一年前的今天，市場因日元套利交易的解除而動盪。隨著日本轉向更緊縮的貨幣政策和債券收益率上升，以低利率貨幣日元借款購買高收益資產的策略變得不那麼具有吸引力。
當時，資本迅速逃離風險資產。比特幣（BTC）大幅下跌，跌幅近30%至49,000美元，這是自2024年1月美國現貨ETF首次亮相以來的水平。
然而，自那以來，這個市值最大的加密貨幣強勁反彈，過去一年上漲超過130%。傳統市場表現也很好，標普500指數上漲24%，黃金升值40%，反映了對風險和防禦性資產的增長需求。
相比之下，美元指數（DXY）——衡量美元對一籃子同類貨幣的指標，從103下降到略低於100，同時長期債券收益率持續走高。美國10年期國債收益率從3.7%上升到4.2%，30年期從4.0%上升到4.8%。這些變化因國際利率變動而被放大，英國30年期收益率從4.3%攀升至5.3%，日本從1.9%飆升至3%以上。
儘管價格波動，長期比特幣持有者穩步增加了其供應份額。
根據Glassnode的HODL波動圖表，它可視化了按年齡分佈的比特幣供應情況，每個彩色條帶代表最近一段特定時間內移動的現有BTC百分比。這些條帶共同展示了硬幣被持有的時長，提供了投資者行為和信念隨時間變化的洞察。7至10年組現在持有超過8%，去年為4%，而6至12個月的持有者從8%增加到15%。這表明長期持有者保持信心並繼續積累，而新投資者在這輪上漲中進入市場。
雖然現在低於3個月的供應份額百分比比2024年更高，表明許多買家可能以更高價格進入，可能是追高而非低吸。
