以太坊，價格下跌3780鎂，即將再次突破？

以太坊目前正經歷強勁的積累，流通供應趨於緊縮，但槓桿頭寸仍然頑固，可能導致在突破上漲之前出現深度回撥。

儘管鏈上指標顯示大量資金流入以太坊，但清算槓桿頭寸仍然威脅市場，可能在持續上漲趨勢出現之前進行強烈調整。

以太坊正在強勁積累，但為何價格仍然波動？

以太坊顯示出積極的鏈上訊號，伴隨著強勁買盤和從交易所提取的流通供應，但由於槓桿頭寸的壓力和市場情緒尚未達成共識，價格仍在3,780美元附近波動。

僅在一天內，ETH提取到冷錢包的規模接近9億美元，這是長期積累的典型跡象。

根據CryptoQuant 2025年7月25日的資料

這種積累發生在幣安未平倉量降低的背景下，表明許多交易者正在關閉槓桿頭寸或降低風險，反映出短期防禦狀態。以太坊價格在3,600美元上方保持高位底部，但未平倉量逆向下降，通常預示著即將出現劇烈波動。

此外，雙向情緒（買方和賣方的僵持）還體現在中性的資金費率上——緩解投機情緒，預示著在建立新的長期上漲趨勢之前將進行再平衡。

新的穩定幣流入以太坊透露了什麼？

7月24日，Tether在以太坊區塊鏈上僅一筆交易中發行了20億USDT，標誌著幾周來最大規模的穩定幣發行之一。

大規模USDT流動性注入通常為積累週期和數字資產購買力的增長鋪平道路。

加密貨幣分析師Ali Martinez，2025年7月24日Twitter/X

歷史上大規模穩定幣發行常常引發資產囤積浪潮，為新資金做準備，當這些資金轉化為以太坊或其他代幣時，會產生價格突破預期。當這種新資金流與近期從交易所提取ETH的活動結合時，其力量更加明顯，證實大量資金已精心準備好抓住回撥機會。

與之前的穩定幣注入相比，每次大規模USDT發行後的資金積累比例，通常會導致比特幣、以太坊等大型資產出現顯著價格上漲（根據Glassnode，2024年第一季度）。

24.4萬ETH在一天內從Coinbase提取意味著什麼？

在Tether發行USDT僅一天後的7月25日，超過24.4萬個ETH（約合9億美元）從Coinbase提取。

當以這種規模提取ETH時，大多數是大型投資者轉移到冷錢包或進行長期投資，立即減少流通供應。

CryptoQuant報告，2025年7月

從交易所提取意味著投資者更傾向於長期儲存而非短線交易，減少潛在拋售壓力，使市場更容易進入"供應不足"狀態。歷史證明，在每個強烈提取ETH的階段之後，如果需求保持穩定，中期價格上漲的可能性相當確定。

Glassnode的資料顯示，在資金大規模流出的時期，以太坊價格在2020年和2021年的反彈浪潮中都出現了強勁反轉。這增加了"供應衝擊"正在形成的假設的可信度，因為需求增加而實際供應卻越來越緊縮。

ETH價格是否仍面臨深度回撥以清算槓桿？

以太坊在3,780美元附近的價格行為正接近一個重要的阻力區，那裡有大量做多頭寸。根據清算熱圖，由於仍存在大量槓桿，短期調整的風險相當大。

3,780-3,900美元積累的做多訂單很難全部獲利。市場通常希望在繼續大幅上漲之前先清算槓桿債務頭寸。

Alphractal CEO Joao Wedson，2025年7月25日在X平臺評論

除了大量買單外，在3,800-3,900美元附近仍有相當數量的做空頭寸，但槓桿失衡仍傾向於出現一波下跌（沖洗）以重置市場。加密市場上的熟悉劇本是，在強制清算大量脆弱頭寸後，價格將因新的流動性和被抽乾的供應而反彈。

Coinglass的報告曾記錄，歷史上每次強烈清算後，以太坊通常會出現10-20%的明顯回覆，這得到鏈上積累資金和拋售壓力消除的支援。

對比：觀察巨鯨活動和穩定幣資金在以太坊大規模積累週期中的動態

以太坊的大規模積累週期總是由巨鯨的強勁活動和新的穩定幣資金啟動。

上表顯示了密切的關聯：每次大規模資金提取並同時發行穩定幣後，ETH價格在接下來的一個月內都會出現強勁上漲。這種反覆出現的巧合增加了當前積累階段上漲的機率。

專家對以太坊短期和中期情景有何看法？

專家和交易所CEO認為以太坊正面臨長期上漲趨勢的重大機遇，但在短期內需要為意外調整做好心理準備，以消除過度使用槓桿的投資者。

ETH的理想情景是短期內出現大幅下跌，沖洗掉弱勢槓桿，然後在供應力量減弱和鏈上資金繼續積累時強勢反彈。

Michael van de Poppe，MN Trading CEO，Twitter/X 2025年7月25日

市場經驗表明，在鯨魚和小散投資者之間處於"緊張平衡"的階段，投資者往往因劇烈波動而承受高風險，目的是清洗市場。然而，根據歷史資料顯示的資金費率和未平倉量，每次激進的槓桿緊縮通常是下一波上漲的堅實基礎。

為什麼資金費率和未平倉量會產生調整壓力？

資金費率中性且未平倉量同時下降，表明投資者正在減少投機，處理槓桿倉位，並轉向等待新機會的策略。

當資金費率接近0時，意味著衍生品市場上多空倉位已經平衡，從而限制了突然劇烈波動的風險。

Glassnode 2025年6月報告

然而，正是因為這種平衡狀態，只要出現一個小的衝擊事件，大量槓桿倉位就會被連鎖清算（多頭擠壓或空頭擠壓）。這種flush過程有助於清除弱勢倉位，為大資金引導下一個趨勢讓路。

儘管高槓杆頭寸調整的風險仍然存在，但歷史已經證明，在每次強烈的平倉後，如果正確選擇強支撐區域，都是高收益的理想投資機會。經驗豐富的投資者通常會利用短期市場調整階段來積累，為當所有因素一致時的長期增長狀態做準備。

理想的情景是在清理弱勢槓桿後，以太坊的漲勢將變得更加穩固，透過整個生態系統中低供給和高需求的協同效應，實現持續的價格上漲。

常見問題

以太坊強力積累，但為什麼價格仍然波動？

根據CryptoQuant的分析，大量槓桿頭寸的壓力以及謹慎的市場情緒，使得儘管鏈上積累良好，但ETH價格仍未突破。

發行20億USDT將如何影響以太坊價格？

根據Ali Martinez的說法，新的USDT資金流通常是價格上漲的預兆，因為它為以太坊提供了流動性基礎和購買支援。

從Coinbase提取244,000 ETH意味著什麼？

根據Glassnode的訊息，這是巨鯨長期積累並減少流通供應的訊號，通常為ETH價格上漲鋪平道路。

如何識別即將發生的槓桿平倉？

觀察接近阻力位的大量做多頭寸增長，中性資金費率，以及大型衍生品交易所的平倉熱力圖。

槓桿平倉對以太坊價格有何影響？

在強烈的槓桿平倉後，供應被吸收，ETH價格通常會迅速反彈，這在歷史週期中已多次得到驗證。

在市場波動時，何時應該進入/退出以太坊交易？

根據比特幣新聞的建議，投資者應等待大幅波動結束，確認積累訊號後，安全地進入並最佳化收益。

穩定幣流動是否是市場趨勢指標？

是的，根據2024年Glassnode報告，每次大規模穩定幣資金流入通常會引發加密資產市場的價格上漲。