比特幣、休眠幣齊回歸，對大餅？

比特幣正經歷長期持有者的大規模分散，這減緩但未阻止當前的上漲趨勢。

長期持有者持有的比特幣數量開始下降，而來自ETF基金的資金仍保持積極，顯示出賣出壓力和市場需求之間的平衡。

長期比特幣持有者分散持倉是什麼？

根據CryptoQuant分析師Axel Adler的分析，7月24日，當BTC價格在10.4萬至11.8萬美元波動時，比特幣每月硬幣天數與年度硬幣天數比率達到0.25的高點，這是一個重要指標，顯示長期持有者開始分散加密貨幣。

過去，這種比率的類似高點出現在2014年和2019年，都與比特幣由於重大事件而出現深度調整有關。這表明分析師的市場經驗是判斷當前趨勢的可靠基礎。

CDD增加表明經驗豐富的長期持有者正積極將加密貨幣推向市場，預示著一個與價格趨勢同時發生的分散或獲利平倉階段。

"此時CDD比率的突然增加表明來自長期持有者的賣出壓力很高，類似於比特幣歷史上劇烈波動的時期。"

Axel Adler，CryptoQuant分析師，2025年7月

長期持有者持有的比特幣數量如何變化？

Checkonchain的資料顯示，在過去一週，持有者淨頭寸變化為負1.347萬個BTC，意味著長期持有者正將加密貨幣從其錢包轉出以在市場上出售。

同時，來自長期持有者的比特幣供應基金從1412萬個BTC減少到1388萬個BTC，相當於24萬個BTC被分散。這表明隨著比特幣價格上漲，分散行為正變得更加強烈。

歷史證明，當長期持有者分散加密貨幣時，市場通常面臨下跌壓力。這是關於未來可能出現價格調整或價格上漲速度放緩的警示。

在這個階段機構投資者的需求如何？

儘管長期持有者正在分散，但機構投資基金和比特幣ETF產品仍記錄了積極的資金流入，GBTC除外。現貨ETF的淨資金流仍為正，IBIT領先，達到57.15億美元，FBTC達到12.33億美元。

這表明大型機構的需求仍然穩固，有助於吸收長期持有者的供應並支撐比特幣價格穩定在交易區間內。

這種平衡有助於維持上漲趨勢，儘管由於賣出壓力增加，速度可能會放緩。

長期持有者的分散可能會如何影響比特幣價格趨勢？

TinTucBitcoin的分析評估認為，來自長期持有者的壓力阻止了比特幣突破歷史高點12.3萬美元，使其保持在11.5萬-12萬美元的交易區間。

與此同時，來自ETF基金和機構投資者的需求仍然很高，為價格提供了重要支撐。

因此，這種分散可能會減緩比特幣的增長速度，但不會中斷長期上漲趨勢。如果分散減少，價格有可能恢復並建立新的歷史高點。

"長期持有者的賣出壓力與ETF基金的資金流動將決定比特幣是否能突破即將到來的歷史高點，還是繼續在當前區間整合。"

TinTucBitcoin，比特幣市場報告，2025年7月

常見問題

1. CDD比率是什麼，它如何影響比特幣價格？

CDD比率反映長期持有者的分散情況，強烈上升通常預示著可能減緩或逆轉比特幣價格趨勢的賣出壓力。

2. 為什麼長期持有者持有的比特幣數量減少很重要？

這種減少表明長期持有者開始出售加密貨幣，市場可能面臨長期下跌壓力。

3. ETF資金流是否可以抵消長期持有者的賣出壓力？

持續積極的ETF資金流有助於吸收賣出的加密貨幣，保持比特幣價格穩定並支撐長期上漲趨勢。

4. 比特幣是否會在近期突破12.3萬美元的歷史高點？

如果長期持有者的分散減少，並結合強勁的ETF需求，比特幣可能會重新測試並突破新的歷史高點。

5. 投資者如何跟蹤長期持有者的比特幣分散情況？

投資者應透過CryptoQuant和Checkonchain等可靠平臺關注CDD指標和持有者淨頭寸變化。