作者：Lex，ChainCatcher
編譯：Fairy，ChainCatcher
7 月，一個名為 Graphite Protocol ( GP ) 的項目在短期內獲得接近 30 倍的漲幅，流通市值一度觸及 1.9 億美元。從 7 月 23 日起，幾乎每天都在達到新的 ATH 。
這個橫空出世的 GP 究竟是什麼來頭？是曇花一現的炒作，還是真正具備價值的潛力股？今天，我們就來深入扒一扒這個項目背後的故事。
圖源： coingecko
Graphite Protocol 是 Bonk . fun 的“收稅官”？
Graphite Protocol 定位為一個多鏈基礎設施項目，旨在通過無代碼（ No - code ）工具，降低 Web3 應用的開發門檻。
然而，這一宏大願景還在路上。眼下， Graphite Protocol 的真正“硬通貨”，來自於它與 Solana 生態頭部 Meme 啟動板 Bonk.fun 的深度綁定。
Bonk . fun 在短短 73 天內，憑藉爆發式的用戶增長和收入表現，迅速超越了曾經稱霸一時的 Pump . fun ，佔據了 Meme 銷售市場55%的份額。
而 Graphite Protocol 則為 Bonk . fun 平臺提供底層技術支持，並以此獲得其7.6%的協議收入，這部分收益會被自動用於二級市場回購並銷燬 GP 代幣。
這一設計使 Graphite Protocol 從單純的工具供應商，進階為 Bonk 生態的“收稅官”。它不再需要自己去構建龐大的用戶基礎，而是通過寄生於一個已經擁有巨大流量和活躍度的成熟生態，直接分享其增長紅利。
GP 的雙重底牌：硬核創始人與通縮機制
除了與 Bonk . fun 的深度合作外， Graphite Protocol 背後的團隊也是其重要優勢。項目領頭人 Tom Solport 在 Solana 社區享有良好聲譽，是一位實幹派創始人和建設者。他最為人熟知的成績，是收購併成功振興了 Solana 上的藍籌 NFT 項目 Taiyo Robotics 。
Taiyo Robotics 於 2021 年11月首次鑄造，但在原始開發團隊退出後陷入困境。 2021 年12月， Tom Solport 接手該項目，迅速制定並執行詳細路線圖，包括為 Taiyo Robotics 創建定製市場。
即使在熊市中， Taiyo 項目依然在持續建設，贏得了社區的信任。業內普遍評價 Tom 為“能做事、不跑路”的 Builder ，這種強大的個人 IP 為 Graphite Protocol 帶來了強有力的信任背書。
此外， GP 設計了強大的通縮機制：無論是來自 Bonk . fun 的協議分成，還是用戶支付的服務費（ SOL 、 ETH 、 MATIC ），最終均會兌換為 GP 代幣並被銷燬。在固定總量的約束下，這一通縮飛輪為 GP 代幣價格提供了堅實的數學支撐。
圖源： Graphite Protocol 白皮書
風口之上，暗湧之下： GP 的隱憂與懸念
儘管 GP 憑藉強勢合作與機制設計迅速崛起，但其增長邏輯也存在不容忽視的風險敞口。
當前 GP 的大部分價值，仍高度依賴於與 Bonk . fun 的綁定關係。無論是 Bonk 熱度的衰減、合作條款的調整，還是生態裂痕的傳聞，任何負面信號都可能直接衝擊 GP 的收入基礎與市場敘事。
GP 的代幣歷史也埋下了複雜變量。
GP 的前身是 $ SCRAP ，原計劃從 2023 年起在4-5年內完成線性釋放。隨著 Graphite Protocol 開發完備，$ SCRAP 被淘汰，轉由$ GP 接棒。舊持有人可將$ SCRAP 兌換為“ Graphite 碎片”進行質押，分期領取 $ GP ，不過該轉換通道已關閉。
截至 2025 年7月下旬，$ GP 的總供應為1.5億枚，流通僅為3000萬枚，佔比約20%。這意味著高達80%的代幣仍處於未解鎖狀態，而其解鎖時間表和具體分配結構（團隊持倉比例、鎖倉機制等）尚未全面公開，潛在的拋壓難以估算。
更重要的是，短期內的劇烈上漲已聚集了大量獲利盤，市場情緒一旦轉向，價格回調可能異常劇烈。
GP 代幣持倉前 20 收益圖，圖源： GMGN
Graphite Protocol 擁有硬核創始人、真實收入與通縮機制三重支撐，但從一級市場黑馬到長期藍籌，它仍面臨諸多挑戰。
如何降低對單一生態的依賴、逐步披露更透明的代幣經濟結構、拓展多元增長引擎，將決定它能否真正走出下一階段的成長曲線。
（本文僅供參考，不構成投資建議）
