稱之為顛覆，甚至是徹底改變。但大多數人將以太坊的市值超過比特幣的概念稱為"搶位"。
問題是，隨著ETH突破4,300美元並迅速接近歷史高點4,878美元，"搶位"是否真的可能發生？
以太坊最終會從比特幣手中奪冠嗎？
以太坊目前的市值約為5,000億美元，而比特幣幾乎是其五倍，達到2.3萬億美元。儘管如此，像以太坊聯合創始人Joe Lubin這樣的人仍然持樂觀態度。
"我認為我們將在未來一年左右看到一些驚人的事情，"Lubin在CNBC上說，談到ETH可能超過BTC的可能性。
在7月30日的CNBC採訪中，Lubin引用了公開交易的加密貨幣國庫公司的增長作為這一潛在變化的催化劑。Lubin的SharpLink Gaming（納斯達克：SBET）國庫目前持有521,939個ETH，截至發稿時價值超過20億美元。
然而，許多基金經理和投資專業人士並不確定。
"關於'搶位'，我們認為這不太可能發生，"加密基金Globe 3 Capital的管理合夥人Jeff Embry說。"ETH要超過BTC還有很長的路要走，而且兩者價值的驅動因素應該會讓BTC保持領先。"
許多人檢視ETH/BTC交易對以獲得一些歷史洞察。
在2017年牛市中，ETH/BTC比率約為每個ETH 0.1475個BTC。這意味著在峰值時，ETH的價值約為BTC價格的14.75%。
目前ETH/BTC為每個ETH 0.03532個BTC，僅為BTC價格的3.6%。然而，這個比率可能還有上升的空間，這可能會放大未來任何潛在"搶位"的討論。
歷史ETH/BTC交易對圖表。來源：CoinGecko"自2025年4月低點以來，ETH-BTC價差正被積極買入，我相信還有上升空間，"專注於加密的Tellurian Capital管理合夥人Jean-Marc Bonnefous說。"這種恢復被放大，因為一些對沖基金做空ETH-BTC價差，並不得不在新的ETH國庫公司大量買入之前平倉。"
像Tom Lee的Bitmine Immersion Technologies（納斯達克：BMNR）這樣的以太坊國庫公司，作為第一大公開交易的ETH持有公司，持有833,133個ETH，截至發稿時價值35億美元，正推動這一升值。
Lee最近預測ETH將達到16,000美元，這可能會使資產更接近其2017年與比特幣的價格比率記錄。
前十大公開以太國庫公司。來源：CoinGecko不同的目的和供應動態
然而，吸引華爾街興趣的ETH技術的一些基本方面可能不足以超過BTC的價格。
"我們需要未來五年以上對RWA和代幣化國庫有極其看好的情況，再加上AI、遊戲、主權基礎設施，都執行在以太坊上，"多合夥人加密諮詢公司Lake Capital的Chris Thomas指出。"但即便如此，我們可能只會看到3萬至5萬美元的ETH價格……而在那個時候，我們可以說比特幣可能會再上漲7-10倍。"
重要的是要記住，隨著ETH價格上漲，比特幣也很可能繼續上漲。以太幣的供應動態與比特幣著名的固定供應不同。
"就每個ETH的價格而言，不太可能超過每個比特幣的價格，"區塊鏈初創加速器BAIK Ventures創始人Steve Chen說。"比特幣的總供應量上限為2,100萬。ETH沒有總供應量的硬性上限，儘管有一些銷燬，但流通的ETH數量仍然是一個巨大的數字。"
根據CoinGecko，目前ETH的流通供應量為1.2億個代幣。與比特幣2,100萬的固定流通量不同，以太坊對其供應量沒有硬性上限。
相反，以太坊網路在其權益證明共識機制中會銷燬交易費用，即gas。而比特幣費用則獎勵給工作量證明礦工。
此外，BTC和ETH的角色和目的顯然不同，因此對這兩個截然不同的網路進行蘋果對蘋果的比較是困難的。
儘管如此，預計BTC與ETH的敘事和價格戰將繼續升溫。隨著2025年加密貨幣監管環境更加有利，兩者都將繼續保持高需求。
"BTC擁有先發優勢，仍然是主要的數字黃金資產，"Tellurian Capital的Bonnefous補充道。"儘管我預計以太幣在過去幾個月被過度拋售後會有相當大的追趕空間。"
