一位前任美國證券交易委員會高官警告稱，流動性質押可能引發加密貨幣領域的雷曼式崩潰，這一說法引起了行業參與者的強烈反駁，重新引發了美國應如何監管質押代幣的爭論。
曾在前任美國證券交易委員會主席蓋瑞·根斯勒手下擔任幕僚長的阿曼達·菲舍爾在週一的X平臺上表示，該機構對流動性質押的立場等同於"為與雷曼兄弟公司導致崩潰的同類再抵押行為背書"。
菲舍爾認為，流動性質押透過中介機構創造合成代幣，允許資產在沒有明確監督的情況下被重複使用。
她將其比作"再抵押"，即金融機構在2008年金融危機前重複使用客戶抵押品進行自身交易的做法。
在加密貨幣領域，她警告稱，由於去中心化以及資產可以"反覆再質押"且幾乎沒有監管，風險被進一步放大。
然而，加密貨幣觀察者表示，問題不在於槓桿，而在於監管機構如何看待加密貨幣。
加密風險和合規諮詢公司Zero Knowledge Consulting的創始人奧斯汀·坎貝爾表示，許多政策制定者仍然透過老舊的視角看待加密貨幣。
"他們生活在一個集中且有中介的世界，因為在20世紀70年代設計這些系統時，這是有效運作的唯一方式，"坎貝爾對Decrypt表示。"他們沒有意識到自己將一切都視為集中化，所以自動化系統真的讓他們感到困惑。"
不過，對於監管機構來說，關鍵在於識別"誰擁有控制權"，坎貝爾說。"如果你能控制協議和行動，你就控制了資金。如果不能，你就不控制。這一切取決於執行方式。"
區塊鏈律師、為加密初創公司提供監管策略諮詢的創始人庫爾特·沃特金斯對Decrypt表示，菲舍爾提出了關於質押可能被濫用的有效擔憂，但他認為她的解讀"誇大了"美國證券交易委員會的實際說法。
沃特金斯表示，菲舍爾對美國證券交易委員會指導意見的理解可能"相當狹隘"，因為她將收據代幣與更復雜的產品混為一談。
"這聚焦於提供者不行使自由裁量權的流動性質押設定，收據代幣只是對原始資產的被動權利，而非某種合成產品或槓桿頭寸，"沃特金斯對Decrypt說。
菲舍爾的帖子迅速引發了知名加密貨幣人士的強烈反對。
"你先說美國證券交易委員會支援加密貨幣，然後又說加密貨幣沒有美國證券交易委員會的監管。到底是哪一個？你在咆哮中自相矛盾，"VanEck數字資產研究負責人馬修·西格爾在X平臺上寫道。
Magic Eden的總法律顧問喬·多爾也發表了意見，稱菲舍爾的帖子"極其誤導"。
他寫道，這"要麼顯示出對支撐流動性質押的基本技術特徵的誤解（愚蠢/準備不足），要麼是故意歪曲（惡意）"。
與此同時，Solana基礎設施公司Helius Labs的執行長梅爾特·穆姆塔茲更為直接。
"將由可審計程式碼治理的透明、去中心化系統與由騙子執行的不透明、陰暗系統相比較，並說前者更糟，這是瘋狂的說法，"他回應道。"你要麼完全不知道LST實際是如何運作的，要麼是故意裝糊塗。"
菲舍爾現在在Better Markets工作，這是同一個曾強烈反對建立美國現貨比特幣ETF的政策組織。
