Foresight News 帶你速覽本週熱門話題與推薦內容：
01 以太坊
《以太坊頭號玩家都有誰？》
《以太坊 ETF 一週年：從遇冷到爆發，資金流向背後的機構信心轉變》
《以太坊財庫公司為何將跑贏 Strategy？》
02 穩定幣與監管動態
《這家公司才是真正的穩定幣獨角獸？》
《穩定幣一哥 Tether 的跨界投資矩陣：在押注哪些未來賽道？》
《揭秘韓國穩定幣浪潮的底層邏輯》
《Pantera 合夥人：華府「加密周」三記重錘，美國加密霸權穩了？》
《a16z：《CLARITY 法案》開啟加密合規創新「黃金時代」？》
03 Solana 生態
《SOL 重回 200 美元關口：一位悶聲發大財的玩家》
《Metaplex：Solana Launchpad 之爭的隱形贏家》
《SOL 代幣去哪了？6.05 億枚供應量的隱藏版圖》
04 行業洞察
《從 Facebook 硝煙到加密之巔：Winklevoss 兄弟的逆襲之路》
《大毛預定，Polymarket 空投該如何參與？》
《小狐狸錢包「奧德賽」開啟，值不值得參與？》
01 以太坊
以太坊近期表現強勢，周線實現四連陽，價格一舉突破 3800 美元，創下階段性新高。以太坊飆升路上，哪些玩家已提前或正在佈局？
當前市場買盤力量洶湧，機構、上市公司和巨鯨持續增持 ETH，甚至引發場外流動性緊張的局面。7 月 17 日，Wintermute 聯合創始人 Evgeny Gaevoy 透露，「Wintermute OTC 櫃檯上幾乎找不到願意出售的 ETH」，凸顯市場供需緊張。
這一現象表明，市場對 ETH 的需求遠超供應，若這一趨勢延續，ETH 價格或將迎來進一步攀升。那麼，倘若以太坊真的漲到 1 萬美元，哪些群體將成為直接受益者？
1、ETH 持幣大戶和驗證者：巨鯨、機構、基金與上市公司和項目方的 ETH 儲備將實現大幅增值。
2、交易所和託管機構和 OTC：交易活躍度激增，手續費收入暴漲。
3、以太坊現貨 ETF 發行商和持有者。
4、DeFi 生態：（再）質押協議、DEX、借貸協議等核心板塊。
5、Layer2：能會推動 Layer2 解決方案採用率提升，其代幣價值和交易收入有望增長。
6、基礎設施：錢包、節點服務商等生態基石將隨用戶規模擴大，實現業務量和收入的雙重增值。
7、NFT 市場：市場熱度傳導下，NFT 市場可能迎來新一輪炒作。
自 2024 年 7 月 23 日首次開啟以太坊現貨 ETF 交易以來，已滿一年。在前 39 周的交易中，以太坊 ETF 僅 15 周實現資金淨流入；而對比過去 14 周，有 13 周呈現淨流入，過去三個月的風向轉變之大，可見一斑。推薦文章：
《以太坊 ETF 一週年：從遇冷到爆發，資金流向背後的機構信心轉變》
2025 年 6 月，以太坊 ETF 創下了史上最佳月度表現，資金流入超 35 億美元，較 2024 年 12 月 20.8 億美元的前期峰值高出 70%。7 月的資金流入勢頭更猛，截至目前已突破 30 億美元，有望超越 6 月。截至 7 月 18 日的過去兩週，是資金淨流入表現最佳的兩週；且連續十週未出現任何淨流出，這在其 52 周的存續期內尚屬首次。
下圖中的「曲棍球棒式」增長曲線，正是這一趨勢的生動寫照。
儘管加密貨幣社區長期熱衷於將代幣化資產和鏈上資產作為提升可觸達性的手段，但最顯著的進展實際上來自加密貨幣與傳統證券的融合。這一趨勢在公開市場對 「企業加密資產財庫」 的興趣近期飆升中得到了完美體現。與比特幣相比，以太坊能為上市公司提供原生收益。推薦文章：
以太坊相比比特幣更高的歷史波動率和隱含波動率成為了其關鍵區別所在。以太坊財庫公司通過發行以太坊可轉換債券（CBs），在其資本結構中天然反映了這種較高的波動率。這使以太坊支持的可轉換債券對套利者和對沖基金尤其具有吸引力。關鍵在於，這種波動率還使以太坊財庫能夠通過以更高估值出售可轉換債券來獲得更有利的融資條件。
