比特幣交易者在價格接近重要支撐位時變得謹慎，然而衍生品市場上尚未出現恐慌情緒。
從週四到週五，比特幣（BTC）下跌了4%，首次在兩週內跌破115,000美元關口。這次調整恰逢月度衍生品合約到期，導致3.9億美元的期貨合約被平倉，約佔總持倉量的14%。
為了評估這種波動是否會改變市場的長期預期，需要更仔細地研究比特幣期貨和期權市場的指標，這些工具通常能清晰地反映專業投資者的情緒。
在穩定的市場條件下，月度比特幣期貨通常以5%至10%的年度溢價進行交易，以彌補延長的結算時間。目前，這一溢價約為7%，處於中性區間，與週一記錄的8%接近。這表明儘管比特幣下跌了4,700美元，但衍生品市場上投資者的整體情緒並未發生太大變化，反映了中長期預期的相對穩定。
比特幣在7月14日創下123,181美元的歷史新高，但期貨市場資料顯示，最近的強勁上漲實際上始於2月初。這一時期恰逢美國加徵進口關稅，市場對美聯儲維持利率不變感到失望，儘管1月消費者價格指數（CPI）同比保持在3%的穩定水平。
為了確定當前期貨市場的中立立場是否準確反映投資者情緒，需要進一步檢視比特幣期權市場的偏斜度（skew）。當交易者擔心調整時，看跌期權的費用通常高於看漲期權，使得25%delta偏斜度超過6%，這是防禦性情緒正在增加的訊號。
週五，比特幣25% delta偏斜度飆升至10%，這是一個罕見的緊張閾值，距上次出現已近四個月。然而，這種擔憂情緒很快平息，偏斜指數迅速回歸到1%左右的中性區域。這表明大型投機者和做市商目前正在平衡地定價風險，對上漲和下跌都持相同的預期。
比特幣交易者謹慎關注8萬BTC錢包交易
比特幣衍生品市場資料顯示，交易者在價格接近116,000美元時並不急於買入，但在歷史高點7%的調整後也未出現恐慌跡象。這在一定程度上帶來了安心，尤其是在圍繞Galaxy Digital相關實體據稱出售部分8萬BTC的擔憂背景下，這是Nansen的CEO Alex Svanevik透露的。
中國穩定幣需求也為市場情緒提供了額外視角。在積極的市場條件下，活躍的零售交易通常會使穩定幣以2%或更高的溢價交易，相比官方美元匯率。相反，當市場處於緊張狀態時，超過0.5%的折價通常是恐慌情緒增加的跡象，交易者急於從加密資產轉移到更穩定的資產。
目前，Tether（USDT）在中國以約0.5%的輕微折價交易，表明比特幣最近的價格調整並未對該地區數字資產的需求造成顯著影響。即使比特幣創下新高，穩定幣的資金流入和流出在過去兩週也相對穩定，反映了相當平靜的市場情緒。
總體而言，比特幣交易者似乎對全球貿易緊張局勢升級或美國經濟衰退風險等宏觀風險變得更加謹慎，這兩個因素可能觸發更廣泛的風險規避浪潮，並對加密市場造成壓力。
然而，目前比特幣衍生品市場的冷淡並非任何嚴重問題的訊號，相反，它有助於鞏固115,000美元支撐區域作為短期潛在基礎的地位。
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