比特幣（BTC）的中短期不穩定性再次凸顯。自2024年初以來，長期持有者首次開始將持有量投放市場，導致比特幣的主導地位weakening，而對替代幣的投資興趣正急劇增加。
根據加密貨幣交易所Bitfinex最近釋出的周度"阿爾法報告"，比特幣的價格結構仍具備維持牛市的基礎，但市場整體正逐漸轉向更具反應性和敏感性的趨勢。報告診斷稱："資本迴圈看似成熟市場週期的一部分，但如果需求放緩，比特幣可能面臨短期脆弱性。"
值得注意的是，長期持有比特幣的投資者最近開始為實現利潤，將資金轉移到交易所或新錢包。因此，機構投資者、交易所交易基金（ETF）以及個人投資者等新參與者正承擔市場上新增的供應量。Bitfinex表示："這種代際更替是所有牛市的特徵"，同時強調"當前時點，現貨市場是否能持續強勁需求，將成為決定未來方向的關鍵"。
鏈上資料顯示，在全部比特幣流通量中，處於盈利區間的數量佔多數，這可能導致短期投資者實現利潤的壓力。實際上，比特幣價格突破了95%上限區間，可能刺激潛在拋售。因此，儘管可能在相對較高價格重新分配資金並延續短暫上漲趨勢，但同時由於高進入成本，結構性不穩定因素也可能增加。Bitfinex警告："如果供需動能減弱，可能出現大範圍的急劇調整階段。"
與此同時，趁比特幣走弱之際，替代幣呈現明顯反彈。Bitfinex將此描述為"激進的替代幣拉力"，分析稱投資者正在替代幣中尋求額外收益。以太坊（ETH）和索拉納（SOL）等主要替代幣自2024年11月以來首次跑贏比特幣收益率，由市值前10名以外資產組成的"其他指數"近兩週上漲至少35%，額外吸引了約850億美元（約合118.15萬億韓元）資金。
與此同時，比特幣市場份額連續7天下跌，總體縮減6.9個百分點。這是自2023年12月以來最長的連續下跌，部分專家暗示"替代幣季節"可能即將開啟。
比特幣突破歷史高點後的停滯階段可能是結構性轉變和資本重新配置的初步訊號。市場下一步走向將取決於短期需求強度，市場觀點認為，高點處的資金重新分配可能成為新的投資切入點，也可能是宏觀調整的序幕。
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