對於可轉換債券持有者而言，更高的波動率增加了通過伽馬交易策略獲利的機會。簡而言之，標的資產的波動性越高，伽馬交易就越有利可圖，這使得以太坊財庫的可轉換債券相較於比特幣財庫的可轉換債券具有明顯優勢。
02 穩定幣與監管動態
7 月 21 日晚，Ethena 原生代幣 ENA 受「財庫公司擬買入 2.6 億美元 ENA 代幣」消息影響短時拉昇 20% 觸及 0.59 USDT，創下近半年新高，引發市場熱議。本文將詳解該事件及 ENA 近期表現，分析其對 Ethena 項目和市場的潛在影響，並評估項目現狀。推薦文章：
在 StablecoinX 消息發佈前，ENA 代幣已開始快速上漲。7 月 20 日（週日），市場整體上漲帶動資金費率抬升，ETH、SOL 等主流資產上漲，此前走勢低迷的 Ethena 也迎來資金入場。當日 ENA 一度上漲 20%，突破 0.5 USDT 關口，為今年二月以來最高點。當天 Ethena 的「合成美元」穩定幣 USDe 也吸引了約 7.5 億美元的淨流入，供應量逼近 61 億的歷史最高記錄。這一輪行情中，Ethena 的資金套利策略開始獲利，使 sUSDe 年化利率達到 10%，大幅超過傳統貨幣市場基金。
Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 於 7 月 23 日披露，「其投資組合已涵蓋超 120 家公司，且這一數字有望在未來數月乃至數年內大幅增長。這些投資均源自 Tether 自身利潤（2024 年利潤為 137 億美元），與 USDT（和其他穩定幣）儲備完全隔離，隸屬於 Tether Investments 部門的業務範疇。」推薦文章：
《穩定幣一哥 Tether 的跨界投資矩陣：在押注哪些未來賽道？》
Tether 在官網設有 Finance（金融）、Power（可再生能源的挖礦業務）、Data（數據）、Edu（教育）和 Evo（人類進化）五大板塊。從這五大板塊的佈局中，不難窺見 Tether 的戰略押注方向。
-Tether Finance 致力於推動金融包容性，在銀行基礎設施匱乏或缺失的地區提升全球金融的可及性。具體體現在穩定幣、Tether 錢包開發套件、資產代幣化、TradeFi 以及投資。
-Tether Power 專注於可再生能源與比特幣挖礦的融合；
-Tether Data 開發人工智能和 P2P 技術，Tether 對 Holepunch 和 Pears.com 等計劃的支持凸顯了 Tether 對點對點技術的支持，對 Northern Data 的投資將助力 AI 研究和項目。
-Tether Edu 致力於拓展教育工具和資源的獲取渠道，Tether 對格魯吉亞數字產業學院 Academy of Digital Industries 投資以及對 PlanB.Network 的支持，正在打破教育壁壘、驅動零工經濟。
-Tether Evo 致力於為人類在未來不可避免的進化中賦能。Tether 投資的 Blackrock Neurotech 正在引領神經科技發展，打造腦機接口，開闢溝通、康復和認知增強的新領域。
本文將彙總和介紹 Tether CEO Paolo Ardoino 披露的 25 個投資組合。
韓國近三分之一人口投身加密貨幣交易，1600 萬持有者的規模，已然超過了該國股票投資者的數量。推薦文章：
韓國近三分之一的人口參與加密貨幣交易，在 60 歲以下的成年人中，這一比例更是超過半數。20% 的政府官員披露的加密貨幣持倉總額約達 980 萬美元。根據韓亞金融研究院的一份報告，韓國 20 至 50 歲人群中 27% 持有加密貨幣，且數字資產佔其金融資產組合的 14%。
