摩根大通對美國股市仍持看多型度，儘管一些觀察者警告經濟開始為特朗普的關稅付出代價。
這家投資銀行巨頭預測，華爾街基準指數標普500將在未來12個月內獲得"個位數高階回報"，這由三個關鍵因素推動。
樂觀的主要原因之一是市場不關心經濟放緩的跡象。相反，交易者專注於企業盈利的韌性和隨後的經濟復甦。
自特朗普在4月2日發起第一輪關稅以來，經濟學家已將全年美國增長預測從2.3%下調至1.5%。儘管如此，標普500仍在四個月內上漲了超過28%。儘管最近的經濟資料顯示勞動力市場、消費和製造業及服務業通脹的疲軟，但該指數仍保持穩定。
儘管宏觀分析師的警告令人擔憂並可能在後臺發揮作用，但美國企業盈利正在忽視短期內的放緩風險，這成為摩根大通看多論點的第二個催化劑。
超過80%的標普500公司最近報告了第二季度業績，其中82%超過了盈利預期，79%超過了收入預測，這是自2021年第二季度以來最強的表現。
贏家和輸家
據摩根大通稱，儘管華爾街分析師最初預測盈利增長低於5%，但該指數現在有望實現11%的增長率。這一強勁表現支援了股市持續的看多趨勢。
摩根大通財富管理部門的分析師在週五的市場報告中表示，"今年和明年的全年盈利預期已經開始轉高"，並補充說市場越來越能區分特朗普貿易戰的贏家和輸家。
此外，市場現在正在計算並定價哪些公司受美國關稅影響最大。到目前為止，看起來大型企業將會很好。這可能會支援市場進一步的積極情緒。
摩根大通分析師解釋說，面向消費者且與貿易伙伴議價能力有限、供應鏈僵化的小公司正面臨停滯的盈利前景。
這與摩根大通的最後一個催化劑相關：對大型公司來說，特朗普的關稅威脅比實際影響更大，這些公司設法獲得豁免，甚至將旨在刺激製造業繁榮的關稅政策轉變為順風。
分析師解釋說："最新的例子是特朗普建議，除非公司承諾將生產轉移到美國，否則進口半導體將按100%稅率徵稅。另一個跡象是？蘋果產品獲得印度商品最新關稅率的豁免。事實上，該公司還宣佈在美國製造設施額外投資1000億美元。股價本週上漲近9%。關稅並非在真空中發生。"
根據"一個大而美的法案"（OBBA），大型公司從中獲得額外優勢，可以對合格的商業財產購買享受100%獎金折舊，並可立即支出國內研發成本。據一些分析師稱，這一折舊政策可能會使某些公司的自由現金流增加超過30%，這可能會激勵更多投資。
該銀行補充說，其投資策略仍然專注於大盤股，尤其是科技、金融和公用事業部門，認為這些部門最有利於應對這種新的經濟環境。
加密貨幣角度
摩根大通對股市的積極展望可能對加密貨幣有利，因為兩者往往同步移動。數字資產市場有很多值得關注的地方，特朗普政府任命了親加密官員擔任關鍵監管職位。
最近，美國證券交易委員會（SEC）裁定，在某些條件下，流動性質押不屬於《證券法》的範圍。這一裁決引發了對現貨以太坊ETF獲得監管批准的希望。
以太幣已上漲超過13%，突破4,200美元，達到2021年以來的水平。根據CoinDesk資料，價格上個月飆升近50%。
