這位比特幣（BTC）多頭，曾經自信地展望未來，現在正重新考慮其長期看多的信念。
這從180天的偏斜度可以看出，該指標衡量了Deribit上虛值看漲和看跌期權之間的隱含波動率（定價）差異。根據資料來源Amberdata，該指標最近已回落至零，表明長期市場情緒已從看多轉為中性。這一轉變之際，一些分析師警告2026年可能是熊市。
根據加密金融平臺BloFin的期權交易和研究負責人Griffin Ardern，類似的重置曾發生在上一輪比特幣熊市初期。
"我注意到最近市場回撥中一個相當令人擔憂的跡象。比特幣遠期期權的看多情緒已經消失，現在已經牢牢處於中性狀態，"Ardern告訴CoinDesk。"這意味著期權市場認為BTC很難建立長期上升趨勢，在未來幾個月創造新高的可能性正在降低。"
"類似情況上次發生在2022年1月和2月，"他補充道。
看跌期權提供針對標的資產價格下跌的保險，而看漲期權則提供不對稱的看多敞口。正向偏斜意味著看漲傾向，表明市場看多，而負向偏斜則表示相反情況。
180天偏斜度的中性轉變可能部分由結構性產品出售更高執行價的看漲期權驅動，以在現貨市場持倉之上產生額外收益。
所謂的備兌看漲策略的流行可能正在推動看漲隱含波動率相對於看跌期權下降。
宏觀不安
BTC上週下跌超過4%，幾乎觸及其之前的歷史高點11,965美元，因為美聯儲首選的通脹衡量指標核心PCE在6月上升，非農就業資料令人失望，引發對經濟的擔憂。
價格下跌推動短期偏斜度跌破零，這是交易者透過看跌期權尋求下行保護的跡象。
根據Ardern，"供應鏈脈衝"的通脹影響已經在經濟資料中顯現。
"儘管上次CPI報告中汽車價格下跌抵消了其他商品價格上漲，但有一件事是不可否認的：來自太平洋西海岸的脈衝已經抵達東海岸，零售商已經在嘗試將關稅和一系列相關成本轉嫁給消費者。雖然批發商和大宗商品交易公司正在努力平滑供應鏈，但價格上漲仍將發生，只是會更加溫和或'延遲數月'，"Ardern解釋了長期BTC期權重新迴歸中性的原因。
據摩根大通稱，特朗普總統的關稅可能會在今年下半年推高通脹。
投資銀行分析師指出，"全球核心通脹預計將在2025年下半年上升至3.4%（年化率），這主要是由於美國關稅相關的飆升"，並補充稱成本壓力可能集中在美國。
通脹上升可能會使美聯儲更難降息。特朗普曾多次批評央行將利率維持在4.25%。
交易者將於本週晚些時候收到ISM非製造業PMI，這將提供服務業通脹的洞察，而服務業佔美國經濟的很大部分。隨後將在本週晚些時候公佈7月CPI和PPI。
