SEC 批准更多加密貨幣 ETF……具體條款是什麼？

美國證券交易委員會(SEC)將原本僅限於芝加哥商業交易所(CME)的現貨交易型指數基金(ETF)透過標準擴充套件至Coinbase衍生品。因此，更多的加密貨幣ETF可能獲得批准。

這是在證券監管機構批准現貨ETF贖回幾天後發生的，使投資者能夠直接與發行方交換代幣。

加密貨幣ETF，基於衍生品的框架……新的SEC標準

根據新的交易所申請書，SEC現在允許對於在Coinbase衍生品或芝加哥商品交易所(CME)上至少上市6個月的期貨合約的加密貨幣進行交易型指數基金(ETF)。

彭博社ETF分析師埃裡克·瓦爾丘納斯表示這一變化是"相當大的事情"，這為大約12種已具有較高批准可能性的替代幣ETF打開了大門。

"在Coinbase的衍生品交易所上追蹤期貨6個月以上的幣種將獲得批准。" – 埃裡克·瓦爾丘納斯，彭博社ETF分析師

根據ETF分析師的說法，CME期貨是有效的，但Coinbase交易所的衍生品市場比CME擁有更多的幣種。

因此，瓦爾丘納斯表示使用包括CME在內的Coinbase更容易。這一發展是在SEC最近批准比特幣和以太坊ETF現貨贖回之後。

期貨市場，處於ETF資格的中心

這一決定與傳統金融基礎設施更好地匹配，為更復雜的加密貨幣產品鋪平了道路。

然而，對於meme幣和不太成熟的數字資產來說，道路並不簡單。

瓦爾丘納斯強調，像基於Solana的Bonk或特朗普幣這樣的資產由於沒有活躍的期貨市場，需要透過1940年投資公司法案(40 Act)走更復雜的路徑。

"因此，可以用不同的結構來看，但歷史上33法案更受青睞，因為它是純現貨。" – 埃裡克·瓦爾丘納斯，彭博社ETF分析師

這種結構更具限制性，與大多數監管現貨加密貨幣ETF的1933年證券法(33 Act)形成對比。發行方因其簡單性而偏好這種結構。

ETF分析師詹姆斯·塞伊帕特聲稱SEC正在外包決策。

他指出，提議的上市標準沒有提及市值、流動性標準或代幣流通要求。這意味著目前僅與期貨市場有關。

"SEC已經將決定哪些數字資產可以納入ETF的工作外包出去。主要由CFTC決定哪些資產可以擁有期貨合約，而擁有期貨是這個規則提案的主要要求。" – 詹姆斯·塞伊帕特，ETF分析師

在現貨加密貨幣交易所成為跨市場監督小組(ISG)成員之前，Coinbase衍生品是唯一的"純加密貨幣"成員，這凸顯了其重要性。

儘管透過條件有所放寬，但最終何時獲得ETF批准是另一回事。對此，瓦爾丘納斯估計可能在9月或10月獲得批准，具體取決於監管反饋和最終規則實施。