在上個月的第一週，加密貨幣市場呈現出有趣的態勢。儘管總市值徘徊在3.6至3.8萬億刀區間，但深入觀察內部，可以看到兩個完全不同的市場並存。
個人投資者正逐漸撤出主流幣種。當比特幣在114,550刀水平持續觸及50日移動平均線時，"疲勞感"已累積。FxPro的分析師亞歷克斯·庫普西克維奇表示："這種現象表明短期投資者在實現收益後，正轉向尋找更高收益的微型市值代幣。"
相比之下，機構投資者卻將其視為"大甩賣"機會。僅遊戲公司SharpLink上週就額外購買了2.645億刀的以太坊。目前，64家企業持有的以太坊達296萬個，佔總供應量的2.45%。比特幣在7月期間，機構額外購買了2.67萬個，總持有量達135萬個（佔流通量的6%）。
在ETF市場也出現了"聰明資金"判斷正確的訊號。之前4天內流出的資金重新迴流，比特幣ETF淨流入9,150萬刀，以太坊ETF淨流入3,512萬刀。其中，貝萊德的IBIT以4,200萬刀的流入量領跑，這意味著大型機構信心正在恢復。
更值得關注的是穩定幣市場的爆發性增長。Ethena的USDe自7月中旬以來暴漲75%，躍升為市值95億刀的第三大穩定幣，整個穩定幣市場接近2,750億刀，連續7個月保持增長。這表明不僅是機構，普通投資者仍在將資金轉移到加密貨幣市場。
最終，當前情況可以解讀為"市場成熟化"過程。在個人投資者四處尋找投機性資產時，機構正在押注經過驗證的數字資產。儘管處於夏季調整階段，但制度化資金持續流入，下半年全面上漲的可能性正在增加。
