上週（7 月 29 日至 8 月 4 日）由於宏觀經濟和地緣政治引發市場震盪，BTC 和 ETH 價格短暫受挫下行。受美聯儲鷹派言論，7月 29 日至 8 月 2 日 BTC 價格受挫下行，一度跌破 $112,000，最低下探至 $111,920，隨後反彈至 $115,000 上方，周內最大波動率 6.1%。BTC 當前價格穩定在 $114,307 附近。上週，ETH 受資金推動波動加劇，最低觸及 $3,354.28，最高上探 $3,886.44，周內最大波動率 13.6%，當前價格穩定在 $3,649 附近（上述數據來源自 Binance 現貨，8 月 5 日 14:47）。
受宏觀經濟波動影響，上週美股三指先跌後升。截止上週五（8 月 1 日）收市，道指下跌 1.23%，標普 500 下跌 1.6%，納指跌 2.24%。8 月 4 日收市，美股三指顯著反彈，道指升 1.34%，標普 500 升1.47%，納指升 1.95%。
市場解讀
非農數據不及預期引發全球波動，加密市場爆倉逾 $7 億
8 月 1 日，美國 7 月非農就業人數僅增加 7.3 萬人，遠低於市場預期，並創下近十個月新低，前值亦被大幅下修。就業數據“爆冷”引發特朗普強烈不滿，直接解僱勞工統計局局長，並指責數據被操縱。宏觀層面，疲軟的就業數據、激烈的政治反應以及地緣局勢升溫，共同推動美股和加密市場劇烈震盪。
BTC 當日凌晨下探至 $112,751，抹去三週漲幅，ETH 也跌至 $3,431 低點。全網 24 小時爆倉金額達 $7.26 億，多單爆倉佔 88%，ETH 爆倉 $2.7 億，超過 BTC 的 $1.65 億。與加密相關的美股板塊普遍大跌，Coinbase 跌幅超 16%。
市場情緒顯著承壓，風險偏好降溫，避險資金流入黃金等資產。不過，ARK Invest 等機構趁回調增持加密相關股票，部分巨鯨也有低位買入跡象
ETH 價格回調與鯨魚大額買入形成背離，長期信心未減
上週，ETH 價格經歷 10% 回調，最低跌至 $3,400 以下，是六週以來的首次周度下跌，反映出短期內市場獲利了結和去槓桿行為增多。與此同時，鏈上數據顯示，某鯨魚在價格下跌期間累計買入約 $3 億 ETH，成為市場關注焦點。
儘管短線市場情緒承壓，機構級資金“逢低吸納”表明主力對 ETH 中長期走勢仍持樂觀態度。整體來看，ETH 當前表現出“價格調整—主力加倉”的背離結構，短期波動主要受宏觀壓力和美元走強影響，長期資金流入有望為後市提供支撐。
美聯儲鷹派言論施壓，短期風險資產承壓
8 月初，美聯儲如期維持聯邦基金利率在 4.25%-4.50% 區間不變，決議中兩位成員主張降息 25 個基點。隨後主席鮑威爾在新聞發佈會強調，關稅上調正推高物價，短期通脹預期已上升，並警示市場“美聯儲若不加息，等同忽視通脹風險”。受此鷹派言論影響，BTC 價格快速下跌近 2%，至 $115,800，主要美股指數由漲轉跌，山寨幣板塊表現更弱，ETH、SOL、XRP 均跌近 4%。整體來看，鮑威爾釋放政策收緊信號，短期風險資產承壓
市場熱點
白宮擬出臺行政命令，規範銀行對加密行業服務歧視
8 月 5 日，白宮正計劃通過行政命令，加大對大型銀行的監管，重點調查和懲處因政治原因拒絕為加密貨幣公司等特定客戶群體提供服務的行為。本次政策動向反映出美國政府正強化對金融機構公平競爭和包容性金融服務的監管態度。
美 SEC 批准實物交割，推動加密 ETF 向大宗商品標準靠攏
7 月 29 日，美國證券交易委員會（SEC）正式批准授權參與者（AP）以實物形式創建和贖回 BTC、ETH 等加密貨幣 ETF。與此前僅限於現金申購贖回不同，此舉使加密 ETF 與黃金、原油等傳統商品 ETF 實現監管標準接軌，實物交割成為新常態。
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