渣打銀行：企業以太幣（ETH）持有策略是一項有價值的投資

越來越多的機構正在將以太坊（以太坊）新增到其金融資產中，這種趨勢與之前的比特幣機構投資熱潮相似。根據渣打數字資產研究負責人傑弗裡·肯德里克的說法，這些公司被稱為"以太坊財務公司"，正在成為一個吸引人的投資資產類別。這一觀點引用自8月6日的The Block文章。

肯德里克強調，這些公司的市場價值與其持有的以太坊價值之比（即淨資產價值倍數）已經穩定下來。他預計這一倍數將超過1，並相信這將比美國現貨以太坊ETF更具投資吸引力。

這些公司提供了ETF無法提供的幾個主要優勢：

• Stake收益：透過參與以太坊的權益證明機制，可以獲得約3%的收益。
• 去中心化金融（DeFi）准入：他們可以參與去中心化金融平臺以創造額外收益。
• 監管靈活性：這些公司可以享受傳統投資工具所不具備的監管自由度。

肯德里克指出，自6月以來，以太坊財務管理公司已購買了流通中以太坊的1.6%，這與以太坊ETF的購買速度一致。他以以太坊聯合創始人喬·魯賓支援的SharpLink Gaming（股票程式碼：SBET）為主要案例，該公司的淨資產價值倍數最近略微超過1。其中最大的公司是BitMine（股票程式碼：BMNR），目標是積累總以太坊的5%。

"以太坊財務對以太坊生態系統的發展至關重要。目前有大量以太坊在流通，但缺乏利用它的活動，這就是我參與SharpLink Gaming的原因。"

Joseph Lubin，SharpLink Gaming董事長兼前以太坊聯合創始人，在2025年7月9日接受CNBC採訪時表示。

機構投資者購買激增

根據戰略以太坊持有量資料，主要機構和公司正在積累大量以太坊。截至8月6日，約64家公司各自持有超過100個以太坊，其中一些公司正在建立特別大規模的持有量。

BitMine以約833,100個以太坊位居首位。SharpLink Gaming以521,900個以太坊緊隨其後，The Ether Machine持有約345,400個以太坊，排名第三。The Ether Machine和GameSquare最近進行了購買，The Ether Machine目前的持有量為345,362個以太坊（約12億美元），GameSquare已進入前20名。

最近，一些公司因大規模購買以太坊而備受關注：

• GameSquare (GAME)：7月21日，這家在納斯達克上市的媒體公司購買了8,351個以太坊，並計劃將其數字資產投資組合擴大到2.5億美元。
• Aurora：6月24日，這家在納斯達克上市的公司表示計劃將現金儲備的最高20%投資於包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（Solana）在內的加密貨幣投資組合。
• 未知投資者：根據鏈上分析師AmberCN的報告，8月4日，一家未知的機構投資者透過香港數字資產平臺OSL購買了價值5000萬美元的以太坊。

但風險仍然存在

儘管前景樂觀，但全球資產管理公司富蘭克林鄧普頓警告了機構投資者加密貨幣策略的潛在風險。在7月3日釋出的報告中，該公司指出這些策略可能會提高公司市值，但同時也可能面臨嚴重風險。

報告警告了潛在的"負面反饋迴圈"。如果加密貨幣市場經歷長期低迷，公司可能不得不出售數字資產以維持股價，這可能進一步削弱投資者信心並導致下行螺旋。