Chainfeeds 導讀：
兩種截然不同的方式解決同一問題：如何讓加密貨幣普及大眾。
文章來源：
https://www.hellobtc.com/kp/du/08/5999.html
文章作者：
Thejaswini MA
觀點：
Thejaswini MA：Robinhood 與 Coinbase 並非傳統意義上的競爭對手，而是在同一批用戶上做不同實驗。Robinhood 看到金融痛點，提出「如果修復所有煩人的部分呢？」提供零佣金、15 種加密貨幣交易，以及簡單的界面，讓用戶無需懂金融也能買股票。他們的理念是用戶不必理解 “香腸是怎麼做的” 就能享受結果。Coinbase 則走另一條路，試圖用區塊鏈技術重構整個金融系統，收費更高，但提供 260 多種加密貨幣及深度接觸加密生態的機會。Coinbase 押注所有資產類別最終會鏈上化，目標是成為全球領先的加密金融基礎設施。兩家公司 2021 年幾乎同時上市，市值均約 800 億美元，都瞄準手機優先的年輕投資者，卻為完全不同的使用場景而設計。Robinhood 近期加速加密佈局，包括推出自有 Layer-2 網絡 Robinhood Chain、Token 化股票、加密質押、收購 Bitstamp，並計劃在歐洲推加密永續合約，打造與股票交易體驗無縫融合的加密基礎設施。其低費用模式與訂單流支付機制讓交易近乎免費。但 Coinbase 提供真正的加密所有權和鏈上操作能力，適合深度參與者。Q2 財報顯示兩家公司呈現不同狀態。Robinhood 收入同比增 45% 至 9.89 億美元，加密收入暴增 98% 至 1.6 億美元，佔比從 10% 升至 16%，儘管整體市場平穩，仍實現活躍賬戶增長和管理資產翻倍，收購 Bitstamp 也帶來 70 億美元交易量。其 2790 億美元資產、138 億淨存款及 200 萬 Gold 訂閱者體現客戶黏性。Coinbase 總收入環比降 26% 至 15 億美元，交易收入下滑 39%，財報日股價跌 16%。但其仍實現 14 億美元淨收入和 3300 萬美元調整後淨利，核心成本下降，USDC 業務收入 3.32 億美元，託管資產創 2457 億美元新高。Coinbase 是 80% 以上美國 BTC/ETH ETF 的主要託管方，管理逾 1100 億美元 ETF 資產，併為 PayPal、摩根大通等提供支付與穩定幣基礎設施。其 Base Layer-2 網絡與永續期貨、去中心化交易深度整合，構建多元化加密服務帝國。Coinbase 面向機構用戶，憑託管、流動性、合規牌照建立壁壘；Robinhood 面向年輕零售，複製迪士尼的先鎖定心智，再收割財富模式 —— 半數用戶為千禧一代，四分之一為 Z 世代，投資起步年齡比傳統平臺更低。Robinhood 通過首次小額賣單鎖定用戶情感，並以 Gold 訂閱捆綁儲蓄、信用卡、退休金等服務，旨在迎接未來 20 年 84–124 萬億美元的財富轉移。兩家公司市值相近，但 Robinhood 年內漲幅 135% 遠超 Coinbase 的 30%。分析師認為 Robinhood 在加密收入增長、Token 化股票推進上表現更強，而 Coinbase 的高費率模式受零售交易下滑影響。儘管如此，Coinbase 在機構領域的信任與佈局是 Robinhood 無法替代的。未來它們將並行存在，分別滿足主流金融與加密基礎設施需求，代表著兩種關於金錢未來的理論：Robinhood 追求簡潔、隱形化的金融體驗，Coinbase 構建可信賴的底層架構。
內容來源