這是多年來加密貨幣應用不斷升溫的結果，背後的推動因素包括經濟壓力、民眾對技術的熟悉度，以及政治體系最終選擇順應而非抵制這一變革。
上週，美國加密貨幣政策迎來歷史性進展。三部法案的推進，從根本上為加密行業注入確定性，也讓美國在全球加密競爭中佔據了主動。推薦文章：
《Pantera 合夥人：華府「加密周」三記重錘，美國加密霸權穩了？》
隨著美國加密貨幣監管日益清晰，行業正迎來以美國為核心的強勁復甦。我們看到本土人才需求激增：此前遷往海外的團隊紛紛回流美國，大量項目正積極招聘美國本土的政策、開發者關係和合作拓展專家。
代幣發行模式也在向「適配美國市場」轉型：許多項目不再默認採用離岸基金會模式，而是選擇通過特拉華州實體直接發行代幣；通證經濟模型也在重新設計，以更好契合美國市場預期。正如 OpenSea 的案例所示，空投活動越來越多地瞄準美國用戶；Telegram 等主流平臺也為美國用戶推出 Web3 錢包和小程序，凸顯市場對美國的重新聚焦。
監管確定性的新時代正為數字資產行業注入強大動力，推動創新型穩定幣銀行和支付公司蓬勃發展。無論是行業領軍者還是靈活的新進入者，都在迅速推出託管、流動性、合規和隱私保護等機構級解決方案，這些正是成熟加密生態的核心支柱。歷經 12 年行業演進，我們從未如此樂觀。憑藉迅猛的發展勢頭和堅實的法律框架，美國正迅速鞏固其「全球加密貨幣之都」不可撼動的地位。
隨著《GENIUS 法案》簽署成為法律，我們對《CLARITY 法案》的需求愈發迫切。推薦文章：
《a16z：《CLARITY 法案》開啟加密合規創新「黃金時代」？》
《CLARITY 法案》將為數字資產從美國證券交易委員會（SEC）向商品期貨交易委員會（CFTC）過渡監管權，提供清晰、結構化的路徑。
讓我們比較一下現行法律和《CLARITY 法案》（如果通過）如何應對區塊鏈系統的獨特屬性：
03 Solana 生態
時隔 5 個月，SOL 重新站上了 200 美元大關。不用為逝去的 Meme 潮哀嘆，真正的優質資產正在著陸 SOL。推薦文章：
Solana 成為了 xStocks 的底層基建，股票代幣按照 SPL 標準進行結算。其價格通過鏈下做市商機制追蹤，並定期對抵押品進行審計，以反映底層證券的價值。通俗而言，Backed.fi 等加密原生公司購買股票（如 TSLA）後由託管人持有，並在公鏈（目前主要為 Solana）上鑄造對應代幣（如 bTSLA）。代幣可自由轉移和組合，但僅合格投資者可直接鑄造 / 贖回。
截至 7 月 22 日，SOL 網絡上的股票化代幣總市值已經超過 1 億美元，較 7 月初已經增長超 100%。
6 月的 Solana 鏈上熱鬧非凡，Pump.Fun、LetsBonk.Fun、Jupiter Studio、Raydium LaunchLabs、Believe 等平臺為了競爭 LaunchPad （發幣平臺）賽道市場份額而使盡渾身解數，超 100 萬枚新代幣如煙花般綻放，鏈上資產發行爆炸式增長。當所有人的目光聚焦在那些一夜爆紅的迷因幣（Memes）時，Metaplex 這個支撐 Solana 生態 99% 資產創建的基礎設施層，正成為悄然崛起的隱藏贏家。推薦文章：
《Metaplex：Solana Launchpad 之爭的隱形贏家》
Metaplex 協議當月產生了 170 萬美元收入，其中 110 萬美元被用於回購其原生代幣 MPLX，單月回購量佔代幣流通總量的近 1%。
Metaplex 不只是 NFT 的代名詞。如今，它正在以 Solana 資產發行協議的身份，從標準定義者成長為「互聯網資本市場」的基礎設施。而其最新推出的協議 Genesis，更讓 Metaplex 從「資產創造」進軍「代幣發行全流程」，將 Launchpad 的權力歸還給開發者與用戶。
SOL 巨鯨藏身何處？推薦文章：
