加密貨幣市場圍繞比特幣（BTC）減半期的4年週期上漲和下跌模式正在受到質疑。主要投資者和行業專家認為傳統週期已經結束或即將結束。
作為加密貨幣投資者和作家的傑森·威廉姆斯（Jason Williams）最近在X（前推特）賬號上表示，"前100大比特幣持有企業持有的數量幾乎達到100萬BTC"，並聲稱"這意味著比特幣4年週期的終結"。按當前市價計算，100萬BTC約合9,900萬美元（約1.3761萬億韓元）。
位元維斯資產管理（Bitwise Asset Management）的首席投資官馬修·豪根（Matthew Hougan）支援了威廉姆斯的觀點。豪根在接受CNBC採訪時表示，"如果2026年能實際產生良好收益率，才能正式宣告結束，但我認為這將會發生，因此4年週期實際上已經結束"。他在7月接受coin telegraph採訪時也曾發表類似言論。
在過去三個市場週期中，比特幣價格總是在減半期後一年達到最高點。這在2013年、2017年和2021年的案例中一直如此，預計下一個預期高點將在2025年。然而，隨著市場結構變化、機構全面流入以及特朗普總統的親密碼幣政策，之前的規則似乎不再有效。
專家認為，市場現在更多地受到宏觀經濟、監管政策、大規模投資者持有量等多種因素的影響。這被解讀為比特幣逐漸成為成熟資產，新的價格形成機制正在超越傳統模型。
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