ChainCatcher 消息，QCP Capital 在最新報告中表示，比特幣遭遇連續第三個週五下跌，價格一度下探 11.2 萬美元支撐位，自週五以來已引發加密市場超 10 億美元槓桿多頭爆倉。此次急跌與傳統市場避險情緒共振，主要受兩大因素驅動：不及預期的美國就業數據及華盛頓新一輪關稅政策，導致股債雙殺之際加密市場同步承壓。
期待山寨幣季來臨的投資者被潑了冷水：SOL 周內暴跌近 20%，ETH 跌幅亦達 10%。即便ETF資金流也未能託底——週五 BTC 現貨 ETF 創下史上第二大規模資金外流，ETH ETF則錄得第四大撤資，機構資金提供短期支持的希望漸趨黯淡。
儘管出現回調，宏觀結構性支撐依然牢固。BTC 七月月線仍收於歷史高位，當前調整更似技術性修正而非恐慌性拋售。歷史數據顯示，此類上漲後的洗盤（尤其是清理過度槓桿後）往往為新週期蓄力創造條件。
值得注意的是，當前監管框架明晰化、穩定幣加速整合及機構代幣化進程等長期利好未改。期權市場情緒更顯伺機而動而非全面防禦：昨夜出現大量 BTC 看漲蝶式期權（行權價 11.8萬/12.4萬/12.6 萬美元）買單，押注反彈至 12.4 萬美元（顯著高於前高）。雖然短期看跌偏差仍處高位，但尚未達恐慌水平，若現貨收復 11.5 萬美元關口或將回歸常態。
我們保持審慎樂觀：11.2 萬美元附近需保持警惕，尤其在宏觀不確定性持續背景下。但若出現現貨 ETF 資金回流、隱含波動率下降及偏差收窄等企穩信號，則預示機構信心正在修復。今夜 ETF 數據或成先行指標——若資金回流且波動指標壓縮，將為"逢低買入"策略提供更強依據。
