全球穩定幣基礎設施正經歷前所未有的變化。香港的穩定幣條例即將於8月1日生效，美國的GENIUS法案正推動機構採用。
因此，這兩個司法管轄區同步的監管框架將在市場上引發特別反應，並引導戰略性機構定位。
市場熱情…監管審查
香港的傳統金融機構正在新的數字資產基礎設施中尋找位置。市場動態顯示出圍繞監管機會的大量投機。超過50家公司表示對許可證感興趣，從中國大陸國有企業到科技巨頭都有。然而，大多數申請者缺乏實質性的使用案例或技術能力。
與此同時，香港金融管理局局長餘偉文對過度的市場樂觀情緒發出警告。初始許可證批准數量可能僅為個位數。監管標準強調反洗錢合規和強大的技術實施。
超越即時利益的戰略定位
儘管如此，股市表現顯示了穩定幣敘事的力量。宣佈準備許可證的公司經歷了戲劇性的價格上漲，一些公司實現了數倍收益。OSL集團、OKX鏈和贏世威企業引領了該領域的上漲。
戰略考慮已擴充套件到超越香港美元實施的人民幣基礎設施。中國科技巨頭京東和螞蟻集團正在遊說北京批准離岸人民幣穩定幣。他們將美元中心市場視為戰略威脅。這些討論反映了在中國出口商越來越多地採用USDT的背景下，人民幣國際化的緊迫性。
許可證框架要求大量資本投入和持續的合規成本。公司需要2,500萬港元的實繳資本和全面的風險管理系統。市場觀察者預計在許可證明確之前將持續存在投機。
美國GENIUS法案推動全球動力
美國於7月18日，特朗普總統簽署了GENIUS法案，提供了額外的催化劑。這項全面的穩定幣法案設立了聯邦-州雙重授權路徑和每月證明要求。市值在一週內增加了40億美元，顯示了機構對監管明確性的信心。
該法案透過銀行授權發行穩定幣，使更廣泛的機構參與成為可能。Circle、Paxos和摩根大通的Kinexys將成為新框架下的主要受益者。Base和Solana網路之間流動性的擴充套件反映了加強的合規基礎設施。
穩定幣已經處理了比Visa和萬事達卡combined還多的年度支付量。隨著正式監管軌道的建立，傳統金融機構可以整合代幣化現金解決方案。財政部必須在180天內釋出技術準備金報告方案，CFTC監督將包括自動化合規機制。
黃相浩對此有貢獻。
