投資者將以太坊的市值超過比特幣的概念稱為"翻轉(flippening)"。
當ETH突破4,300美元，並迅速接近4,878美元的歷史最高點時，這種翻轉是否真的可能發生？
以太坊能否取代比特幣王座
以太坊目前的市值約為5,000億美元，而比特幣幾乎是其5倍，達到2.3萬億美元。儘管如此，最近像以太坊聯合創始人喬·魯賓這樣的人仍充滿樂觀情緒。
"在未來大約一年內，我們將看到令人驚訝的事情。" – 魯賓在CNBC採訪中提到了ETH可能超越BTC的可能性。
魯賓在7月30日的CNBC採訪中提到，公開交易的加密貨幣財務公司的增長可能是這一潛在變化的催化劑。魯賓的夏普林克遊戲公司(NASDAQ: SBET)的財務目前持有521,939個ETH，在報道時價值超過20億美元。
然而，許多基金經理和投資專家並不確定。
"關於翻轉，我們認為它不會發生。" – 傑夫·埃姆布里，加密貨幣基金Globe 3 Capital的管理合夥人。"ETH需要攀登太高的山峰才能超越BTC，而驅動這兩種資產價值的因素將使BTC保持領先地位。"
許多人在ETH/BTC交易對中尋找歷史洞察。
在2017年的牛市中，ETH/BTC比率約為每個ETH 0.1475 BTC。這意味著ETH在比率頂峰時約為BTC價格的14.75%。
目前，ETH/BTC為每個ETH 0.03532 BTC，僅為BTC價格的3.6%。但這一比率有上升空間，這將進一步放大未來翻轉的可能性。
"ETH-BTC價差自2025年4月的最低點以來一直被積極買入，我相信還有上升空間。" – 讓-馬克·博內福斯，以加密貨幣為中心的Tellurian Capital的管理合夥人。"這種回升是因為許多對沖基金持有ETH-BTC價差的空頭頭寸，他們需要在新的ETH財務公司大規模買入之前平倉。"
以太坊財務公司湯姆·李的位元礦業新興科技公司(NASDAQ: BMNR)在報道時持有833,133個ETH，價值35億美元。
李最近預測ETH價格將達到16,000美元，這可能使資產更接近2017年與比特幣的歷史價格比率。
不同的目的和供應動態
然而，ETH的一些技術方面可能吸引華爾街的注意，但可能不足以超越BTC的價格。
"我們需要在未來5年以上看到RWA和代幣化金融的大規模用例，AI、遊戲和主權基礎設施都需要在以太坊上執行。" – 克里斯·托馬斯，多合夥人加密貨幣諮詢公司Lake Capital。"但即便如此，我們也只能看到3萬至5萬美元的ETH價格……在那時，我們可以說比特幣將上漲7-10倍。"
隨著以太坊(ETH)價格上漲，比特幣也很可能繼續上漲。以太的供應動態與比特幣的固定供應不同。
"ETH的價格超過比特幣的價格將很困難。" – 史蒂夫·陳，區塊鏈初創企業加速器BAIK Ventures的創始人。"比特幣的總供應量限制為2,100萬個。ETH沒有總供應量的硬性上限，儘管有一些銷燬，但流通中的ETH數量非常大。"
根據CoinGecko，目前流通的ETH供應量為1.2億個。與比特幣2,100萬個的固定流通量不同，以太坊沒有供應量的硬性上限。
相反，以太坊網路在權益證明共識機制中會銷燬稱為"gas"的交易手續費。而比特幣手續費則作為獎勵支付給工作量證明的礦工。
此外，由於BTC和ETH的角色和目的明顯不同，很難直接比較這兩個網路。
儘管如此，BTC和ETH的敘事和價格之爭將繼續升溫。到2025年，隨著加密貨幣監管變得更加友好，這兩種幣種將保持高需求。
"BTC作為領先者仍然是主要的數字黃金資產。" – 特魯裡安資本的博內波斯。"由於以太坊在過去幾個月中已經被過度拋售，我們預期會有相當大的回撥。"