根據 Arkham Intelligence 的數據，Coinbase 持有價值 50 億美元的 SOL，佔 SOL 總供應量的 4.7%。
以下是按流通供應量佔比排序的其他主要持有者：
幣安——3.97%；Jito——1.61%；Upbit——1.28%；OKx——1.19%；Alameda——0.92%（可能屬於 Messari 標記的鎖定代幣？）；Marinade Finance——0.79%；Robinhood——0.74%；Kraken——0.53%；Bybit——0.49%；Jump Crypto——0.33%；Crypto.com——0.33%；Wintermute——0.14%；Bitstamp——0.13%。
04 行業洞察
被竊取 Facebook 創意，Winklevoss 兄弟卻總能看到別人看不到的機會，從押注股票獲利到重倉比特幣，從創立合規交易所到推動行業基建，完成從失意者到加密巨頭的逆襲。推薦文章：
《從 Facebook 硝煙到加密之巔：Winklevoss 兄弟的逆襲之路》
《福布斯》目前估算，兄弟倆每人身價 44 億美元，合計約 90 億美元，其中比特幣持倉佔其財富的最大份額。
他們的加密貨幣資產包括約 7 萬個比特幣（價值 44.8 億美元），以及大量以太坊、Filecoin 等數字資產。
Gemini 仍是全球最受信任的加密貨幣交易所之一，具備機構級安全性能和合規資質。其即將進行的 IPO，是向主流金融市場融合的重要一步。
2025 年 2 月，兄弟倆成為英國 Real Bedford 足球俱樂部的部分股東，投資 450 萬美元。這支球隊目前處於英格蘭聯賽第八級別，他們與加密貨幣播客 Peter McCormack 合作，試圖將這支半職業球隊帶入英超聯賽。
他們的父親 Howard 2024 年向格羅夫城學院捐贈 400 萬美元比特幣，這是該校首次收到比特幣捐贈，用於資助新命名的 Winklevoss 商學院。
兄弟倆自己則向格林威治鄉村走讀學校捐贈 1000 萬美元，創下該校校友捐贈紀錄。
他們公開表示，即便比特幣市值達到黃金水平，也不會出售持倉。這表明他們相信，比特幣不僅是一種價值存儲手段，更是對貨幣本身的根本性重塑。
Polymarket 空投或有機會，10% 代幣或分給交易者。本文解析參與要點，助判斷是否入局及如何操作。推薦文章：
如果你想參與空投挖礦，你需要在市場上進行押注。以下數據可以參考：
- 累計交易量達到 157 億美元。
- 平均每天有 24,000 個活躍錢包在 Polymarket 上進行押注。
- 目前共有 120 萬個錢包與進行了交互，其中一半已經在進行押注了 5 次以上。
- 要成為前 10% 的交易者中，你的平均押注金額必須超過 500 美元。
Linea 的 TGE 尚未到來，MetaMask「奧德賽」活動便已接踵而至。如何參與？是否值得參與？推薦文章：
如前所述，MetaMask Missions 獎金池每週僅 5000 美元，單份獎勵 500 美元，每週僅 10 個獲獎名額。筆者在 15:25 左右鑄造的通行證 NFT 的編號為 4.26 萬。若僅以「博抽獎」為目標，參與的性價比非常有限。對於僅完成 NFT 通行證鑄造（每週 1 次抽獎機會）的用戶，概率更是趨近於零。如果為獲取更多抽獎機會，每次兌換或跨鏈還需承擔 0.875% 的平臺手續費及 Gas 費。
不過，社區猜測此次活動可能與未來 MetaMask 代幣空投相關。ConsenSys 創始人 Joseph Lubin 曾在 6 月份回應用戶關於 MetaMask 是否會推出代幣的問題時表示，ConsenSys 擁有短期與中期的戰略計劃，涉及現有產品的協議化及其他項目，而 Web3 協議通常需要代幣支持。Lubin 強調，首個推出代幣的將是 LINEA，未來還會有更多代幣推出，且各協議間將實現協同效應。」
