可能會輕易地將meme代幣視為又一個短暫的潮流——一個充滿陷阱和騙局的市場，這可能會助長加密貨幣行業最糟糕的方面。但是Solana代幣發射臺Pump.fun已經證明meme代幣是一個大生意，而且它已經產生的業務絕非玩笑。
如今，在收入放緩和來自競爭對手發射臺的競爭日益激烈的情況下，問題是：這是一個可持續的生意嗎？
Pump.fun最近籌集了6億美元，透過大規模出售其PUMP代幣，這是一次讓人想起2017年狂潮的ICO。該公司負責啟動近1200萬個代幣——這些是全球賭徒們買賣的個人加密貨幣。透過這樣做，該公司在不到兩年的時間裡已經產生了超過7.74億美元的收入——這個數字可以與整個鏈上經濟中至關重要的網路和基礎設施提供商相媲美。
"Pump.fun是加密歷史上使用最多的應用之一，"Adam Tehc，資料分析師和Dune儀表板建立者，對Decrypt說。但Tehc表示，最近對該平臺的興趣已經減弱。資料也支援他的觀點。
在1月份，在meme代幣狂潮中，Pump.fun迄今為止最好的月份，平臺產生了136,743,809美元的收入。根據Dune的資料，過去一個月，該平臺僅獲得了26,390,173美元的收入——這是一個80%的下降。
儘管如此，Pump.fun吹噓的總體數字無疑是令人印象深刻的——當你考慮到它微不足道的起源時，可能更加令人印象深刻。
該專案最初只是一個想法，由三個想要簡化代幣建立的加密賭徒提出。當時，聯合創始人——Alon Cohen、Dylan Kerler和Noah Tweedale——正在遠端使用膝上型電腦工作。
幾個月內，他們開始僱傭員工——包括一位擅自行動的高階開發人員——並開始在倫敦的WeWork辦公。現在，Cohen告訴Decrypt，Pump.fun在美洲、歐洲、中東和亞洲擁有70多名員工。
"我們對團隊沒有嚴格的界限，但我們根據專長定位員工，如移動、直播、聊天、基礎設施等，"他解釋道。"沒有哪個團隊明顯大於其他團隊。當我們有需求時，我們會從多個團隊調動成員，專注於單一產品重點。"
在18個月的生命週期中，Pump.fun獲得了最快達到1億美元收入的加密應用的稱號，並已根據Dune資料產生了超過7.74億美元的收入。Cohen拒絕詳細說明其中多少被視為利潤，但他補充說"絕大部分資金直接再投資於產品開發"。
"通常來說，當畢業率上升時，意味著底層市場更加飢渴，"Tehc解釋道。"當畢業率最低時，底層市場就最為疲憊，"他說。"例如，現在我們在BONK啟動平臺上看到稍高的畢業率，我認為這意味著人們更渴望購買BONK代幣而不是PUMP代幣。"
Pump.fun的創始人Cohen認為，meme幣自然會徘徊在1%的畢業率左右。
"在meme幣世界中——以及更廣泛的收藏品市場中，真正重要的是那1%。幾乎其他一切都是噪音，"Cohen告訴Decrypt。"無論是meme幣、交易卡還是社交媒體帖子，市場機制都是一樣的——魔力在於市場能夠識別併為最重要的事物賦值。"
meme幣交易的技巧在於選擇那些將會成功的頂尖專案，儘管這種成功可能轉瞬即逝。
根據Tehc的Dune儀表板跟蹤，Pump.fun上的頂級交易者已實現超過4100萬美元的利潤，共有151個錢包盈利超過100萬美元。然而，值得注意的是，這個儀表板僅記錄畢業前購買，而大量交易發生在畢業後。不管怎樣，這位資料嚮導警告稱，這些"頂級交易者"中大多數甚至不是真實的人。
"我認為最賺錢頁面上前50個錢包中，有49個是機器人，只有一個是Cupsey，"他提到了這位臭名昭著的交易者Cupsey。"有大規模部署者，有狙擊機器人，成交量機器人[...]主要是狙擊者。"
Tehc表示，最盈利的策略之一是在Pump.fun上推出代幣並在幾分鐘甚至幾秒內進行莊家出逃。例如，一位交易者在僅三個月內透過釋出1.7萬個代幣獲得了84萬美元的收益——每次都在幾秒內出售其供應量。
隨著建立者分成收入的引入，這種策略變得更加盈利，這使得代幣發行者可以獲得與該幣相關的交易費用的一部分。在該功能實施後，一位代幣建立者在三週內賺取了93,780美元。
"我們完全在鏈上運作，你看到的資料與我們看到的是一樣的，"Cohen說。"你可以實時檢視我們是誰、我們如何運作以及我們的表現。這就是鏈上生活的美妙之處。"
然而，他警告不要過分關注資料本身——尤其是在公司內部。
"資料很棒，但使用者體驗至關重要，"Cohen說。"你必須構建使用者喜歡並能產生價值的產品。樂趣和價值反映在資料中，"他說。"從這個意義上說，資料是次要驅動因素。"
