期持有者的主導地位。目前市場結構仍保持平衡。
盈利指標開始冷卻。盈利供應百分比和未實現盈利均略有下降，但仍處於狂熱區間。實現盈利與虧損比率也有回撥，表明儘管大多數投資者仍處於盈利狀態，但部分投資者開始在近期收益的背景下去風險。
總體而言，市場狀況反映出一種健康但脆弱的平衡。賣家疲憊似乎可能為另一個潛在上漲階段做好準備，但如果盈利能力持續weakening，市場可能會轉入更廣泛的整固階段，隨著情緒冷卻和持倉正常化。
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