當前，該法案已由眾議院高票通過，正在參議院審議，目標是在年內完成立法。參議院方面正著手起草自己的市場結構版本，並將以 CLARITY 法案為基礎展開討論。
作者：Cobo Global
隨著美國《GENIUS 法案》的正式通過，全球目光開始聚焦於美國下一項關鍵立法——《數字資產市場明晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act，簡稱 CLARITY Act）。這項名為《數字資產市場明晰法案》（CLARITY Act, H.R. 3633）的立法，旨在為美國的數字資產市場確立清晰、統一的監管框架。當前，該法案已由眾議院高票通過，正在參議院審議，目標是在年內完成立法。參議院方面正著手起草自己的市場結構版本，並將以 CLARITY 法案為基礎展開討論。
那麼，CLARITY 法案的核心內容是什麼？它與《GENIUS 法案》將如何協同作用，影響美國乃至全球市場？在牌照護城河已成既定事實的情況下，DeFi 和自託管在 CLARITY 法案框架下有哪些生存空間和發展潛力？本文將為你全面解析這些關鍵問題。
為何需要 CLARITY 法案？
有了《GENIUS 法案》為何還需要 CLARITY 法案？事實上，這個問題的另一個表述方式是，《CLARITY 法案》與《GENIUS 法案》將如何協同作用？
目前《GENIUS 法案》已成為美國首部穩定幣聯邦法律，為穩定幣的發行、託管和運營建立了基本規則，加速其在支付、清算等場景中的應用，推動金融活動向區塊鏈遷移。然而，《GENIUS Act》仍僅聚焦於穩定幣本身，並未規範其依賴的底層區塊鏈網絡。
長期以來，區塊鏈系統在缺乏監管框架的環境下快速發展，合法企業難以制定中長期戰略，投機行為卻因監管真空而獲利。與此同時，消費者權益缺乏保護，系統性風險在不透明的基礎設施中逐步積聚。
《CLARITY 法案》正是為了補充這一關鍵空白而設計，它提出了衡量區塊鏈網絡安全性、透明度和治理結構的標準，釐清 SEC 與 CFTC 的監管邊界，填補政策空白，併為支持穩定幣運行的底層網絡建立合規路徑。
《GENIUS 法案》與《CLARITY 法案》配合，將形成鏈上金融基礎設施的監管閉環：前者規範資產，後者規範基礎設施。兩者協同，既保障金融系統穩定，又推動可信技術創新，為美國在全球數字經濟競爭中提供製度優勢。如順利通過，CLARITY 將有望終結鏈上合規不確定性，確立鏈上金融秩序的基本規則，意義堪比 1933 年《證券法》之於傳統資本市場。
《Clarity Act》是什麼？
在理解其重要意義之後，有必要釐清《CLARITY 法案》的核心目標與主要內容。該法案旨在引導數字資產行業進入規範發展的軌道，通過建立可預測、分層次的監管框架，為創新提供清晰指引，同時加強對市場秩序與消費者權益的保護。
《CLARITY 法案》的底層邏輯可歸納為「基於控制權」的動態監管體系。其核心在於根據系統的去中心化程度，對不同類型的市場參與者施以差異化監管：越中心化，要求越嚴格；越去中心化，越接近技術協議本身，則監管越寬鬆。
對中心化服務提供者（如交易所、經紀商、做市商等），法案要求其向 CFTC 註冊並遵守一整套傳統金融監管義務，包括客戶盡職調查（KYC）、反洗錢（AML）措施、資金隔離、操縱防範與定期披露等。因為這類中介機構承擔資產託管與交易撮合等職責，具備系統性風險外溢的可能性，理應納入嚴格監管範疇。
相對而言，法案對真正去中心化的協議與應用（如不依賴任何中介、用戶通過智能合約直接交互的 DeFi 系統）採取較為寬鬆態度。這類協議的運作風險主要由底層代碼和網絡共識決定，而非機構行為，若控制權已從團隊轉移至鏈上治理結構，則可豁免部分傳統監管義務。
為落實這一原則，《CLARITY 法案》引入了一套「去中心化成熟度框架」，用於客觀評估一個項目是否仍處於中心化階段，或已實質性去中心化。核心指標圍繞對網絡或原生資產的控制權是否消除：若仍由創始團隊、基金會或關鍵實體掌握，監管視其為類證券，適用更嚴格標準；若治理已分佈至社區，控制權不再集中，則按商品類資產處理，監管強度下降。這一機制試圖為行業發展提供動態空間，同時確保監管資源聚焦真正存在中介風險的環節。
這對 DeFi 和自託管產品又意味著什麼？
《Clarity Act》為去中心化金融（DeFi）和自託管產品劃出了重要邊界。
對 DeFi 而言，法案明確指出，若系統本身不充當中介，可豁免其遵守傳統交易平臺的監管要求。這一原則為原生代幣發行、去中心化治理和用戶自主管理資產提供了清晰的合規路徑，也為 DeFi 項目的持續創新打開了空間。
不過，這套規則也有明顯的侷限。當前法案主要聚焦於「數字商品」，未涵蓋代幣化證券、衍生品等受監管資產類型。同時，儘管聯邦層面給出方向，DeFi 項目仍可能受到州級監管差異影響。這些空白，仍需通過參議院進一步立法，或由 SEC、CFTC 等機構提供協調補充。
對「工具型」自託管產品而言，《Clarity Act》提供了明確的豁免路徑：只要資金控制權始終在用戶手中，且協議本身不提供託管、轉賬等職能，即不被視為資金服務機構，從而可在更輕的監管下運營。這為智能賬戶引導的借記授權、定期支付、權限管理等產品解鎖了合規空間。
核心在於「功能」與「託管」的徹底分離——服務提供者構建界面和邏輯，用戶通過錢包保有資產控制權，開發者因此不再承擔中介角色，直接符合《Clarity Act》所劃定的豁免原則。實現這一模型需要底層基礎設施支持。Cobo 通過模塊化提供 MPC 錢包、自託管賬戶、安全風控與結算能力，為開發者提供「無需承擔託管責任」的可集成方案。其智能賬戶框架支持收益路由、週期性支付、支付抽傭等可編程功能，幫助開發者用更低的合規成本構建金融產品，同時保障用戶資金安全與主權。
此外，Cobo 已支持多國銀行轉賬與 24/7 穩定幣清結算，滿足《Clarity Act》對全球化、可監管金融服務基礎設施的期待，也為 Web3 金融構建提供了可落地的「合規可編程」範式。
參考鏈接：https://a16zcrypto.com/posts/article/genius-act-clarity-act-crypto-legislation-explained/
免責聲明：作為區塊鏈信息平臺，本站所發佈文章僅代表作者及嘉賓個人觀點，與 Web3Caff 立場無關。文章內的信息僅供參考，均不構成任何投資建議及要約，並請您遵守所在國家或地區的相關法律法規。
歡迎加入 Web3Caff 官方社群：X(Twitter)賬號丨Web3Caff Research X(Twitter)賬號丨微信讀者群丨微信公眾號
