山寨幣季遇挫？週三以太坊、瑞波幣和狗狗幣領跌加密貨幣市場，此前山寨幣未平倉合約量剛創下歷史新高。
在以太坊、瑞波幣等幣種近期價格飆升後，週三山寨幣集體大幅下挫。Glassnode數據顯示，自7月初以來，山寨幣未平倉合約量激增，刷新歷史峰值。衍生品交易的增長可能加劇市場波動，這或是當前回調的原因。
週三加密貨幣市場的狂歡突遇阻力，以太坊、瑞波幣、Solana和狗狗幣等頭部山寨幣普跌，部分幣種跌幅顯著。更廣泛的市場跳水導致多頭倉位清算量激增，交易員對泡沫化狀態的擔憂正在蔓延。
7月以來山寨幣漲勢迅猛，瑞波幣上週剛突破七年紀錄創歷史新高，以太坊和Solana近日亦觸及六個月高位。與幣安掛鉤的BNB在週三市場轉向前，剛以808美元刷新歷史最高價。
但過去24小時內，多數幣種呈現跌勢。瑞波幣目前位列前十幣種中跌幅榜首，日內下跌近10%至3.22美元，周線仍保持8%的漲幅。狗狗幣下跌近9%至0.241美元，Solana回落7%至188美元。相比之下，以太坊當日3%的跌幅（現價3,586美元）較為溫和，而比特幣波動極小，僅下跌1%至117,810美元。
多數用戶對以太坊的快速反彈也不抱期望，Myriad平臺數據顯示，ETH在7月25日前回升至4000美元上方的概率僅為20%。（注：Myriad是Decrypt母公司Dastan旗下產品）
然而以太坊目前位居單日清算榜首位，這表明交易者此前對其延續上週大漲行情押注過重。CoinGlass數據顯示，過去24小時全網爆倉金額超6.05億美元。
以太坊相關倉位在過去24小時內清算價值達1.29億美元，其中多頭佔比近1.04億美元。瑞波幣以6340萬美元清算額緊隨其後，比特幣則以6250萬美元位列第三——這一排名與其通常的領先地位形成反差。
山寨幣季節是已終結還是剛啟幕？此前以太坊、瑞波幣等頭部加密貨幣漲幅均超越比特幣（後者本月早些時候剛創歷史新高）。截至週三早間，Glassnode統計顯示山寨幣總市值過去兩週激增2160億美元。
分析師指出："這是山寨幣總市值以美元計價的史上最大漲幅之一，為當前山寨幣季節的持續動能提供了新佐證。"
這股熱潮推動衍生品市場交易量激增，自7月初以來，山寨幣未平倉合約總額從260億美元飆升至約450億美元的歷史新高——其中以太坊和瑞波幣合約均創新紀錄。
如此劇烈的增長暗示山寨幣市場存在泡沫化跡象，可能導致波動性加劇，這或許解釋了市場為何出現雙向劇烈震盪。
Glassnode分析師指出："這種快速增長表明投機性頭寸正在加速累積，市場泡沫程度加劇。高槓杆率既能放大收益也會加劇虧損，導致市場反射性增強，更易受到波動性衝擊的影響。"
週三山寨幣的暴跌或許正是此類衝擊的體現——這些幣種此前漲勢異常強勁。但一位加密行業高管向Decrypt表示，他認為這並不代表牛市終結。
區塊鏈基礎設施公司Douro Labs首席執行官邁克·卡希爾表示："當前情況比'漲久必跌'的簡單邏輯更為複雜。比特幣剛創歷史新高後，獲利回吐和賣壓上升必然引發市場修正。"
他補充道："此外，停滯的美中貿易談判和美聯儲政策變動的新猜測也在影響市場。總體而言，當前只是小幅回調，我預計加密牛市至少將持續到2025年底，且勢頭不減。"
