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401 (k) 的體量有多大？對 Crypto 有何影響？
文章來源：
https://foresightnews.pro/article/detail/88801
文章作者：
Foresight News
觀點：
Foresight News：據彭博社報道，美國總統特朗普計劃於週四簽署一項行政命令，允許私募股權、房地產、加密貨幣等另類資產納入 401 (k) 退休儲蓄計劃。這項計劃目前體量高達 12.5 萬億美元，是美國僱主提供的最主要退休儲蓄機制。根據知情人士透露，該行政令將指示勞工部重新審視受《1974 年僱員退休收入保障法》（ERISA）約束的退休計劃對於另類資產投資的指導方針，同時明確其在提供多元資產配置基金方面的受託責任定位。更值得注意的是，特朗普特別要求勞工部與財政部、美國證券交易委員會（SEC）等機構協同，研判是否需要修改相關規則，並推動提供便利通道，使參與者得以將另類資產納入自主管理的退休賬戶中。這項跨部門協作機制的設立，顯然是意在突破現有監管障礙，為另類資產的大規模合規進入打開大門。401 (k) 計劃允許員工將工資的一部分存入專屬賬戶進行退休儲蓄，並享受僱主配套供款，資金可投資於基金、股票等金融產品。2025 年員工年供款上限為 23,500 美元，50 歲以上還可額外供款，僱主與僱員合計供款最高可達 70,000 美元。該計劃作為美國退休體系的核心組成部分，截至 2025 年 3 月，401 (k) 賬戶累計資產達 8.7 萬億美元。假設未來有 1% 的 401 (k) 資金配置加密資產，即將帶來約 870 億美元的潛在流入。以當前價格計算，若全部投入比特幣，將產生約 74.8 萬枚 BTC 的需求；若全投以太坊，則需求量為 2260 萬枚 ETH。這一規模級別的資本注入，將大幅推動加密資產在主流金融體系中的地位，尤其對市場流動性與長期價值構建具有戰略性意義。不過，目前尚未明確行政令是否將設定投資比例、限制幣種範圍或設定風險敞口上限。特朗普此舉被視為其第一任期相關政策的延續，當時勞工部曾短暫放寬退休賬戶投資限制，後被拜登政府撤銷。本次行政令則更進一步，不僅擴大資產範圍，還強調多部門政策協同，釋放出強烈的支持信號。從宏觀角度來看，該命令被加密社區視為主流金融接納數字資產的重要節點，也可為另類資產行業帶來長期資金來源。然而，風險也不可忽視。另類資產流動性差、波動大，與退休資金穩健增值的目標存在天然矛盾。多數工薪階層缺乏辨識能力，可能依賴僱主推薦的打包產品，但這也埋下了風險轉嫁的隱患。若監管不到位，金融機構可能因利益驅動而過度包裝高風險資產。此外，特朗普近期還提出設立比特幣戰略儲備、簽署《GENIUS 法案》、推動穩定幣立法，配合其家族企業涉足的加密項目，引發市場對於政商勾連的擔憂。12.5 萬億美元的 401 (k) 蛋糕，或將成為新一輪資本博弈的焦點。
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