以太坊（ETH）在過去幾周經歷了前所未有的需求，機構投資興趣激增。基於此，Bitwise首席投資官馬特·豪根警告可能出現歷史性價格衝擊。
與此同時，以太坊價格仍未突破4,000美元的心理關口，這一水平上次是在2024年12月中旬測試的。
隨著機構湧入，以太坊面臨歷史性需求衝擊
交易所交易基金（ETF）和企業財政部門在過去幾周迅速吸收了可用的以太坊供應。
在這一背景下，以太坊價格在2025年初下跌後強勢反彈。更具體地說，按市值計算的最大競爭幣在過去一個月上漲了超過50%，自4月低點以來漲幅超過150%。
根據豪根的說法，這股順風來自機構積累，遠遠超過以太坊的淨髮行量。
"自5月15日以來，現貨以太坊ETF一直表現強勁，吸引了超過50億美元……按我們的估計，ETF和企業財政部門合計購買了283萬個ETH——按當前價格計算超過100億美元。這是同期淨新供應量的32倍，"豪根在一個帖子中說道。
這標誌著之前趨勢的sharp轉變。雖然以太坊ETF於2024年7月推出，但直到2025年5月中旬，其影響仍然有限，僅有25億美元的資金流入。在那段時間，供需大致平衡，導致市場橫盤。
然而，近幾周情況迅速變化，機構資金激增，像BitMine和SharpLink Gaming這樣的企業宣佈了以太坊財政策略。
這一發展與比特幣過去18個月的走勢相似，當時BTC ETF和像MicroStrategy（現在的Strategy）這樣的企業買家購買了超過100%的新鑄造的BTC。
看起來以太坊現在正進入類似的積累階段，而且相對於新發行量的購買更為積極。Bitwise的執行官認為沒有放緩的跡象。
"ETF投資者對以太坊的配置仍然顯著低於比特幣，"他指出。
以太坊相比比特幣仍被低估，但機構將投入200億美元
豪根指出，以太坊的市值（4498億美元）不到比特幣（2.3萬億美元）的19%。此外，以太坊ETF持有的資產僅為比特幣ETF管理資產的不到12%。
然而，隨著穩定幣的興趣激增和代幣化，Bitwise預計未來很長一段時間內ETH ETF資金流入將保持強勁。
這與BeInCrypto最近的一份報告一致，該報告預測了自2024年5月獲批以來以太坊ETF最好的一個月。
"5月淨流入5.642億美元，6月為11.7億美元，7月迄今已有5.074億美元，美國以太坊ETF最近表現強勁。昨日淨流入2.113億美元，創下歷史第八好的一天，"加密分析師馬茲·埃伯哈特在最近的一篇文章中寫道。
企業採用也有望加速，財政策略正獲得關注。豪根認為，只要持有ETH的上市公司繼續以高於其資產價值的價格交易，這一趨勢就會持續。
"全速前進，"他說。
最新言論強化了他7月2日earlier的預測。正如BeInCrypto報道的，豪根表示以太坊ETF可能主導2025年下半年。
Bitwise現在預測，ETF和財政公司可能在未來一年購買高達200億美元的以太坊，這相當於約533萬個以太幣。
相比之下，以太坊預計的淨髮行量僅為80萬個ETH代幣，這可能形成7:1的需求對供應的不平衡。
"短期內，一切的價格都由供需決定……就目前而言，對ETH的需求明顯大於新供應，"豪根總結道。
以太坊（ETH）價格表現。來源：BeInCrypto截至發稿時，以太坊交易價格為3,716美元，過去24小時上漲0.82%。
