7月的第四周標誌著加密市場總市值達到4萬億美元的創紀錄時刻。山寨幣市值也正在重新奪回歷史高點。
在這種情況下，一些被短期交易者使用大槓桿交易的山寨幣可能面臨重大平倉風險。
1. XRP
根據Coinglass，XRP的未平倉權益——衍生品市場中未平倉頭寸的總價值——在7月達到創紀錄的109億美元。
值得注意的是，資金費率轉為正值並攀升至今年以來的最高水平。當期貨價格超過現貨價格時，資金費率為正。這反映了強烈的市場樂觀情緒，因為大多數交易者預期價格將上漲並正在開啟做多頭寸。
這導致XRP的平倉圖在做多和做空頭寸之間失衡。
XRP交易所平倉圖。來源：Coinglass根據7天平倉圖，做多頭寸的累計平倉總額遠遠超過做空頭寸。如果XRP本週跌至3美元，做多平倉可能接近10億美元。
這種擔憂是有一定依據的。BeInCrypto最近報道了XRP可能出現短期調整的警告訊號，包括新投資者數量下降。
然而，Kaiko的最新報告顯示，XRP在現貨市場的1%市場深度達到今年新高，接近1000萬美元。這使其位於SOL、BNB和ADA之上，僅次於以太坊。
山寨幣流動性處於2025年最高點。來源：Kaiko這種增加的市場深度和流動性表明，如果價格下跌，XRP可能會迅速恢復。不過，快速和意外的價格波動可能會給做多和做空衍生品交易者帶來重大風險。
2. DOGE
Doge在7月引起了高度投資者期待，尤其是Bit Origin計劃籌集5億美元建立Dogecoin國庫。此外，一些指標暗示meme幣季節可能即將回歸，同時山寨幣季節仍在持續。
Coinglass資料顯示，Doge的資金費率在7月21日達到今年新高，當時價格回到0.28美元。許多短期交易者開啟做多頭寸，希望Doge繼續上漲。
DOGE資金費率：Coinglass隨著越來越多的交易者使用槓桿押注Doge價格上漲，做多平倉的風險增加。
最近，Lookonchain報告稱，知名Hyperliquid交易者James Wynn在平倉後部分平倉了445萬Doge（115萬美元）。
DOGE交易所平倉圖。來源：Coinglass截至撰寫本文時，Doge已從7月高點0.28美元跌至0.266美元。7天平倉圖顯示，如果Doge本週跌至0.236美元，累計做多平倉總額可能達到3億美元。
最近的BeInCrypto報告指出，長期Doge持有者正悄悄撤出資金，暗示可能在獲利回吐。
3. ADA
Cardano（ADA）在7月達到未平倉權益的新高點，為17.4億美元。這發生在ADA連續第五週價格上漲之際。
許多分析師仍然看多，預測ADA可能很快會達到1美元。鏈上指標如已用年齡和MVRV比率表明價格可能在7月繼續攀升。
ADA交易所平倉圖。來源：Coinglass根據7天平倉圖，如果ADA達到1美元，做空頭寸可能面臨高達5800萬美元的累計平倉。然而，下行風險更大。如果ADA本週跌至0.78美元，累計做多平倉可能達到1.2億美元。
是否有可能對ADA價格產生負面影響？可能有。訊息稱Cardano聯合創始人Charles Hoskinson正準備公開發布審計報告，這可能會影響交易者情緒。
截至撰寫本文時，整體市場未平倉權益持續上升，超過2130億美元。加密衍生品市場從未如此火熱。
"在過去24小時內，152,419名交易者被平倉，總平倉金額達5.5368億美元，"Coinglass報告稱。
在過去24小時內被平倉的超過5億美元中，超過3.7億美元來自做多頭寸。這引發了擔憂，這一趨勢可能會持續到7月的第四周。
