盤點追求IPO的加密貨幣交易所
關鍵要點：
- Kraken、Gemini和Bullish正在準備上市，背景是監管環境有利且投資者對公開市場有需求。
- Coinbase在2021年的IPO設立了基準，當時估值650億美元。當時96%的收入來自交易手續費，而現在訂閱和服務收入已佔第二季度收入的44%。
- 在IPO候選者中，Coinbase仍然領先，佔現貨交易量的49%。Bullish和Kraken各佔22%，並正在迅速擴充套件新服務。
- 並非所有報告的交易量都是相同的。往返交易分析突顯了某些平臺上交易活動被誇大，凸顯了評估交易所質量和透明度的必要性。
引言部分介紹了美國數字資產監管環境的積極變化，多家加密貨幣交易所正計劃透過IPO進入公開市場。文章詳細分析了Coinbase、Kraken、Gemini和Bullish等交易所的業務模式、交易量和估值情況。
交易所成交量趨勢
來源：Coin Metrics市場資料專業版
總體而言，Coinbase和其他正朝著IPO方向發展的交易所僅代表可信賴的中心化交易所報告的現貨成交量的約11.6%。幣安單獨佔據39%的份額，而其他離岸交易所也佔據相當大的市場份額。在關注的交易所中，Coinbase佔現貨成交量的49%，其次是Bullish和Kraken，均佔22%。自2022年推出以來，Bullish穩步增加市場份額，而隨著競爭加劇，Kraken的市場份額已經縮小。
來源：Coin Metrics市場資料專業版
訂單簿往返：跨交易所經濟活動分析
正如我們上面所看到的，交易量是估算估值的最具預測性的指標之一。但是，根據不同交易所報告的成交量可能會產生誤導。
儘管大多數主要加密貨幣交易所已經打擊了洗盤交易，但仍存在一些野蠻市場。我們的可信交易所框架方法詳細闡述瞭如何檢測異常交易活動，以及對監管合規等定性因素的評估。
[後續內容保持原有翻譯風格，此處省略]
