2025年，隨著資本強烈流入以太坊並使價格突破3600美元，等待解除質押的ETH數量也意外大幅增加。
這對以太坊價格趨勢意味著什麼？以下是專家們的見解。
35萬ETH等待解除質押…意味著什麼？
加密貨幣社群著名投資者伍迪·伯特海默發現有35萬ETH，約13億美元正在等待解除質押，並表示擔憂。
"35萬ETH正在等待解除質押。約13億美元。上一次有這麼多ETH解除質押是在2024年1月，當時ETH/BTC在一週內上漲了25%。[價格]此後一直下跌。" – 伍迪·伯特海默，加密貨幣投資者
解除質押允許使用者從質押智慧合約中提取ETH，將其轉換為可自由使用的資產。
大規模解除質押可能表示潛在的拋售壓力。尤其是在投資者試圖實現利潤的情況下，因為ETH自4月低點以來已上漲160%。
2024年初，超過50萬ETH被解除質押，ETH從2100美元飆升至4000美元以上，隨後又回落至2100美元。
解除質押的ETH將何去何從？
Coinbase的OG協議專家維克托·布寧建議這些ETH可能會轉移到內部財務基金。這些基金可用於長期投資或投資組合多元化等金融策略。
因此，這並不是恐慌性拋售的訊號。相反，這很可能是資產管理的一種形式，從長遠來看可能有助於穩定市場。
與此同時，根據鏈上觀察的報告，鏈上資料顯示，自7月1日以來，23個鯨魚或機構已累積了681,103 ETH（相當於25.7億美元）。
而且積累尚未停止。在7月第四周，更多機構添加了數十億美元的ETH。
"新的ETH財政部——以太機器——今天早上宣佈了價值15億美元的ETH。這是迄今為止最大規模的。但上週，基金策略資本的湯姆·李表示將購買價值200億美元的ETH，約瑟夫·魯賓表示將額外投資至少50億美元。誰將擁有最大規模尚不清楚，但可以肯定的是，ETH供應是不夠的。" – 加密貨幣投資者瑞安·肖恩·亞當斯
ETH質押情況如何？
伍迪·伯特海默的擔憂與歷史模式相比可能聽起來像是警告。但他忽略了目前正在質押的ETH數量這一重要視角。
根據ValidatorQueue的資料，正在質押的ETH數量遠遠超過等待解除質押的數量。自6月以來，這個佇列急劇增長，某些日子甚至有超過45萬ETH在等待質押。
這反映了投資者持續關注透過質押參與以太坊網路。
"此外，目前正在質押的ETH數量也處於健康水平。" – 伍迪·伯特海默
根據beaconcha.in的資料，已有超過3570萬ETH質押在各種協議中。這相當於流通供應量的29.5%。
最終，進入和退出質押協議的ETH平衡是一個重要因素。這有助於確定市場是否真正面臨拋售壓力，還是正在觀察機構和個人投資者的戰略重新配置。
