以太坊(ETH)正在崛起，成為可能威脅比特幣(BTC)作為價值儲存手段地位的資產，這一分析recently浮出水面。全球資產管理公司反埃克(VanEck)在最近的報告中提出了這一觀點，認為以太坊的通脹結構和治理模型可能比比特幣更有利。
根據報告，企業數字資產管理策略中以太坊的需求顯著增加。這背後的原因是以美國為中心的監管變化、穩定幣和代幣化的普及等，大大擴充套件了以太坊的應用範圍。特別是，許多交易所和中介機構開始在以太坊區塊鏈上發行代幣化股票，使實際使用案例更加明確。
過去，比特幣因其固定發行量和穩定性而被視為數字國庫（企業持有資產）的代表，但如今情況已有所不同。反埃克表示，由於以太坊的靈活性，參與者能夠實施更復雜的金融策略，從而更有效地累積ETH。
以太坊在引入權益證明(PoS)機制後，透過質押可以參與網路並獲得收益，這是比特幣難以看到的特徵。實際上，參與者可以透過質押額外獲得ETH，這提高了其作為具有收益性的運營資產的吸引力。
從代幣供應機制來看，以太坊正迎來新的轉折點。反埃克分析稱，以太坊的供應量從2022年10月的1.206億ETH下降到2024年4月的1.201億ETH，呈現約-0.25%的通縮結構。相比之下，同期比特幣供應增長了1.1%，這意味著從持有者角度看，以太坊變得更加稀缺。
比特幣的區塊獎勵每4年減半，整體發行結構可預測，但這也受到依賴通脹性獎勵的批評。事實上，去年比特幣礦工透過通脹性獎勵獲得的金額高達140億美元（約合19.46萬億韓元）。反埃克擔心，隨著區塊獎勵減少，收益下降，比特幣的安全性可能會受到威脅。在這種情況下，網路維護成本需要透過交易手續費或價格上漲來彌補，這也為長期發展帶來不確定性。
相比之下，以太坊基於權益證明的治理以代幣持有者為中心，核心決策更直接且對使用者更有利。而比特幣的決策往往以礦工為中心，可能與持有者的利益產生衝突。
總的來說，反埃克綜合這些結構性差異後認為，以太坊作為長期價值儲存手段的優勢正在提高。這不僅僅是基於技術實力或市值，更是從可實現的經濟激勵結構和網路治理的系統性角度受到關注。
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