比特幣本週表現異常強勁。儘管整個加密貨幣市場較前一日下跌超過5%，但BTC價格僅下跌0.6%，維持在約11.8萬美元左右。
在弱勢市場中，這種平穩的表現通常表明上漲意圖。然而，儘管缺乏明確的拋售壓力，比特幣仍未突破。目前上漲趨勢仍處於擱置狀態，讓我們來了解原因！
做市商賣出量減少……賣出勢頭weakening
最明確的賣家撤退訊號之一是做市商賣出量的急劇下降。7月25日，做市商賣出量幾乎達到178億美元，這是短期最高點。但此後下降約93%，截至撰寫時已降至12億美元左右。
這意味著賣出量明顯減少，反過來也提高了市場進一步上漲的可能性。
通常當賣家消失且價格保持穩定時，上漲趨勢就會開始。然而，對於比特幣來說，價格似乎沒有明確方向。這並不削弱上漲邏輯，只是上漲趨勢暫時中斷。我們需要的是催化劑。
做市商賣出量追蹤賣家作為攻擊者的交易價值，即人們在買入價格上進行市場賣出的情況。該指標的下降表明試圖快速拋售幣種的交易者減少，通常反映賣方恐慌或疲勞的減弱。
NUPL峰值，持續引發獲利
缺乏的催化劑可能是心理因素，淨未實現盈虧（NUPL）有助於解釋這一點。NUPL透過測量系統內未實現利潤的數量，大致顯示持有者可能感到賣出誘惑的時點。
過去兩週，比特幣多次測試11.9萬至12萬美元水平。在7月14日、17日、22日，甚至27日都出現了這種情況。每次NUPL都在0.57至0.58之間觸頂，而BTC價格每次都未能突破並回落。
這並非巧合。市場表明11.9萬至12萬美元已成為主要獲利區域。
最後一次拒絕後，NUPL略有下降，但價格保持穩定。這表明部分獲利已經實現。交易者在12萬美元附近鎖定了利潤，市場正在消化這一走勢，沒有新的賣出浪潮。
NUPL意味著淨未實現盈虧。它透過比較比特幣的市值和實現市值，顯示持有者尚未出售的利潤數量。當NUPL較高時，實現利潤的動機更強。當價格保持穩定且NUPL下降時，意味著部分獲利已實現，這可能為市場重新設定下一輪上漲做準備。
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比特幣價格維持……需要突破這一水平
儘管多次嘗試突破11.9萬美元未果，但BTC價格仍然位於11.7萬至11.8萬美元的主要支撐水平之上。這一區域得到0.382和0.5斐波那契回撥水平的支撐，並經受了多次測試。
賣家已經撤退，但買家尚未扭轉局面。
阻礙比特幣的是12萬美元之前的技術性和行為性阻力。這是0.786斐波那契水平所在，也是最近NUPL觸頂的地方。在BTC有信心突破這一區域之前，上漲趨勢將保持停滯。
然而，一旦突破12萬美元，結構將迅速開啟。BTC可能移動至12.2萬美元，甚至更高。由於賣出壓力消失、利潤已實現、支撐保持，下一輪比特幣上漲的條件仍然存在。只是需要動能。
但如果比特幣價格跌破11.7萬美元，短期上漲假設將失敗，這將為11.4萬美元開路，並將整體結構轉為看跌。
